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亞馬遜第二季意外虧損:倉儲和內容業務投資過高 北京新浪網
2013年07月25日 18:08
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  新浪科技訊 北京時間7月26日早間消息,由於亞馬遜持續向倉儲和數字內容業務注入資金,以犧牲利潤為代價來推動營收增長,導致該公司意外出現凈虧損。

  意外虧損

  亞馬遜第二財季凈虧損700萬美元,折合每股凈虧損0.02美元,去年同期實現利潤700萬美元,折合每股收益0.01美元。分析師之前平均預計,該公司當季凈利潤為2880萬美元,折合每股收益0.06美元。

  亞馬遜CEO傑夫·貝佐斯(Jeff Bezos)正在對雲計算和配送基礎設施展開短期投資,后者可以幫助該公司在兩天內將包裹送到美國的每個角落。貝佐斯認為,這些短期投資將為該公司創造現金流。由於正在擴大數字媒體業務,將數字圖書、音樂和視頻提供給Kindle設備,導致亞馬遜第二財季營業費用增長23%。

  “時間對亞馬遜來說越來越緊迫,他們不僅要證明能夠銷售産品和服務,還要賺取利潤,以便支撐自己的市值。”美國投資銀行BGC Partners分析師科林·吉利斯(Colin Gillis)說,他給予該股“持有”評級。

  亞馬遜第二財季實現營收157億美元,較去年同期的128億美元增長22%,符合分析師的平均預期。據預測,美國電子商務市場規模到2017年有望達到3700億美元。

  亞馬遜股價周四在納斯達克市場盤后交易中一度下跌5.7%。該股在當天的常規交易中上漲1.5%,至303.40美元,今年以來累計上漲21%。同期的標準普爾500指數漲幅為19%。

  金牌會員

  亞馬遜預計,該公司第三財季營收在155億至172億美元之間,分析師平均預計為170億美元。

  亞馬遜1995年開始在網上銷售實體圖書,現在的銷售範圍則遍及水果和跑步機等各種産品。該公司還借助金牌服務提升了用戶忠誠度。該公司的金牌會員可以享受免費的兩日送達服務。據美國投資銀行Robert Baird & Co分析師科林·塞巴斯蒂安(Colin Sebastian)測算,這部分用戶在亞馬遜的購物額達到非金牌會員的3至4倍。他給予該股“買入”評級。

  亞馬遜CFO湯姆·斯庫塔克(Tom Szkutak)表示,越來越多的用戶通過成為金牌會員來觀看電視和電影。亞馬遜第二財季技術和內容費用增長了47%,創各類開支之最,主要源自對亞馬遜網絡服務(AWS)和視頻內容的投資。

  數字內容

  斯庫塔克表示,亞馬遜的數字産品銷量增速超過實體産品,該公司已經開始對第四財季的聖誕購物季投資,加大視頻內容投資。

  亞馬遜投資倉儲業務的目的是希望拉近與用戶的距離,從而降低長期的配送成本。第二財季配送成本在營收中的百分比為4.6%,環比持平,表明規模效應尚未顯現。訂單履行費用則增長了36%。

  “我們正在大舉投資這項業務。我們將繼續擴容,對眼前的巨大機會進行投資。”斯庫塔克說。

  利潤收窄

  加大投資意味着亞馬遜的利潤率還將持續收窄。該公司的營業利潤率已經從去年同期的0.8%萎縮至0.5%。作為該公司最成熟的市場,北美的這一指標也從去年同期的 4.7%降低到4.3%。

  雖然該公司整個2012財年虧損3900萬美元,但投資者仍然認可貝佐斯的投資戰略,給予其業內最高的估值。亞馬遜目前對應明年的市盈率為55倍,eBay僅為16倍。

  斯庫塔克表示,匯率變動也導致第二財季營收和第三財季營收預期減少約3%。雖然歐元兌美元匯率第二財季上漲1.48%,對亞馬遜有利,但日元當季卻貶值了4.96%。亞馬遜2012年大約有13%的國際營收源自日本,而今年3月,該公司也開始在該國銷售8.9英寸的Kindle Fire平板電腦。

  第三方商家在亞馬遜網站上的銷售額大約占到亞馬遜總交易額的40%,與去年第二財季持平。該公司可以從第三方銷售額中抽取分成,所有的分成几乎都會記為利潤,所以這項業務的利潤率更高,幫助該公司從一定程度上對沖了其他業務的利潤率萎縮趨勢。(書聿)

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