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現在該把現金存放在何處?
2011年03月17日 11:34
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  你該把現金存放在何處?這是一個看似簡單的問題,其實它的答案非常複雜。

  當前的利率如此之低,以至於最謹慎的儲蓄者實際上得不到任何回報。然而,金融危機表明,像貨幣市場共同基金這類看起來安全的投資工具其實也潛藏着重大風險。

  C.J. Burton與此同時,股市繼續上揚,給願意承擔風險的投資者帶來豐厚的回報,促使其他投資者對自己持有過多無法創造新價值的現金感到擔憂。

  現年52歲的瓊安•庫爾維爾(Joanne Courville)就是這樣一位掙扎在對風險的恐懼和對低收益率的厭惡之間的投資者。庫爾維爾是新奧爾良州某所大學的校友關係事務部主任,去年夏天,她將自己的401(k)退休金帳戶余額的一半轉到一個貨幣市場基金。庫爾維爾說,然後我發現自己的收益率只有0.03%。此後,她把部分資金重新移回年金保險和股票基金,但她說,我依然感到恐懼,我可不想失去辛苦工作掙來的一切。

  當然,這是一種本能的衝動反應。但是,如今的投資者必須仔細評估自己對風險的容忍度,並以一種冷靜的、精於計算的眼光來衡量自己的現金持有量。

  有些人的收入非常穩定,不必擔心失去工作,而且沒有需要贍養的依附人,那麼這些人也許只需設立一個能夠保障三個月生活所需的應急基金就可以高枕無憂了。

  但是,大多數人都需要制定一個更加全面的現金計劃,包括那些有着高收入、從事短期內難以被替代的專業化工作的人們,因為他們都面臨包括房屋按揭貸款和汽車貸款在內的高昂的經常性支出,或者未來可能發生大筆醫療費和學費。這些人可能會考慮持有能夠保障九個月至一年生活所需的現金和近似於現金的投資工具。

  對這些人來說,一個至關重要的問題就是應向各種不同類型的現金投入多少錢。使這個問題更加複雜化的一個因素是,一些公司正在推出新産品或升級舊産品以提高收益率或安全度,混淆了傳統現金和新型産品之間的界線。

  因此,你究竟需要多少現金?需要什麼類型的現金?以下將對四種關鍵的現金類別進行分析,從最簡單、最安全的到最危險、最複雜的,一一為你道來,同時就每種類型的現金應該投入多少資金以及預期將出現的風險提出建議。

  第一種:雷打不動的應急基金

  理財顧問稱,每個人都應該設立一個至少能保障三個月生活費用的應急基金。因為你不知道自己可能在什麼時候需要這些錢,這筆現金應該存放在銀行裡,以確保安全。

  考慮到美國聯邦儲蓄保險公司(Federal Deposit Insurance Corp.,簡稱FDIC)現在為每位儲戶在每家銀行中的最多250,000美元存款——以及其他保守的收益率几乎為零的投資工具——提供保險,銀行産品依然是應急基金最好的選擇。

  據銀率網(Bankrate.com)稱,網絡儲蓄帳戶目前提供的收益率僅略高於1%。銀率網的資深金融分析師格瑞戈•麥克布萊德(Greg McBride)稱,高利率支票帳戶也能提供具有吸引力的回報,通常可以將最多25,000美元的存款放在這個帳戶中。客戶還需掃清一些障礙才能開設這種帳戶,例如每個月的信用卡交易量或使用直接存款的數量要達到一定的水平,但如果這種舉手之勞就能滿足你理財生活方式的要求,何樂而不為呢?

  第二種:靈活又安全的現金儲備,但並非全無風險

  盡管貨幣市場基金目前的收益率很低,但對於那些想要儲備一些現金以便可以即刻轉入股市或債市的投資者來說,這種基金是有意義的。相比之下, 投資者可能需要一到兩天的時間才能將大筆現金從儲蓄帳戶中提取出來,然後再存到經紀人戶頭。

  銀率網的麥克布萊德稱,為這種靈活性付出的代價就是超低的收益率,甚至還比不上網絡儲蓄帳戶的收益率。據基金追蹤機構iMoneyNet 稱,應稅貨幣基金的平均收益率僅為0.03%,大大低於2008年8月時的1.9%。

  由於在貨幣基金領域的任何角落都無法獲得高收益率,因此沒有理由冒着較大的風險去努力多爭取百分之零點零幾的回報。最好的做法就是主要關心安全問題。

  這意味着投資者應該避開那些承諾帶來高於平均水平的回報但卻持有風險較高的公司債券的基金,相反應關注主要投資美國國債的産品,例如富達美國國債貨幣市場基金(Fidelity U.S. Treasury Money Market)或嘉信美國國債貨幣基金(Schwab U.S. Treasury Money Fund)。

  第三種:長期存款

  雖然投資者不應指望用退休金存款來滿足眼下的現金需求,但他們可能會發現其401(k) 投資功能表中包括一個收益率頗具吸引力而且穩定性很高的選項:一種穩定價值基金。對於那些即將退休、想要確保大部分資金高度穩定的儲蓄者來說,這種基金可能是一種具有吸引力的類似於現金的投資選擇。

  這種基金只在401(k)這類遞延稅收儲蓄計劃中提供,通常由一個債券投資組合加上銀行或保險公司提供的捆綁合同構成。這些合同使投資者可以以相對穩定的價值買進和賣出,即使是在基金資産的市值出現大幅波動之時。

  據追蹤穩定價值基金的機構Hueler Cos.稱,目前穩定價值基金的平均收益率大約為3%,大大高於貨幣基金。

  但這些基金並非全無風險。在市場下滑時期,一些基金的市值大大跌破帳麵價值,銀行或保險公司就會不太願意為這些基金提供捆綁合同。

  捆綁合同供應量有限這個問題正在拖低穩定價值基金投資者獲得的回報。自2007年以來,捆綁費率大約上漲了三倍,達到0.20%-0.25%左右。而且自金融危機以來,捆綁合同供應商變得更加謹慎,要求這些基金從事期限更短、品質更高的投資。

  摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)旗下資産管理子公司負責管理穩定價值基金的執行董事皮特•查普利爾(Peter Chappelear)稱,捆綁合同供應商現在事事要求保守,對新興市場債券、高收益率債券以及其他一些原先准許穩定價值基金持有的投資工具提出了非常苛刻的要求。

  FDIC提供保險的産品在401(k)計劃中也很引人注目,但對於這些計劃的投資者來說,這項産品的回報前景還不甚清晰。例如,BB&T Corp.於去年夏天推出針對401(k)計劃的FDIC承保存款産品,但其目前的收益率只有0.06%。

  401(k)計劃的專家稱,由於401(k)這類計劃是長期的退休儲蓄計劃,從總體上看,收益率較低的FDIC 承保産品對這些計劃沒有很大的意義。銀率網的麥克布萊德稱,考慮到許多401(k)計劃參與者的惰性,他們很容易在購買這種産品後把它擱置一邊,然後忘記將現金移入或移出,這是很危險的。

  ELEANOR LAISE

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