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史上最賺錢的21筆風投:如何練就毒辣的眼光?

http://finance.sina.com   2017年11月23日 01:55   鉅亨網

  【鉅亨網新聞中心】

  摘要:史上最偉大的 21 筆風投裏,有的公司在拿到投資時還沒有盈利,有的公司極其不按常理出牌,還有的公司已經估值甚高,讓人不敢下手。不過,成功了的投資人都有一個共性:做好功課,堅持不懈。

  從事風險投資(VC)的投資人需要有獨到的眼光,足夠的耐心和堅定的信念。因為你並不知道往前一步是會粉身碎骨,還是站在黑夜的最後一刻迎來黎明。

  風投數據公司 CB Insights 整理了史上最偉大的 21 筆風投。橫軸依時間順序排列,縱軸顯示風投募資規模,圓圈大小代表退出(上市或被併購)時的規模。

  以投資回報排序,最偉大的 21 筆風投分別是:

  WhatsApp,Facebook,Groupon,Cerent,Snapchat,King Digital Entertainment,UC 優視,阿里巴巴,京東,Delivery Hero,Zayo,Mobileye,Semiconductor Manufacturing International,美圖,Google,Twitter,Zynga,Lending Club,Genentech,Stemcentrx,Workday。

  來看一下部分明星公司發家途中的小故事,想像一下,如果你是當初的投資者,你能堅持多久?WhatsApp

  WhatsApp 的創始人是出了名的不按常理出牌。在公司發展早期,WhatsApp 就發表了 「反廣告宣言」,承諾永遠不會通過投放廣告、破壞用戶體驗來獲取收益。

  「零廣告」的堅定承諾,甚至讓後來的收購方 Facebook 都不得不在這一問題上讓步。

  而且,與普通的創業公司不同,WhatsApp 無意引入更多投資者來擴大自己的影響力。自始至終,WhatsApp 都只有一個風投:紅杉資本。

  紅杉資本對 WhatsApp 的兩輪投資一共投下了 6000 萬美元。2014 年,Facebook 斥資 220 億美元將 WhatsApp 收入麾下。

  三年時間過去,紅杉資本的 6000 萬美元(18% 股權),已經超過 30 億美元。這一筆總回報 50 倍的風投,被 CB Insights 評判為史上「最成功」的風投。Facebook

  買下 WhatsApp 的 Facebook,風投報酬率排在史上第二。

  Facebook 的早期投資者 Accel Partners 和 Breyer Capital,在 2005 年各投了 1270 萬美元,拿到了當時叫「Thefacebook」公司 15% 的股權。當時 Facebook 估值 8750 萬美元。

  Facebook 在 2012 年上市,IPO 估值 1042 億美元。

  如果說投資 WhatsApp 需要的是對「不尋常」的信心,那麼對 Facebook 的投資,就需要看到無限種增長的可能。同樣是 Facebook 早期投資人的硅谷大佬 Peter Thiel 就錯失了機會,他坦言,生活在一個「線性」的世界裡,他大大低估了指數型成長的可能。

  Facebook 早期的月活躍用戶呈指數式增長

  低估指數爆炸的結果是,在 Facebook 拿到早期投資時,許多人(包括 Peter Thiel)都認為,這家公司絕對是估值爆表了。UC 優視

  在這份風投收益率排行榜上,排在第一的中國企業並不是 BATJ 巨頭,而是 UC 優視(核心產品是 UC 瀏覽器)。

  阿里巴巴在 2014 年收購 UC 優視,47 億美元的金額是當時中國最大的一起網路產業併購。

  UC 最早的風投來自晨興創投和策源創投。兩家風投在 2007 年一起投下了 1000 萬美元。當時 UC 已經營運了幾年,但還沒能盈利。

  在被阿里收購之前,UC 的使用時長已經遠遠甩開了中國市場的對手。

  阿里巴巴

  收購 UC 沒多久之後,阿里巴巴也在紐交所上市了。

  阿里的風投報酬率排在第 8,UC 排在第 7。

  從阿里巴巴這裡獲益最多的,是軟銀。早在 2000 年,軟銀就位阿里巴巴投下了 2000 萬美元,占到了 34% 的股權。阿里巴巴以 2310 億美元市值上市時,軟銀的這筆投資膨脹到超過了 600 億美元。

  CB Insight 是這樣描述軟銀的選擇的:孫正義決定投資,他知道網路即將改變中國,因為它已經改變了日本和美國。1999 年與 20 位網路企業家會面後,他最終選擇了馬雲。京? 東

  如果說阿里巴巴是第一批吃螃蟹的企業,那麼京東這個「後起之秀」,就更加考驗投資人的本領。

  2006 年,劉強東尋求 200 萬美元投資,登門拜訪今日資本。

  今日資本的創始人徐新描述到這一次投資時,是這樣說的:

  問他要多少錢,他說要 200 萬美元,我說「兩百萬哪夠呢,給你 1000 萬美元」。

  京東 2014 年在美上市時,市值約 246 億美元。今日資本持有 7.8%。

  CB Insights 分析稱,在京東的投資中,風投賭的是京東「分餅」的能力。換言之,阿里已經是市場的主導者,如果京東能分到哪怕是一小部分市場,都會讓投資人投資頗豐。

  今日資本給了京東五倍的投資,非常值得。

  谷? 歌

  谷歌在 1999 年拿到第 2500 萬美元的 B 輪投資,在 2004 年上市,一年後,這些風投獲得了 300 倍的回報。

  谷歌風投報酬榜單上排在第 15 位,一個並不領先的位置。但是需要考慮網路泡沫破滅的影響。

  谷歌的 B 輪投資者,凱鵬華盈和紅杉資本,秉持了對谷歌的信任。

  CB Insights 指出,這些風投者不單是簡單信任,他們還有自己的一套投資理念,幫助他們堅定投資過程中的信念,另一個更好的例子,是下面會提到的 USV。Lending Club

  「高利貸」公司 Lending Club 的經驗,更值得玩味一些。CB Insights 特別點出了 Lending Club 的 D 輪投資者,美國合廣風投(USV)。

  Lending Club 成立伊始,就引起了 USV 的注意,USV 對 Lending Club 點對點借貸的模式頗有興趣。

  但 USV 一開始並沒有貿貿然出手投資,因為它們並沒有看到 Lending Club 留住用戶的能力:貸款人在虧錢,這個平台看似只能吸引高風險的借款人。

  但 Lending Club 後來改變了模式,建立起了大型網路來防禦風險。這時候,USV 行動了。USV 的創始人也曾經提到過,USV 的投資理念就是「社交網絡」,投資那些有互動用戶、能提供差異化服務的公司。

  USV 還投了另一家「社交網絡」:Twitter。

  成功沒有捷徑

  CB Insights 在詳細地研究了史上多起風投案例後,得出了這個結論:

  有史以來最佳的風投,都不是依賴戰略的。風投的成功源自周密的研究結果,加上堅定的信念,並堅持到底。

  換言之,風險投資沒有確保成功的秘訣,唯一的辦法,也是最原始的辦法:事前好好做功課,決定了就不要三心二意。

  『新聞來源/華爾街見聞』

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