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人行降準釋資金 A股注活水

http://finance.sina.com   2018年04月24日 10:35   聯合新聞網

  中國人行上周宣佈降存準率,這直接增加了中國資本市場的流動性,同時降低資金成本,且在18、19兩日,人行分別透過公開市場操作淨投放1,500億與1,900億人民幣,整周淨投放4,700億人民幣,在目前資金偏緊的情況,人行釋放流動性意味明顯,預期對A股後市將是一大支撐,法人目前對A股共識度頗高,建議投資人可低接或定期定額佈局A股基金,掌握牛市。

  保德信中國品牌基金經理人許智洋指出,A股大盤上周三探底,周四衝高回檔,周五則二次探底,震盪頗大,儘管周末雄安新區規劃綱要出爐,但市場對利多似乎顯得“興趣缺缺”,目前大盤仍在築底,隨時可能引發報復性反彈,操作上,建議投資人可持續逢低建立部位。

  值得注意的是,人行官員在博鰲論壇上,提到讓“政策利率”與“市場利率”逐漸統一,這也意味著中國將走向“利率市場化”。

  許智洋認為,此一政策短線上衝擊銀行與地產類股,但人行用調降存準率對沖銀行負債成本,進一步而言,銀行存款利率上升會導致銀行的資金成本增加,但降存款準備金率等同用“長天期、低成本”的資金替換“短天期、高成本”的資金,因此緩和對銀行的衝擊。

  至於長期而言,許智洋分析有三大利多,一、實體經濟將受益,利潤流往實體經濟,引導炒作房地產的資金流向具建設性的實體經濟;二、民眾更有意願消費,隨著存款利率上升,導致民眾消費意願上升;三、降低金融風險,民眾不須依賴利率較高的理財商品,從而降低金融風險。

  安聯四季成長組合基金人莊凱倫表示,中國居民3月社會消費品零售總額達到雙位數成長來到10.1%,高於市場預期。其中網上零售增長達35.4%,且鄉村消費品零售增長更具活力,顯示中國經濟消費力道持續增加。而上周人行宣佈將於25日開始實施定向降準1%,主要為人行為確保流動性進行的操作,在物價壓力不大情況下,維持中性貨幣政策。

  就執行面來看,主要下調大型商業銀行、股份制商銀、城市農村商銀和外資銀行存款準備金率1%,用來置換中期借貸便利(MLF),扣除償還MLF,估算將向市場釋放4,000億人民幣的增量資金,可望支撐股市信心,並穩定經濟情勢。

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