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《財富》:如果在IPO時投了亞馬遜 現在就是百萬富翁

http://finance.sina.com   2017年05月19日 01:18   北京新浪網

  來源:財富中文網

  譯者:嚴匡正

  投資巨頭沃倫-巴菲特有充足的理由為沒有在亞馬遜(Amazon)上市時購買其股票而后悔,而大部分投資者也是如此。 

  假如一個叫喬的普通人決定省下5,000美元,在20年前亞馬遜首次公開募股時購買他們的股票,那這些股票的價值現在至少已經達到240萬美元。

  盡管這些回報會讓喬非常高興,不過在巴菲特720億美元的凈資産裏,240萬美元几乎不算什麼。此外,他經常在自己認為值得的公司裏投入比這更多的資金。舉個例子,1990年他第一次投資富國銀行(Wells Fargo)時,投資額就有290萬美元。 

  所以可以想象一下,假如這位奧馬哈的先知在早期帶頭投資亞馬遜,能獲得怎樣的回報。在1997年5月15日那個周四,亞馬遜在納斯達克(Nasdaq)上市,巴菲特決定斥資5,000萬美元投資。現在,該公司的股價已經是原來的大約488倍,所以這些股票的價值將達到244億美元。 

  在這個平行世界裏,巴菲特對亞馬遜的持股(假設這是私人投資)會幫助他的凈資産達到大約960億美元,超越現在的比爾·蓋茲、亞馬遜的首席執行官傑夫·貝佐斯和西班牙商人阿曼西奧·奧爾特加·高納,成為世界首富。目前比爾·蓋茲的凈資産大約為870億美元。

  當然,現實情況下,巴菲特或其他投資者很難在亞馬遜上市時買到5,000萬美元的股票。當時亞馬遜的估值大約是4.4億美元,希望通過首次公開募股籌得大約5,400萬美元。

  與此同時,亞馬遜過去20年的股價走勢,對任何投資者而言都是折磨,即便是巴菲特這樣的長綫投資者也不例外。亞馬遜上市兩年后,互聯網泡沫下的吹捧和狂熱,讓公司的估值上漲8,162%,達到364億美元。

  而到2001年底,泡沫破碎了。Pets.com等一系列互聯網公司倒閉,這讓認為投資者過於迫切地尋找快速增長的公司的輿論愈演愈烈。當時剛剛開始盈利的亞馬遜,也沒有在投資者過敏不安的舉動下倖免。當年,公司市值萎縮到了22億美元,貝佐斯说“持有我們的股票可能會讓你睡不好覺”。亞馬遜又花了六年時間,才讓公司的市值達到泡沫破碎之前的高度。

  盡管巴菲特反復表示沒有投資亞馬遜是一個錯誤,但他也沒有現在購買股票的意思。而且現在投資亞馬遜也不是一個簡單的決定。亞馬遜增長很快,規模很大——他們還能以這樣的速度發展多久是個問題。如今公司的市值為4,579億美元,2016年收入為1,360億美元,比大約20年前的170億美元收入增長了7倍。

  根據華爾街的預計,即使亞馬遜增速放緩,他們也依舊是最有可能成為全球第一家市值達到1萬億美元的公司之一。

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