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網易高管解讀財報:不會與其它電商平台産生正面競爭

http://finance.sina.com   2018年02月07日 18:41   北京新浪網

  新浪科技訊 北京時間2月8日上午消息,網易(NASDAQ:NTES)今天發布了公司截止到2017年12月31日的2017財年第四季度未經審計財務業績。財報顯示,網易第四季度凈收入為人民幣146.08億元(約合22.45億美元),同比增加20.7%;第四季度凈利潤為人民幣12.86億元(約合1.98億美元),較上年同期的人民幣36.83億元下滑65.1%。

  財報發布后,網易CEO丁磊及CFO楊朝軒等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議,解讀財報要點,並回答分析師提問。

  以下即為本次電話會議分析師問答環節主要內容:

  花旗銀行分析師艾麗西亞·雅普(Alicia Yap):我有兩個問題,第一個有關市場推廣營銷費用和整體的利潤率趨勢。公司在電商和游戲業務的推廣方面不斷加入投入,請問這一戰略決策背后有何邏輯?我們是不是可以這樣認為,2018年全年的市場營銷推廣都將延續這樣的趨勢?2018年第四季度的利潤率是不是會與2017年第四季度相一致?

  楊朝軒:加大市場營銷投入是為了給公司長期健康發展打下堅實基礎。具體到第四季度,公司市場營銷投入增加的背后也有季節性原因。由於“雙十一”和“雙十二”這樣的大規模促銷活動,公司第四季度在電商領域的市場推廣營銷費用更高。

  至於在游戲業務上的市場推廣營銷,衆所周知,我們在第四季度成功推出了多款頗具市場前景的游戲作品。正是由於這些游戲的發布,公司第四季度的市場推廣營銷費用才會高於前幾個季度。就整體而言,我們對市場營銷推廣方面的投資回報率充滿信心。

  美銀美林分析師梁偉亮(Eddie Leung):我的問題關於網易跨境電商業務考拉。公司整個電商板塊第四季度增長非常快,請問這種增長有多少是歸功於整個電商行業的拉動,又有多少是由公司自己市場份額擴大貢獻?從長遠來看,網易電商業務如何做到與行業內其它幾家電商的差異化發展?

  丁磊:首先,網易電商業務與其它一些電商平台有一個不大一樣的地方,那就是網易電商主要是跨境電商。也就是说,這些商品都不是來自“made in china”的産品,都是在國外通過網易跨境電商平台銷售給中國消費者的。在這個領域,網易目前排名第一,領先於中國其它電商平台,而且增長速度也最快。我認為,增長最快的一個原因是,中國用戶對境外商品有着巨大的消費潛力。

  在2016年的時候,我就記得有一個統計數據,说中國用戶每年去國外旅行時的消費額達到1.5萬億人民幣。我們區區100億人民幣的營業額與龐大的1.5萬億人民幣相比,是非常懸殊的。所以,我們認為網易跨境電商的潛力以后同樣非常巨大,而且不會與其它電商平台産生正面的競爭。原因就是,中國消費者在國外商店才能買到的東西,肯定是很難在中國其它電商平台上買到的,或者说在買的過程中價格不理想而導致的。網易跨境電商平台當初就是專門針對中國政府推出的跨境電商優惠政策而設計的。

  網易嚴選也是其中的一部分,因為中國是世界上最大的工廠,世界上許多商品都是“made in china”。我們與這些工廠之間達成了産品設計和生産服務協議,然后根據我們觀察到的用戶需求以及根據中國用戶新的消費需求來設計産品,從而滿足中國消費者消費升級的需要。所以,我相信一點,那就是網易電商平台未來增長速度還會快於其它電商平台,而且還會在很長一段時間保持着行業領先地位。

  瑞士信貸分析師托馬斯·莊(Thomas Chong):第一個問題關於生存類游戲,我想了解一下管理層對用戶變現、行業競爭和整個行業趨勢的最新看法。

  丁磊:生存類游戲是一個非常大且非常重要的游戲品類,無論是在中國還是在全球範圍內,網易目前在這個領域都領先行業競爭對手好幾個月,而且也取得了巨大的成功。我們認為這種游戲在未來5到10年內都具有很大的潛力,確切來说,這個品類共有競技、生存和沙盒三種游戲,又會衍生出各種不同的玩法,更加豐富的體驗。

  目前,網易不但擁有《荒野行動》和《終結者2》這兩款競技沙盒類游戲,還會推出更多的此類作品,而且公司已經有了小規模的測試用戶。比如说我們幾天前宣佈的《量子特攻》等産品。大家可以進一步關注一下這方面的衍生産品。

  瑞士信貸分析師托馬斯·莊(Thomas Chong):第二個問題,網易對電商業務的整體利潤率有沒有一個大體的預期,請管理層跟我們分享一下?

  丁磊:在電商領域,網易還是新來者,推出嚴選的時間也才兩年,而考拉推出的時間也不過3-4年,所以網易當前工作重點是提升用戶對這個平台的認知對和滿意度。此舉可能會對利潤帶來一些影響,但我相信隨着經營規模的增加、成本和其他方面的優化、技術的提高,成本會越來越低,公司在採購方面越來越有優勢,那麼從長期來講,我們對電商業務的利潤率還是很有信心的。不管是考拉還是嚴選,我們都充滿信心。

  瑞士信貸分析師托馬斯·莊(Thomas Chong):我注意到公司第四季度在市場營銷和研發方面的投入比較大,請問2018年也會延續相同的趨勢嗎?

  丁磊:我認為第四季度的情況比較特殊。首先,在電商方面,大家都知道這個季度有“雙十一”、“雙十二”和“黑色星期五”這樣的大規模促銷活動,公司在這方面有一定的市場投入。其次,大家知道網易在第四季度推出了兩款生存類游戲,為了擴大在全球影響力,我們也在全世界範圍內大幅增加了市場開支。

  從目前看,公司對這些投入的回報還是很滿意的,因為這兩款游戲的DAU以及在全球不同市場的表現都令人滿意。這樣的情況不會在未來幾個季度內發生。但在研發方面,網易還會繼續在游戲和其他産品方面的投入。另一方面,網易還有一個音樂産品,只是由於版權購買方面的原因,略微投入大一些。

  瑞士信貸分析師托馬斯·莊(Thomas Chong):網易之前曾宣佈將在直播、競技這個大的生態裏面投入10億元,請問公司目前在這方面進展如何?

  丁磊:游戲電競和游戲直播是網易整個游戲産業方面的兩個重要環節。網易目前手裏的産品特別適合做游戲直播和電競,比如暴雪的《星際爭霸》和《守望先鋒》,還包括網易自己的兩款沙盒競技類游戲《荒野行動》和《終結者2》。我們已經注意到,新一代游戲消費者除了注重游戲體驗之外,還非常重視看直播,也非常重視參與競技,所以我們覺得有必要在這方面進行一些投入,面向網易用戶打造一個全方位的游戲平台。

  中金國際(CICC)分析師娜塔莉·吳(Natalie Wu):我的問題關於網易生存類游戲,剛才丁總也談到游戲産品組合中有新的部署,請問這些新游戲與之前推出的《荒野行動》和《終結者2》有何不同之處?第二個,對於整個生存類游戲,公司在春節期間會有怎樣的推廣和部署?

  網易高管:我們最近新推出的一些生存競技類游戲跟現有兩款産品是有非常大的差異化的。比如,剛才丁總也提到了,有些游戲會有建造類玩法,還有一些游戲的視角可能與傳統競技類游戲不一樣,包括2.5D等等。另外我們還推出了更高品級的3D版。這一系列産品會在今年陸續推出,而且有些已經在測試之中,我們會根據用戶的反饋不斷改進産品。

  在這個大類別中,目前已經運營的《荒野行動》和《終結者2》會在今年春節推出一系列活動,包括《終結者2》在1月31日推出8X8的大地圖,這也是整個行業中最大的此類地圖。還有300人可以同場競技的玩法,另外《荒野行動》最近也推出了50vs50的對抗性軍事演練,這些新玩法推出后都非常受玩家歡迎,相信春節會有更多的玩家接觸到我們這兩款産品,接觸到更多的新游戲玩法。

  麥格理資本分析師:我有三個問題想要請教一下管理層。首先,《楚留香》上線以來表現良好,是網易在高自由度游戲類型方面提前佈局的一個舉措,公司有沒有相關數據可以分享一下?這種高自由度游戲是網易接下來深化佈局的一個類型,那麼在ARPU值和玩家規模上與一般的MMORPG游戲和一般的沙盒類游戲有何不同?第二個問題關於《荒野行動》和《終結者2》,這兩款沙盒競技類游戲的用戶獲取成本跟其他游戲類型有何差異之處?第三個問題,管理層剛才也提到了網易游戲在海外拓展的最新進展,能不能分享一下海外變現策略和國內變現策略的差異,尤其是《荒野行動》和《終結者2》這兩款游戲。

  網易高管:首先,我來回答第一個問題。《楚留香》是一款我們今年剛剛上線的MMORPG游戲。衆所周知,MMORPG游戲是整個游戲行業細分市場最優質的游戲類型。這款産品上線以后,取得了超出預期的市場表現,我們對這款産品的市場表現非常滿意。廣大玩家對《楚留香》的個性化定製和高自由度玩法非常滿意,並且獲得了非常好的口碑。我們可以说這些玩法是對傳統MMORPG游戲的創新,我們可以將其定義為MMORPG2.0版本。

  因為這款産品還屬於MMORPG類型的産品,所以與我們傳統的《夢幻西游》、《大話西游》和《倩女幽魂》等游戲在ARPU值和産品量級方面是相類似的,因為它們是一個同類型的産品。说到《荒野行動》和《終結者2》,在用戶推廣方面,剛才丁總也提到了,我們去年第四季度投入大量資源進行市場推廣。在某個階段,這兩款游戲的用戶獲取成本相對可能會偏高,但從長期來講跟其他游戲類型應該沒有太大差異。

  在國際化方面,《荒野行動》和《終結者2》在海外用戶數量上已經取得了非常大的成績。我們也同步在海外版上面推出了一些商業化的內容。大家應該注意到,這兩款産品已經推出了道具商城,我們根據用戶需求推出了許多個性化服裝定製。目前海外版本在內容上基本上與國內版本是沒有任何差別的。未來我們會根據海外用戶的需求,推出更具個性化的內容,因為我們的海外用戶覆蓋了北美、東南亞、歐洲、日本等許多地區,未來我們會根據不同國家和不同用戶的需求推出一些定製化的道具。

  野村證券分析師施加龍(Jialong Shi):我有兩個問題。第一個問題,剛才管理層提到第四季度成本中包含網易雲音樂的版權費用,那麼這筆費用在上個季度具體是多少,是不是一次性的?第二個問題,《楚留香》這款游戲目前表現非常好,管理層能否預測一下這種強勁的表現能持續多久?

  楊朝軒:我首先來回答第一個問題。網易雲音樂的版權費用主要包括兩部分,一部分是正在産生的版權費用,另一部分則是額外産生的版權費用,從財務角度講,我們需要為每一個新音樂版本付費。雖然我們不便透露具體的雲音樂版權費用,但同整個市場趨勢一樣,這部分成本是不斷上升的。

  網易高管:《楚留香》實際上是一款MMORPG游戲,大家可以看到我們公司在這方面擁有悠久的歷史,從過去的《夢幻西游》、《大話西游》到現在的《天下》和《倩女幽魂》系列等産品,有些産品的運營時間超過了15年。因此,這是一個非常健康、非常健壯和非常持久的游戲品類,所以我們對《楚留香》的未來發展充滿非常好的預期。(凡蕭)

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