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陸家嘴論壇十年手記:郭樹清的真誠與周小川的遺憾

http://finance.sina.com   2018年06月14日 02:08   北京新浪網

  文/新浪財經 許旻

  今年是小川卸任後第一次參加陸家嘴論壇,相比以往“主角光環”,現在的他顯得有點“萌”,上臺發言最初因爲一時找不到發言稿而手足無措,但臉上始終保持着招牌笑容。

  “本來想聽大家發言,參加一個panel,結果變成了主講。”周小川今年以新身份博鰲亞洲論壇副理事長、十二屆全國政協副主席亮相,而在以往九屆陸家嘴論壇中,他六次均以央行行長的身份出席。

  “今年是陸家嘴論壇十週年,也是全球金融危機十週年。”他開場就提到了這句話。2008年金融危機很漫長,遠遠超出人們當時的預期,人們爲了應對危機而做了大量的工作,經濟終於有所復甦,“現在回憶起來,仍舊還有很多事情沒有真正做完、做好。”這是小川的遺憾。

  他這樣描述這種遺憾:“這些未盡事項和2008年應對全球金融危機所提出的想法、政策和所要建立的機制相比,還是有相當差距。”小川說,一是某些政策和機制存在爭議;另一是有些想出臺的政策和機制,和經濟復甦存在衝突——如果經濟復甦沒有實現,這些新措施的出臺可能給復甦帶來負面影響。

  這就會造成在時間選擇上適當拖後,“拖着拖着發現都過了十年了,還有一些措施沒有出來。”在小川的回顧中,我們還有一些事情需要做,這對國際金融治理體系的改進以及防範下一輪全球金融危機可能有重要作用。

  一是通過宏觀審慎政策框架引入負反饋機制,減少順週期性。“我們的做法並不是太有效,還不是太徹底,經濟體系中仍舊有非常強的順週期特徵、正反饋特徵。”他認爲,我們逆週期引入的措施相對比較少,其中最主要的措施是資本緩衝,但資本緩衝應用得並不容易。

  二是尚未解決“大而不能倒”的問題。“大而不能倒”,那麼大機構資本比例應該增加,如果一級資本不能解決問題,就需要引入了所謂自救債券——應急可轉債,這種國際上已經有了嘗試。

  三是有些衍生產品發展過度。“像CDO、CDO平方、CDO立方,這些產品可能過多地脫離實體經濟,變成金融市場玩家的炒作工具,最後可能產生巨大的風險。”小川尤其提示的風險來自於加密貨幣,“最近出現了純粹炒作性的、數字類的、加密類的產品,跟實體經濟沒什麼關係,但是仍舊可以繼續炒熱。”

  四是經濟危機可能對新興市場造成不利衝擊,小川提到了,這很大程度由資本流動造成。“儲備貨幣是美元,一旦主要經濟體發生危機以後,這種國際貨幣體系會使得資本流動發生異常。”

  五是金融危機爆發和國民儲蓄率密切聯繫,但人們認識不徹底。在他看來,最近一輪貿易摩擦過程中,美國的貿易赤字不單純是貿易、生產能力、生產佈局問題,還涉及到儲蓄率問題,但現有美方主要談判對手都不承認。

  六是財政整固問題並沒有徹底解決,可能是因爲復甦太慢的原因,財政整固一直進展非常慢,甚至有些地方放棄了。“因爲財政政策空間問題,大家對貨幣政策可能依賴過度,對量化寬鬆、低利率環境都形成了習慣。”小川說道。

  七是大國經濟下,監管能夠適應不同金融機構的狀況,這件事還沒有充分解決。

  “最後,金融危機發生之後最頭疼的就是救助問題,之前美聯儲、美國財政部出臺了一些救助措施,爭議很大,出臺很不容易。而且救助的過程中可能涉及到跨境處置問題。”小川對此也很頭疼。

  與小川頻頻提及遺憾不同的是,今年郭樹清以中國銀行保險監督管理委員會黨委書記、主席,中國人民銀行黨委書記身份出席時,頻頻爆出“金句”。

  今年也是自2012年後,郭樹清再度出現在陸家嘴論壇,彼時他還是證監會主席。“上次我參會講了什麼現在都忘了,但我記得說過上海建設國際金融中心還是很有條件的。爲什麼呢?因爲上海勤勉敬業、誠信友善,這是金融發展的必要條件。”他在正式發言前就分享了一個小故事,“沒想到這個話傳到北京,北京的同志不高興了。這是什麼意思?證監會的主席(2012年郭樹清參會的身份)說上海人勤勉敬業、誠信友善,那麼我們北京人勤勞勇敢、熱情好客,怎麼就不能做金融中心呢?我當時舉了例子,說上海出租車司機服務態度好,而且不帶你繞路,後來他們說北京的出租車司機也很好。”

  而最爲人所樂道的則是,他在會上提示羣衆防範風險的直接,在打擊非法集資過程中,6、8、10三個數字成爲了他形容的風險分水嶺。

  “收益率超過6%就要打問號,超過8%就很危險,10%以上就要準備損失全部本金。一旦發現承諾高回報的產品就要相互提醒、積極舉報,讓旁氏騙局無措遁形。”郭樹清“苦口婆心”勸導,如此直白的提醒讓人看到了他的真誠,也成功讓這句話在今天刷屏。

  “上海各種非法集資金融詐騙的活動不少,但據說主要是外地人,不是上海人,沒有核實。”郭樹清說到這裏,現場一片笑聲,他補充了一句:“相當一部分是從江蘇來的,也有少量是從山東來。”郭樹清曾在山東任省長,現場再度報以笑聲。

  此外,他還提到,很多金融機構仍然存在壘大戶情結,各種隱性擔保和剛性兌付沒有真正打破,市場硬約束和軟約束的問題仍然比較突出,特別是市場化、法治化破產機制遠未形成。

  “要把可能的風險和挑戰想得更深入一些,從最壞處着眼,做最充分的準備,朝最好的方向努力,爭取最好的結果。”郭樹清稱,防範化解金融風險需要樹立預防爲主的意識,做到早發現、早預警、早處置,努力把風險消滅在萌芽狀態和早期階段。

  他提出,根據不同領域、不同市場的金融風險情況採取差異化、個性化的辦法,工作實踐中需要對不法分子控制的金融集團等“惡性腫瘤”毫不手軟,實施外科手術。對情況複雜,牽扯麪廣的案例,則採取了虛緩調理的辦法,通過慢剎車逐步緩釋。

  同時,他認爲,要解決違法成本過低的問題。無論是金融企業還是非金融企業,都要認識到做假帳就是違法犯罪,所有投融資活動都要在陽光下進行。“令人遺撼的是,現在還存在着大量媒體網絡虛假廣告,誤導信息宣傳,欺騙性的投資諮詢和理財顧問,這些已經成爲影響社會穩定和諧的公害。究其原因,說到底還是處罰太輕,不足以形成震懾。這種局面必須改變。”

  而針對房地產貸款、地方政府債務和互聯網金融等系統性風險隱患較大的領域,今年銀保監會設定了審慎監管指標,開展壓力測試,加強清理規範,及早介入干預,有效遏制了風險的累積。

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