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謹防人民幣對外升值對內貶值
2010年09月20日 22:22
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  本報評論員 李俊

  最近兩周來,人民幣加速升值不僅備受全球關注,更成為國人關注的焦點。國家外匯交易中心昨天上午公佈的數據顯示,當天人民幣對美元匯率中間價報6.7110比1,較前一交易日走高62個基點,今天上午的人民幣對美元的最新價格已經破了6.7元關口。至此,人民幣對美元匯率中間價不僅連續8個交易日創出新高,而且還創出16年來的新高。

  目前看,導致人民幣升值的外部壓力也似乎正在加大。繼美國國會上周就人民幣匯率問題召開聽證會之後,即將於下月初舉行的中歐峰會也將成為重點討論話題。盡管一些專家表示,人民幣不會屈服外力簡單升值,並反復提醒中國不要重蹈日本覆轍,但跡象顯示人民幣上升趨勢似乎已經確立。

  在無本金交割遠期 (NDF)市場上,一年期美元對人民幣昨日早盤報6.6170元,而上日尾盤為6.6270元。國內遠期市場上,一年期美元對人民幣貼水近350點,即預期一年後人民幣升值0.5%左右,甚至有西方政客放言人民幣至少被低估30%。

  官方公佈的最新數據顯示,8月份金融機構新增外匯占款為2430億元,為近4個月來最高,顯示外匯流入加大。本幣的快速升值必然帶來熱錢的流入,加劇國內流動性,推升以人民幣計價的資産價格,並形成泡沫加劇未來通脹預期。對普通百姓而言,需要關注的是過剩的流動性或將全面推升價格指數,並降低百姓手中的貨幣實際購買力。

  不過眼下影響最直接的恐怕還是正在被調控的房産行業,“國十條”5個多月來,房價不僅跌不下去,反而借“金九銀十”掀起新一輪量價上升態勢,等不來下跌的剛性需求者紛紛出手,其中“不差錢”是一個重要原因。越來越多的人相信未來房價不會下跌,越來越多的人堅信未來房子可以保值,一旦形成這樣的共識,未來或將加劇人民幣對內購買力的下降。也難怪在普通百姓眼裏,人民幣快速升值除了出國留學、旅遊的好處之外,對內帶來的市場效應卻是加速貶值。

  人民幣升值預期越強,境外熱錢就會通過各種途徑加速流入。隨着市場中的錢越來越多,必然要尋找投資或投機的出口,不斷流動的熱錢無論衝擊哪個行業,都會引來價格的急劇上漲,昨天的農産品期貨價格全面上揚就是短期受到熱錢衝擊所致,未來不排除會有更多的行業受到熱錢關注。

  2006年底由人民幣升值上演的一系列股市、樓市、黃金以及大宗商品價格的大幅度上揚相信多數人記憶猶新,此番會否重演的確值得關注。但價格指數的普遍上揚勢必會加劇政府宏觀調控難度,加大對熱錢的監管難度;而伴隨人民幣對內購買力的下降,普通百姓在國內的生活成本不斷抬高,應該引起多方進一步關注。

 

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