北美首頁 | 新聞 | 時尚 | 大陸 | 台灣 | 美國 | 娛樂 | 體育 | 財經 | 圖片 | 移民 | 微博 | 健康
Value Engine Stock Forecast
ENTER SYMBOL(S)

樂信集團在美提交IPO招股書:擬登陸納市籌資5億美元

http://finance.sina.com   2017年11月13日 12:14   北京新浪網

  新浪科技訊 北京時間11月14日凌晨消息,分期樂母公司樂信集團周一向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO(首次公開招股)招股書。這份檔案顯示,樂信集團計劃在納斯達克全球市場IPO上市,股票代碼為“LX”,擬籌集最多5億美元資金,發行區間與發行股份數額尚未公佈。

  樂信集團旗下主要業務包括:分期購物平台分期樂商城,互聯網理財品牌桔子理財,金融資産開放平台鼎盛資産等。

  在此次IPO交易中,高盛集團(亞洲)公司、美林(Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated)、德銀證券和華興資本將擔任樂信集團的承銷商。

  據樂信集團官網介紹,該公司是中國領先的金融科技集團,致力於通過大數據、雲計算、人工智能等領先技術,讓每個人都能更平等、更優惠、更便捷地享受互聯網金融服務,以信用成長成就品質生活,服務實體經濟,引領中國社會的消費升級浪潮。

  以下為招股書主要內容:

  公司結構

  樂信集團公司結構如下圖:

  財務狀況

  樂信集團2016年總營收為人民幣43.39億元(約合6.52億美元),相比之下2015年為人民幣25.25億元。其中:

  - 在綫直銷業務營收為人民幣27.71億元(約合4.16億美元),相比之下2015年為人民幣21.64億元;

  - 服務及其他營收為人民幣506萬元(約合76.1萬美元),相比之下2015年並無這項業務;

  - 利息和金融服務收入為13.74億元(約合2.06億美元),相比之下去年同期為人民幣3.26億元;

  - 貸款撮合費和服務費收入為人民幣5420萬元(約合815萬美元),相比之下2015年為人民幣66.1萬元;

  - 其他營收為人民幣1.35億元(約合2033萬美元),相比之下去年同期為人民幣3430萬元。

  在截至9月30日的2017年前9個月中,樂信集團的總營收為人民幣39.88億元(約合5.99億美元),相比之下去年同期為人民幣29.49億元。

  樂信集團2016年總運營成本為人民幣37.37億元(約合5.62億美元),相比之下2015年為人民幣25.98億元。毛利潤為人民幣6.02億元(約合9049萬美元),相比之下2015年的毛虧損為人民幣7246萬元。

  樂信集團2016年總運營支出為人民幣5.91億元(約合8883萬美元),其中:

  - 銷售和營銷支出為人民幣3.76億元(約合5656萬美元),相比之下2015年為人民幣2.43億元;

  - 研發支出為人民幣1.27億元(約合1914萬美元),相比之下去年同期為人民幣4044萬元;

  - 總務和管理支出為人民幣8736萬元(約合1313萬美元),相比之下去年同期為人民幣4096萬元。

  在2016年中,樂信集團的凈虧損為人民幣1.18億元(約合1773萬美元),相比之下2015年的凈虧損為人民幣3.10億元;歸屬於普通股股東的凈虧損為人民幣2.23億元(約合3350萬美元),相比之下2015年為人民幣3.62億元。

  在截至9月30日的2017年前9個月中,樂信集團的凈利潤為人民幣1.4億元(約合2103萬美元),相比之下去年同期的凈虧損為人民幣1.05億元;歸屬於普通股股東的凈利潤為人民幣528.2萬元(約合79.4萬美元),相比之下去年同期的凈虧損為人民幣1.94億元。

  截至2016年12月31日,樂信集團所持現金和現金等價物總額為人民幣4.80億元(約合7209萬美元),相比之下截至2015年12月31日為人民幣1.35億元。

  公司概況

  業務

  根據奧緯諮詢(Oliver Wyman)的數據,截至2017年6月30日,按照我們平台發放的未償貸款本金余額計算,我們是中國領先的在綫消費金融平台。我們的戰略重點是滿足中國受過良好教育的年輕人的信貸需求。我們與客戶一起成長,提供便利和創新的貸款産品,以滿足他們在不同生活階段的信貸需求。我們2016年有大約300萬活躍用戶,在截至2017年9月30日的9個月中約有有330萬活躍用戶,分別較2015年和截至2016年9月30日的9個月增長了103%和34%。截至2017年9月30日,有650萬客戶在我們這裏獲批信用額度,注冊用戶則超過2000萬。

  我們的目標客戶群是中國18歲到36歲的受過良好教育的年輕人,他們擁有高收入潛力、高教育背景、高消費需求,還有建立信用狀況的強烈願望,而且很看重高效的客戶體驗。截至2017年9月30日,這個目標客戶群體占了我們客戶群的90%以上。然而,在受過良好教育的年輕人中,有相當一部分人沒有獲得傳統金融機構的充分服務,這些機構缺乏相關的信用信息來進行信用評估,並提供令人信服的金融産品來滿足他們的信貸需求。

  我們的在綫消費金融平台分期樂通過提供個人分期貸款、分期購物貸款和其他貸款産品,以滿足客戶的信貸需求。我們在自己的電子商務頻道上提供各種各樣有競爭力的産品,並允許客戶使用他們的信用額度來購買商品。我們將客戶貸款與多樣化的資金來源匹配,包括我們的桔子理財在綫投資平台上的個人投資者、我們直接貸款項目的機構融資合作伙伴,以及我們資産抵押證券投資者。

  我們有靈活穩定的資金來滿足客戶的需求並發展我們的平台。由於有多種資金來源,而且能夠將資金需求分配給不同的來源,所以我們不依賴於任何特定類型的資金來源,而且能夠適應資金的季節性需求以及供應和成本的波動。我們將合格的客戶貸款資産直接對接機構資金合作伙伴的資金,從而盡可能減少機構融資伙伴的人工審查和批准流程。這種高效、快速的安排顯示了我們的資金伙伴對我們的貸款質量的信任和信心,以及我們的風險管理和技術能力。

  我們通過利用電子商務渠道、口碑推薦,以及與信譽良好的商業銀行的合作,採取有針對性和成本效益的客戶獲取策略。我們受過良好教育的年輕成人客戶往往在地理上較為集中,社會聯繫緊密,這使我們能夠通過客戶推薦有效地獲取客戶。2016年和截至2017年9月30日的9個月內,在我們平台上注冊的新客戶中,分別約有36%和45%使用了從現有客戶那裏獲得的推薦代碼。每當有新客戶通過現有客戶的推薦碼成功注冊分期樂或者獲得信用額度后,我們都會為現有客戶提供10元人民幣(合1.5美元)至20元人民幣(合3.0美元)的現金獎勵。例如,我們與商業銀行合作,通過推廣由銀行發行的聯名信用卡來吸引潛在客戶。我們的有效客戶獲取策略所取得的成功,已經被我們較低的低客戶獲取成本所證明。客戶獲取成本的定義是,在給定的時間段內,我們為獲取客戶支付的總成本除以新活躍客戶的總數。2015年,我們的客戶獲取成本為每名新活躍客戶114元人民幣,2016年為127元人民幣(19.1美元),截至2017年9月30日的9個月為105元人民幣(15.8美元)。

  我們相信,我們有能力評估信貸風險、預測支出和借貸行為,併爲受過良好教育的年輕人提供信貸需求。利用我們的數據洞察力和技術能力,我們的Hawkeye信用評估引擎可以通過複雜的算法和動態模型預測每個客戶的收入潛力和行為。我們已經開發了1000多個決策規則,利用5000個潛在的數據變數,從一開始就積累了超過650萬客戶和2200萬個信用應用的專有數據。客戶行為和風險配置數據使我們能夠開發機器學習,以此提高我們的風險管理能力。得益於自動化和我們的數據能力,我們能夠比傳統的金融機構對客戶展開更全面的信用分析。

  通過平台的高效運作,我們提供了卓越的客戶體驗。我們的技術基礎設施支持高度自動化的貸款發放、具有成本效益的服務和內建的可伸縮性。我們簡單快捷的在綫信貸應用簡化了通常耗時且令人沮喪的貸款申請流程。一般來说,通過提供基本的個人信息,並授權我們從各種數據源收集信息,潛在客戶便可在幾分鐘內完成申請。大約95%的貸款申請都是在平均幾秒鐘內自動處理和批准的。我們的數據洞察和技術能力使我們能夠評估信用風險,並促進有效的欺詐檢測和預防,而客戶所需要付出的精力卻很有限。

  自成立以來,我們迅速擴大了平台的規模。從2013年8月開始,到2017年9月30日,我們累計發放貸款601億元人民幣(合90億美元)。2016年和截至2017年9月30日的9個月內,我們分別發放貸款222億元人民幣(33億美元)和313億元人民幣(47億美元),分別較2015年和截至2016年9月30日的9個月同比增長263%和124%。截至201512月31日、2016年12月31日和2017年9月30日,我們未償貸款本金余額約為34億元人民幣、99億元人民幣(15億美元)和159億元人民幣(合24億美元)。2016年和截至2017年9月30日的9個月內的貸款加權平均期限分別為10.0個月和9.4個月。我們的總營業收入從2015年的25.25億元人民幣大幅增加到2016年的43.39億元人民幣(合6.52億美元);並從截至2016年9月30日的幾個月內的29.49億元人民幣,增加到在截至2016年9月30日的9個月內的39 .88億元人民幣(合5.99億美元)。我們的凈虧損從2015年的3.1億元人民幣減少到2016年的1.18億元人民幣(合1770萬美元)。截至2017年9月30日的9個月內,我們的凈利潤達到1.4億元人民幣(合2100萬美元),而在截至2016年9月30日的9個月中,凈虧損為1.05億元人民幣。

  行業概況

  中國的私人消費正在迅速增長,這使得在綫消費金融市場得以快速發展。根據奧緯諮詢的數據,截至2016年底,中國消費金融市場的未償貸款余額從2014年底的3.355萬億元人民幣(合5040億美元)增至5.618萬億元人民幣(合8440億美元),相當於29.4%的復合年增長率。預計2020年底還將繼續增長到11.010萬億元人民幣(1.655萬億美元),對應18.3%的復合年增長率。

  盡管消費水平不斷提高,但中國的消費金融市場發達程度和滲透率依然不高。奧緯諮詢公司稱,2016年,中國的整體無擔保消費貸款余額占GDP比重僅為9%,美國達到15%。而中國人均的未償消費金融貸款(不包括抵押貸款)是4082元人民幣(合614美元),美國為7647美元。在2015年底,中國約有10億人在中國人民銀行征信中心沒有信用評級,約占總人口的72%,而美國的這一比例僅為14%。

  受過良好教育的年輕人是一個巨大的消費金融市場,有着巨大的增長潛力。受過良好教育的年輕人經歷了消費升級的道路,他們不斷增加的經濟需求也與收入的增加相對應,從而增加了用收入來償還借款的能力。潛在借款人在受過良好教育的年輕人群體中的快速增長,加上消費需求的日益多樣化和升級,都有望推動這一領域的金融市場的顯著增長。預計在綫消費金融市場中受過教育的年輕成人貸款余額總額,將從2016年的680億元人民幣(102億美元)增至2020年底的4910億元人民幣(合738億美元),對應復合年增長率為64.1%。

  以下因素是在中國在綫消費金融市場成功運作的關鍵因素,尤其針對受過良好教育的年輕人群體:

  - 有成本效益且有針對性的客戶收購策略;

  - 強大的品牌聲譽和知名度,能夠成功地保留或增加借款人群體,並捕捉借款人的終身價值;

  - 通過積累歷史信用數據和信用評估方法,實現數據驅動的審慎風險管理;以及

  - 以優惠的利率獲得多樣化和可持續的資金。

  我們的競爭優勢

  我們相信,以下的競爭優勢對於我們的成功至關重要,也是我們與競爭對手的差異化因素:

  - 一個領先的快速增長的在綫消費金融平台,可以很好地抓住中國受過良好教育的年輕人的長期增長潛力;

  - 量身定製定的先進信用風險管理;

  - 由高效、穩健的技術平台支撐的卓越的客戶體驗;

  - 有針對性和成本效益的客戶獲取策略;

  - 多樣化且可伸縮的資金;以及

  - 自我強化且瞄準特定人群的生態系統,創造強大的網絡效應。

  我們的增長戰略

  為了進一步發展業務,提高競爭地位,我們打算採取以下戰略:

  - 與我們受過良好教育的年輕成人客戶一起成長,繼續服務於他們日益增長的信貸和消費需求;

  - 進一步多樣化和擴大資金來源;

  - 投資技術進步;

  - 推動可持續的消費金融,繼續引領行業最佳實踐;以及

  - 尋求戰略聯盟、投資和收購。

  我們的挑戰

  我們戰略的成功執行受制於與我們的業務有關的風險和不確定性,包括:

  - 我們在中國不斷髮展和新興的在綫消費金融市場的運營歷史較為有限;

  - 我們是否有能力留住現有客戶,吸引新客戶,並抓住他們的長期增長潛力;

  - 我們能否確保業務運作符合不斷髮展的在綫消費金融行業的法律法規,包括管理校園網絡貸款的相關法規,其中涉及大量不確定性;

  - 我們能否有效地維持貸款組合的質量;

  - 我們能否以合理的成本獲得足夠而穩定的資金;

  - 我們能否通過擴張為客戶提供新産品和服務;

  - 我們是否有能力利用現有貸款産品和新的貸款産品或金融服務,來維持或取得足夠的市場接受度,並展開有效的競爭;

  - 我們是否有能力維持品牌和聲譽;

  - 對我們公司、消費者金融行業或第三方服務提供商展開的任何負面宣傳或客戶投訴;

  - 我們在桔子理財上運行經營目前的質量保證項目的經驗有限,這是在2017年7月建立的;以及

  - 我們是否有能力在不斷髮展的在綫消費金融市場中展開有效的競爭。

  高管和主要股東持股情況

  在樂信集團IPO發行股票之前,公司所有董事和高管總共持有114847199股股票,持股比例為37.3%,其中集團創始人、CEO肖文傑實益持有111647199股股票,持股比例為36.6%;其他高管持股情況尚未公佈。具體情況如下圖:

樂信集團高管持股情況樂信集團高管持股情況

  主要股東的持股情況如下:

樂信集團主要股東持股情況樂信集團主要股東持股情況

  - Installment Payment Investment Inc.實益持有110647199股股票,持股比例為36.4%;

  - 險峰長青(K2 Partners entities)持有46498256股股票,持股比例為15.3%;

  - 經緯中國旗下Matrix Partners China III Hong Kong Limited持有36490086股股票,持股比例為12.0%;

  - 京東亞太投資有限公司(JD.com Asia Pacific Investment Limited)及其附屬機構持有36236555股股票,持股比例為11.9%;

  - 泰康保險旗下Magic Peak Investments Limited持有19916351股股票,持股比例為6.6%;

  - DST旗下基金管理公司Apoletto Asia Ltd持有18257039股股票,持股比例為6.0%。

  風險因素

  業務和行業相關風險

  - 中國在綫消費金融市場是一個新近興起、正在發展的行業,我們在這一領域的經營歷史有限,難以對我們的前景作出評估。

  - 如果我們無法留住現有客戶或吸引新客戶,或者如果我們不能滿足客戶因業務發展而出現的財務需求,無法捕捉到他們的長期增長潛力,我們的業務和經營成果將受到重大不利影響。

  - 在中國,與在綫消費金融業和小額貸款公司相關的法律法規正在快速發展和演變。如果我們的任何商業行為被認為違反了任何中國法律或法規,我們的業務、財務狀況和經營成果將受到重大不利影響。

  - 我們的業務已經更動,並可能需要繼續修改,以確保完全遵守有關在綫消費金融業的法律法規,包括管理校園網上貸款的法規,這可能對我們的業務和業務成果造成重大不利影響。

  - 如果我們不能有效地保持我們貸款組合的質量,我們的業務、財務狀況和業務結果可能會受到重大不利影響。

  - 我們需要充足的資金,以合理的成本成功地經營我們的業務,我們無法保證以合理的成本獲得足夠的資金。

  - 我們向客戶提供更高的信貸額度、新的貸款産品和金融服務,以及我們電子商務渠道上的新産品類別,並拓展業務,以便向更多受過教育的年輕成人客戶提供服務,這可能使我們面臨新的挑戰和更多的風險。

  - 如果我們現有的和新的貸款産品或金融服務不能保持或獲得足夠的市場接受,我們的財務狀況和競爭地位將受到損害。

  - 如果我們不能以有效和節約成本的方式促進和維護我們的品牌,我們的業務和經營成果可能受到損害。

  - 任何與我們、普通消費者金融業及我們的第三方服務供應商相關的負面宣傳或客戶投訴,都可能對我們的業務和經營成果造成重大不利影響。

  - 我們目前的質量保證計劃是2017年7月推出的,我們操作經驗有限。如果我們低於或超過了我們的質量保證基金,或者如果我們不能準確地預測支出,或無法成功地實施質量保證計劃,我們的財務結果和競爭地位可能受到損害。

  - 如果我們未能維持足夠的流動資金來向客戶提供貸款,我們的聲譽、經營成果和財務狀況可能會受到重大不利影響。

  - 我們可能無法維持我們的歷史增長率。

  - 我們過去曾出現過的凈虧損,可能會導致未來的凈虧損。

  - 我們的業務依賴於我們與我們的商業伙伴和其他第三方保持關係的能力,同時,我們也面臨着與我們的商業伙伴和其他第三方相關的風險。

  - 在我們平台的欺詐活動,或針對我們客戶的欺詐活動,可能會對我們的經營業績、品牌和聲譽産生負面影響。

  - 缺少我們業務必需的批准、許可或許可證,可能會對我們的業務,財務狀況和業務結果産生重大影響和不利影響。

  - 我們目前的收費水平可能會下降。任何費率的實質性降低都會降低我們的盈利能力。

  - 利率的波動可能會對我們的業務産生負面影響。

  - 我們依賴電腦、智能手機和其他消費電子産品的銷售,因為我們很大一部分貸款來源於為我們的客戶提供資金,用於採購電子商務産品。

  - 如果我們未能有效地管理庫存,我們的經營成果、財務狀況和流動性可能受到重大不利影響。

  - 橘子理財公司用於投資的流動性有限,可能會降低這些投資對投資者的吸引力。

  - 員工的不當行為、操作失誤和失敗會損害我們的業務和聲譽。

  - 如果我們回收拖欠貸款的能力存在問題,或者如果我們內部團隊或第三方服務提供者的回收工作受到損害,我們的業務和業務結果可能受到重大不利影響。

  - 在中國,網上零售業的增長和盈利能力普遍存在不確定性,特別是在電子商務行業,有可能影響我們的業務收入和業務前景。

  - 我們的交付、退款和外匯政策可能對我們的經營結果造成實質性重大不利影響。

  - 如果我們不能有效地競爭,我們的經營成果和市場份額會受到損害。

  - 如果我們實際獲得的目標客戶市場小於我們的預期,我們的運營結果可能會受到不利影響,我們的業務也會受到拖累。

  - 由於我們業務存在季節性,我們的季度業績可能會顯著波動,無法全面反映我們業務的潛在業績。

  - 我們可能無法以優惠條件獲得額外營運資金,或者將一無所獲。

  - 我們有義務核實與客戶有關的信息,並發現欺詐行為。如果我們未能履行這些義務,未能達到有關法律和法規的要求,我們可能要承擔責任。

  - 中國境內有關網上消費金融平台和小額信貸(包括校園網上貸款)利率和收費的規定可能會對我們的業務産生重大不利影響。

  - 我們平台貸款可能會觸犯中國有關禁止非法集資和未公開發行的法律法規。

  - 我們從潛在客戶和第三方收到的客戶信用和其他信息可能是不准確的,因此可能無法準確地反映客戶的信譽,可能影響我們信用評估的準確性。

  - 我們保護我們的客戶和資金來源等機密信息的能力與我們開展業務的能力可能會受到網絡攻擊、計算機病毒、物理或電子闖入或類似混亂的不利影響,可能會受到政府有關規定的監督。

  - 我們的平台、計算機系統或第三方服務提供商服務所出現的任何重大中斷事件,包括一些我們控制之外的事件,都會降低我們平台的吸引力,導致客戶或投資者遭受損失。

  - 我們的平台和內部系統依賴於高度技術性的軟件,如果其中包含未被發現的錯誤,我們的業務可能受到不利影響。

  - 我們可能無法阻止其他人擅自使用我們的智慧財產權,損害我們的業務和競爭地位。

  - 我們可能會受到智慧財產權侵權索賠,導致不菲的維權費用,可能會破壞我們的業務和業務。

  - 我們可能要對在我們的移動應用程序上顯示、檢索或連結的信息或內容負有責任,這可能對我們的業務和經營成果産生重大不利影響。

  - 我們或我們的第三方服務供應商如果違反與反洗錢相關的法律法規,可能會損害我們的聲譽。

  - 我們經常要對戰略投資或收購加以評估,並可能對此加以改進,這會大量占用管理層的精力,擾亂我們的業務,並對我們的財務狀況造成不利影響。

  - 在2015年12月31日和2016年的合併財務報表審計過程中,我們和我們的獨立注冊會計師事務所確認,在我們的財務報告內部控制中存在一個重大漏洞。如果我們未能建立和維持有效的財務報告內部控制制度,我們可能無法準確報告財務業績或防止舞弊。

  - 我們的業務有賴於高層管理人員的持續努力。如果我們的一個或多個關鍵管理人員不能或不願繼續從事他們目前的工作,我們的業務可能會受到嚴重干擾。

  - 員工招聘的競爭非常激烈,我們可能無法吸引和留住支持我們業務所需的合格和熟練的僱員。

  - 中國勞動力成本的增加可能會對我們的業務和業務成果産生不利影響。

  - 本招股说明書中的某些數據和信息來自第三方,不是由我們獨立核實的。

  - 我們可能沒有足夠的商業保險。

  - 我們面臨着與自然災害、衛生流行病和其他突發事件有關的風險,可能會嚴重破壞我們的經營活動。

  (唐風 軼群 鼎宏 斯眉)

Bookmark and Share
|
關閉
列印
轉寄
DJIA23439.6992
+17.4900
NASDAQ6757.5953
+6.6564
S&P 5002584.8401
+2.5400

今日焦點新聞

新浪推薦