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歐日經濟穩 有利股市

http://finance.sina.com   2018年03月09日 05:52   聯合新聞網

  國際貨幣基金組織(IMF)預期全球經濟今、明兩年將成長3.9%,成長速度為2011年以來最快。投信法人表示,儘管近期市場波動加劇,但全球經濟仍穩健擴張,在未看見明顯反轉指標的情況下,法人認為風險性資產將維持多頭格局。

  IMF近期上修全球經濟成長率預估,雙雙上調2018、2019年經濟成長率預估至3.9%,優於去年10月預估的3.7%。

  凱基護城河基金經理人徐煒庠表示,全球股市並未過熱,從CAPE(Cyclically-adjusted PE,又稱Shiller PE)來看,目前全球股市本益比(PE)為22.2倍,相較於前兩次多頭時期,2000年3月時本益比為48倍,2007年10月本益比為30倍,評價並未過高,加上企業獲利支撐股市上漲,預期動能還能持續。

  徐煒庠表示,成熟市場中,歐股及日股因評價面尚低,較具投資吸引力。他指出,歐元區經濟數據表現亮眼,從歷史經驗來看,股市表現通常會領先採購經理人指數(PMI),但目前歐股並未完全反應經濟好轉狀況,加上歐股評價低,未來12個月預估本益比僅14.38倍,道瓊歐洲600指數今年來漲幅為-4.23%,看好股價仍有提升空間。

  日股方面,去年第4季GDP年增0.5%,為連續第八季走強,製造業PMI指數也創下近四年來新高,有助推動企業生產力及獲利成長。

  此外,消費者物價指數呈現拉升,有利日本央行(BOJ)達成2%通膨目標,整體經濟持續好轉,企業展望樂觀,總體環境仍有利於日股發展。

  關於美股,徐煒庠表示,勞動市場持續改善、受雇者薪資逐步提升,整體經濟及企業獲利同時增長,加上稅改法案實施,預料美國企業EPS年增率可望進一步升高,在基本面有撐下,美股可望延續多頭格局,惟未來仍須留意美國聯準會升息速度是否超乎預期。

  日盛全球抗暖化基金經理人馮紹榮表示,歐洲經濟基本面穩健,歐洲央行將持續朝貨幣正常化方向前進,全球景氣仍處高檔,支撐歐元區GDP今年平均成長2.4%,有助歐股中長線走多。

  日股近期受日圓走升、以及貿易戰擔憂影響,避險情緒推升日圓走勢,此外美國總統川普擬對進口鋼鐵課稅,重挫日本鋼鐵股,不過美國僅占日本鋼鐵出口量約5%,對鋼鐵業影響有限,後續仍須觀察美國是否再對其它產品施壓,以及引發的連鎖反應。

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