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《財富》雜誌:博通或將繼續上調收購高通報價

http://finance.sina.com   2017年11月13日 21:38   北京新浪網

  導語:《財富》雜誌網絡版日前撰文稱,根據高通和博通兩大巨頭周一發布的新聞稿以及目前的形勢判斷,博通可能上調對高通的收購報價。

  以下為文章全文:

  正當投資者四處打聽博通和高通是否會合併時,這兩大半導體巨頭周一卻通過新聞稿打起了口水仗。

  分析師預計,在高通拒絶了每股70美元的報價后,博通將在上周1050億美元報價的基礎上進一步上調。但由於投資者預計可能出現持久戰,所以高通股價早盤僅上漲2%。

  高通董事長兼該公司聯合創始人歐文·雅各布(Irwin Jacobs)的兒子保羅·雅各布(Paul Jacobs)認為,這一報價“嚴重低估了高通在移動科技領域的領導價值和未來增長前景。”這番表態顯然為今后上調報價留下了余地。

  博通幾小時后很快回應稱,該公司仍將全力收購高通。擅長晶片行業併購事宜的博通CEO霍克·譚(Hock Tan)表示,高通股東對他说,他們對這一交易頗感興趣。

  “很多人對我們表達了希望高通與我們談判的意願。”霍克·譚说,“我們仍然很希望與高通董事會和管理層展開合作性互動。”

  這番表態的意思不難理解:如有必要,博通可能展開惡意收購。

  分析師認為,博通可以輕易將報價上調到每股80或90美元——也就是最高1300億美元。霍克·譚向來以積極壓縮成本而著稱,他收購公司后會削減員工,收緊研發。博通曾經對分析師和投資者表示,該公司可能會從高通的開支中砍掉30億美元,將營業利潤提升約30%。這還沒有考慮結束高通與蘋果和其他手機廠商之間的專利費糾紛,這些事宜每年也會給該公司帶來約30億美元的花費。霍克·譚表示,他會很快和解這些問題。

  “我們的計算表明,博通有很大施展空間。”美國投行Bernstein分析師斯塔西·拉斯岡(Stacy Rasgon)周一寫道,“在合適的時機上調報價(或許會輔以更激進的舉動)似乎很有可能。”

  投行Canaccord Genuity分析師麥克·沃克立(Mike Walkley)寫道:“我相信博通可能上調報價。”他認為,兩家公司周一的表態说明“高通的授權業務仍被低估,而雙方都認為高通可以解決與蘋果和其他OEM廠商的授權問題。”

  加拿大皇家銀行資本市場分析師阿密特·達亞納尼(Amit Daryanani)表示,如果霍克·譚按照慣常的做法行事,他可能很快剝離高通的部分業務,然后利用這筆收益償還債務,改善現金流。他在周一的研報中表示,除了高通市場領先的移動通訊晶片業務外,包括授權專利在內的其他部門可能“保留、分散或關閉”。

  他還認為:“通過對高通的商業模式展開徹底調整,高通不僅能夠解決大量的客戶糾紛,還可以解決困擾高通的各種監管問題。”

  但高通股價降溫表明投資者不認為該交易能夠迅速達成。由於與蘋果糾紛不斷,而且遭遇營收下滑,截至10月末博通收購意向披露之前,高通股價今年以來已經累計下跌20%,至51美元。

  高通股價周一上漲至66美元,但仍然低於70美元的報價。博通股價今年以來已經累計上漲約50%,周一基本沒有變化,報收於264.28美元。(思遠)

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