Markets
DJIA NASDAQ S&P 500
 
新浪推薦
ENTER SYMBOL(S)
Value Engine Stock Forecast
巴倫周末文章: 全力投資日股
2011年03月21日 03:31
轉寄給朋友
列印

  日本股市在大地震發生後連兩日大幅下挫。美聯社

  【僑報編譯曉白3月21日報道】世界被日本在過去一周裡所遭受的多重災難驚呆了:九級大地震、十米高的海嘯以及不斷升級的核輻射泄漏事故。日本人為此付出的代價是數萬人的死亡和失蹤。與此同時,日本的金融市場也遭受了同樣的衝擊,日經指數在地震發生首日一度暴跌了12%,同時,日元也如過山車一樣地起起伏伏。全球的投資者都在重新評估日本經濟因此而遭受的損失。

  《巴倫周刊》在最近一期的封面文章中指出了一個不容忽視的事實,那就是金融市場對日本大地震的反應是過度的,就像它在歷次災難中的表現一樣。文章稱,在遭受過一系列無法想象的災難之後,日本會再一次向世界證明它的堅韌和活力。

  災害的發生,無疑會使日本經濟面臨放緩的挑戰。但業界人士相信,它的緩慢可能是暫時的,隨着災後重建的展開,相信日本經濟明年就會加速增長。

  日本股票目前的P/E(價格與盈利之比)為13.9,為2008年金融危機以來最低。更值得關注的是,不少日本公司的股價目前都跌至賬麵價值以下。相較之下,美國與中國的股票價格都超出了賬麵價值的一倍。

  即使是海嘯發生之前,日本的股價也是相對便宜的。而經過海嘯的衝擊,不少日本優質公司的股價都處在歷史上少見的低位。有分析師預期,這些股票的價格在未來幾個月中都可能出現10%的反彈,這些企業包括了索尼(SNE)、佳能(CAJ)、豐田(TM)和尼桑(NSANY)等電子及汽車業的領頭羊,另外還有化妝品公司資生堂(SSDOY)、日本電信(NTT)、三菱以及日本鋼鐵等。

  全球最大的資本管理公司黑岩(BlackRock)的證券策略主管Bob Doll表示,過去一周裡,全球大型投資公司都在嚮日本“錢進”。Doll說,除了本公司之外,太平洋投資管理公司(Pimco)也通過旗下一家基金大量購入日本的ETFS。

  回顧歷史,在1995年日本神戶大地震發生後,日股暴跌了25%,但經過大約一個月的反彈就收復了失地。美國股市在2001年恐怖襲擊後暴跌了11.6%,在之後的6個月中反彈了19.4%。

  經濟學家對日本經濟在此次災難中的損失評估衆說不一,其中最難以估量的損失來自核泄漏事故的擴大和電儲損耗的持續。因核電損失影響的企業包括豐田汽車、三菱銀行(MTU)、日立(HIT)、本田(HMC)、佳能(NTT )、索尼以及日本鋼鐵等等。

  日本最具吸引力的股票是一些世界級的出口商,其中不少公司的工廠都設在了仙台附近。不過,由於這些公司的國際商業規模龐大,使得它們對日本本土業務的依賴大大縮小,如索尼和佳能兩家公司在仙台附近的工廠設施都因停電而遭受了不同程度的損失和停産。豐田和本田兩家汽車生産商在當地的生産綫和零件供應設備也因停電而遭受了損失。這些公司股票的估值都較低。而一些可能在災後重建中受益的公司首先是鋼鐵製造商JFE Holdings,該公司股價今年迄今下跌了23%。

  在地震發生之前,企業盈利的修訂大多是上升的。根據日本財政大臣的報告,截止12月底的第四季度,企業稅前利潤將平均上升27%,銷售的增幅約為4.1%。上周初時,摩根士坦利MUFG基金預期日企2011年的盈利增幅為18.5%,2012年增幅為22.4%。彭博通訊社上周中對這兩項數字的預期分別為16.9%和21.2%。

  上述預期意味着日股的盈利增長與價格相比仍舊很有吸引力。日經225指數公司2011及2012年的盈利與價格之比(P/E)上周達到了15.8的水平,甚至比Topix更具吸引力。Topix2011與2012兩年的PE值分別為13.9和12.3。

  Nomura Securities機構的分析師Seiichiro Iwasawa說,日股“看上去很便宜,”而經過地震後的下跌, 股價就變得更具吸引力。

  Iwasawa認為,目前已經是買進日股的機會。Iwasawa甚至表示,Nikkei 8,227點和Topix725點附近可能就是日股的底部,他預期Nikkei 很快就會從上周收盤點位反彈至10000點。

  除了災後重建受益之外,分析人士認為,美國經濟、特別是製造業和出口的持續復甦也將幫助日本經濟複原。

  太平洋投資管理公司El-Erian表示,該公司對日本“戰術上的投資是否會轉變為戰略上的投資,還要取決於仙台大地震是否能成為該國經濟增長和政黨團結的催化劑。”

  還有分析人士表示,日本重建中毫無疑問會有不少機遇,但目前就買進如東京電力(Tokyo Electric Power )和日立(HIT)等公司的股票,顯然為時過早。

  Mizuho Securities,機構的策略分析師Tomochika Kitaoka就表示,日股的拋售是市場反應過度。Kitaoka上周發表了一份股價跌幅達到或超過20%的公司名單,其中很多股票都有着很好的收益率,賬麵價值也都高於股價,其中一隻就是金融服務公司ORIX,該公司在紐交所交易的股票代號為“IX”。

  SociétéGénérale機構的一位策略師Dylan Grice也發表一份題為“投資日本,全力以赴”的報告指出,雖然仍有風險,但日股“開始變得便宜”,其中賬麵價值高於股價的公司包括豐田、索尼、佳能、KDDI、本田以及日本鋼鐵等公司。

其它投資理財新聞
戴爾創始人買入1.48億美元公司股票  僑報
三個理由…日圓漲勢挺不久  聯合新聞網
理財三項目 照步來快樂退  聯合新聞網
全球牛市日本震後不可避免走向沒落 北京新浪網
現在該把現金存放在何處? 北京新浪網