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經濟的利多數據 卻嚇壞了華爾街

http://finance.sina.com   2018年02月05日 05:22   鉅亨網

  【鉅亨網編譯郭照青】

  根據 CNNMoney 分析報導,美國經濟目前好得很,對華爾街而言,甚至好得有點過了頭。

  1 月,美國勞工終於正式加了薪。工資成長創下自 2009 年以來最快速度,清楚顯示出經濟健康,就業市場吃緊。

  但是華爾街卻不見有歡樂喜慶。相反地,上週五強勁的就業報告,讓華爾街冷汗直流。擔憂通貨膨脹,升息及企業獲利下降,使得道瓊重挫 666 點,或 2.5%,創下自 2016 年 6 月英國脫歐動盪以來,最黑暗的一天。

  Kenny's Commentary 公司創辦人肯尼 (Peter Kenny) 說:「美國股市目前處於轉折點上,經濟的利多消息,已未必還是華爾街的利多消息。」

  多年來,美國經濟不斷成長,通貨膨脹卻意外偏低,這讓股市如魚得水,因為這意味聯準會 (Fed) 將會持續其寬鬆的貨幣政策,以推升通貨膨脹至目標水準。企業獲利可望增加,因為他們無需支付勞工更多工資。利率處於極低水平,也讓股市顯得股價偏低。

  但是現在,已有跡象顯示,情勢已漸漸往勞工方面傾斜。

  肯尼說:「這對美國一般勞工極為有利,但卻是股市的警訊,」

  美國 10 年期債券殖利率大幅上升,今年初僅為 2.4%,上週五卻上升到了 2.85%,創四年高點。債券殖利率與價格係呈反向走勢。上升的殖利率,使得上週的 S&P 500 股票市值大幅減少了近 1 兆美元。

  肯尼說,10 年期債券殖利率已經暴沖,且持續不斷。

  投資人擔憂債券價格大跌後,將搶了股市的風采,因為上升的殖利率讓債券變得更具有吸引力。

  債券價格下跌亦顯示,投資人相信通貨膨脹終於出現。如果屬實,Fed 將更積極調高短期利率,對股市屬利空。

  華爾街不希望勞工的工資快速上升,因為這將削弱公司的獲利能力。企業獲利率近來上升至記錄高點,即是拜勞工成本偏低所賜。

  B. Riley FBR 公司分析師何根 (Art Hogan) 說:「不幸的是,我們來到了經濟週期中,與直覺相反的節點上,經濟的利多消息,對股市不但不是利多,反而還是利空。」

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