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美林證券:收購SolarCity風險大 特斯拉股價或跌一半

http://finance.sina.com   2017年04月25日 19:33   北京新浪網

  新浪科技訊 北京時間4月26日消息,美國銀行美林證券(Bank of America Merrill Lynch)周二發布報告,將特斯拉目標價下調,它認為由於特斯拉收購了SolarCity,從而使得公司的長遠可行性遭遇挑戰。

  美國銀行美林證券認為,在未來12個月內特斯拉股價將會下跌近一半,因為合併使得公司的盈利和現金流更加難以捉摸。

  分析師約翰·墨菲(John Murphy)在報告中表示:“我們相信收購SolarCity給特斯拉的長遠生存能力帶來了巨大風險,最近的融資只是進一步稀釋了潛在股東的價值。”他將特斯拉股票評級為“減持(underperform)”。

  墨菲認為特斯拉股價將會下跌到165美元,比周一的收盤價308.03美元下降46%。墨菲還認為,合併之后的公司2017年每股虧損將會達到2美元,之前預期虧損25美分。2018年,墨菲認為特斯拉每股虧損將會達到1.65美元,之前估計為2.05美元,不過2019年虧損會進一步擴大到每股4.55美元。

  11月份,SolarCity和特斯拉股東批准了合併協議,同意特斯拉26億美元收購SolarCity。雖然SolarCity的營收正在增長,但是財務狀況不好,在電動汽車市場特斯拉還在燒錢。馬斯克既是特斯拉的董事長兼CEO,也是SolarCity的董事長。

  除此之外,墨菲還在報告中談到特斯拉-SolarCity的其它一些問題:

  ——特斯拉燒錢問題本來就很嚴重,收購SolarCity只會讓問題變得更嚴重,至少短期之內如此。墨菲還指出,在可以預測的時間段內,SolarCity仍然會是虧錢的。

  ——合併之后的公司嚴重依賴汽車業務:84%的營收來自汽車,97%的毛利來自汽車。

  ——如果沒有全新的Model S或者下一代Model S推出,Model S可能會觸及頂峰,然后下滑,也就是Model S的銷量下降,即使降低價格也無法輓回。

  ——自2008年以來特斯拉年年融資,為了完成垂直能源整合的使命,特斯拉將股東放在次要位置。

  ——股東最終可能會對股票失去信心。報告稱:“盡管我們認為特斯拉是一家高速增長的優秀企業,不過如果投資無法獲得回報,投資者不太可能永遠為特斯拉繼續提供更多的低成本資金。”(星海)

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