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86證券:微博的用戶增長速度和商業化進展令人鼓舞

http://finance.sina.com   2018年08月09日 20:07   北京新浪網

  北京時間8月10日消息,86證券發佈研究報告指出,微博的用戶增長速度和商業化進展令人鼓舞,獲客策略的調整開始取得效果。86證券維持對微博股票的“買入”評級,以及120美元的目標股價。

  以下爲報告摘要:

  結論

  微博的用戶增長速度和商業化進展令人鼓舞。獲客策略的調整開始取得效果。以淨增加量來看,月活相對於第一季度首次出現增長,也是自2017年第二季度以來月活淨增加最大的一次。通過引入多個新的廣告產品,進一步釋放廣告位,微博繼續優化商業化能力。新廣告產品,尤其是垂直小型視頻廣告的售出率預計將在目前的起步水平上繼續提升,這將有力地支撐今年下半年和2019年的營收增長。微博正在逐步優化其內容分發和商業化技術,這對該公司的長期增長至關重要。由於宏觀的疲軟和投資情緒的低迷,微博股價已回調至80美元。我們認爲微博的合理價值爲每股ADS股份120美元,這基於31倍的市盈率(1倍的市盈增長比),2019年非美國通用會計準則每股收益3.68美元,以及截至2018年底每股9.46美元的淨現金(考慮20%的折扣)。這意味着當前股價還有50%的上漲潛力。我們仍然看好微博作爲領先移動社交媒體平臺的獨特地位,建議投資者“買入”微博。

  在微博的財報電話會議後,86的研究和觀點爲:買入;大客戶廣告、短視頻和商業化升級是關鍵驅動力;作爲領先社交媒體平臺的獨特定位。

  操作

  以當前股價水平來看,我們會買入微博股票。

  估值

  我們認爲微博的合理價值爲每股ADS股份120美元,這基於31倍的市盈率(1倍的市盈增長比),2019年非美國通用會計準則每股收益3.68美元,以及截至2018年底每股9.46美元的淨現金(考慮20%的折扣)。

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