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分析師:3大警訊 美股下行風險加大

http://finance.sina.com   2017年04月26日 03:20   鉅亨網

  【鉅亨網新聞中心】

  美股周二繼續強漲,那斯達克指數甚至首度突破了 6000 關卡。不過也有分析師居高思危,認為現今時刻,美股的下行風險,要遠遠大於上行風險。

  據《CNBC》報導,Fundstrat Global Advisors 創辦人及研究主管 Tom Lee,在最近寫給客戶的報告中指出,雖然經濟成長依然樂觀,但是市場正在發出 3 個明確信號,顯示股市將在近期下滑。

  Lee 表示,最令人擔心的是,市場押注今年股票會加速成長,但是很多公司現在其實在觀望,直到確定稅改的輪廓,而當前的股票融資債務 (margin debt) 又這麼高。

  Lee 指出,首要讓人憂心的,是長期殖利率曲線已經實質收窄。當殖利率曲線變得扁平,通常被看成經濟成長放緩的跡象,因為這表示長期支出的預期回報,低於投資的預期回報。自去年 11 月川普當選後,30 年國債與 10 年國債殖利率利差減小,已變得扁平化,由歷史數據來看,市場接下來將見到疲軟。

  其次,Lee 表示,他正在觀察市場領導地位的「突然逆轉」。例如,在選後幾周,原本市場由金融及能源股領導,但今年以來卻轉為負面。

  另外,高收益期權調整價差 (option-adjusted spread) 擴大。Lee 指出,自 1998 年以來,利差擴大到 60 個基點時,市場有 93% 出現下挫,中位數跌幅 4%,而這信號也在 3 月底出現。

  如此,投資人要如何分配自己的投資組合?Lee 的建議是繼續持有「FANG」股票,即 Facebook((US-FB))、Amazon((US-AMZN))、Netflix ((US-NFLX)) 與 Google 的母公司 Alphabet ((US-GOOG))-

  數據顯示,「FANG」自去年底以來,共增加 2548 億美元的市值,也都在本月份創下新高。NASDAQ 走勢圖

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