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孫正義:雅虎遲早要交易
2010年12月14日 03:53
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  導讀:近期,關於雅虎可能尋求交易的傳言此起彼伏,《紐約時報》記者索金(ANDREW ROSS SORKIN)訪問了雅虎大股東,軟銀的創始人孫正義,後者分析了雅虎何以會從互聯網先鋒淪為今天的落伍者,以及對該公司未來可能的發展進行了預測。

  以下即索金的文章全文:

  “我對此不會發表任何評論。”孫正義是日本最富有的人之一,現在,這位素來口若懸河的企業家卻選擇了靜默,“這個問題實在太微妙了,而眼前這個當口又實在太敏感。”

  孫正義是在他的公司——軟銀——總部大樓二十六層的一間會議室中做出這樣的表態的,從這間會議室的窗戶望出去,東京灣盡收眼底。我們原本已經暢談了一陣子,但是突然他就變得非常謹慎了,為什麼呢?

  因為我提到了雅虎。

  如果說有誰掌握着這家美國互聯網世界中逐漸落伍的公司的未來之鑰,那麼這個人一定是孫正義,五十三歲的億萬富翁,軟銀的創始人。

  盡管孫正義在美國的知名度並不算很高,但是他的軟銀卻控制着大量雅虎最有價值的投資,投資的對象包括雅虎日本,也包括中國最大的互聯網公司之一阿里巴巴。根據分析師們估計,這些投資再加上雅虎的現金,在雅虎當前220億身家中佔據了超過一半的分量。現在,圍繞着雅虎的未來,各種傳言此起彼伏——他們會被拆分嗎?他們會私有化嗎?他們會和美國在綫合併嗎?雖然各種推測不盡相同,但是卻都有着一個相同的內容,就是賣掉他們在亞洲所持有的寶貴資産。在這當中,孫正義的身份便顯得微妙起來了,他同時具有出現在交易兩方陣營中的可能性。(順便說一句,要美國在綫來收購雅虎,那機會几乎為零。)

  據知情人士稱,事實上,在雅虎的首席執行官巴茨(Carol A. Bartz)苦心為公司制定未來的規劃時,孫正義也曾經和雅虎的高管進行過秘密討論。孫正義什麼都不肯說,只是評論道:“她必須做出一個艱難的決定。”

  目前沒有什麼交易是會在一夜之間發生的,而且甚至有一筆潛在的交易永遠都不會發生,問題在於,几乎所有人都可以肯定,巴茨余下的時間已經不多了,如果她不能在一年之內讓雅虎來一個徹底的改頭換面,她就將失去這份工作。一位較為接近雅虎董事會的人士透露, 巴茨至少在她的合約約滿之前都將獲得董事會的全力支持——那個時間節點是2012年年底。

  雅虎的一位發言人表示:“對於雅虎而言,我們的亞洲資産和與亞洲伙伴的關係都是非常有價值的。”

  不過,不久前剛剛將蘋果的iPhone引入了日本的孫正義顯然對雅虎的現狀非常不滿。1996年,他和雅虎合作創建了雅虎日本,現在,他是後者的控股股東。過去十年當中,盡管雅虎的業務在世界其他地方几乎都逐漸走向了凋零,但是在日本,雅虎日本卻逐漸確立了統治性的地位。就在這個月,發生了一件或許可以視為雅虎最終隕落標誌的事件——在孫正義主持下,雅虎日本開始使用Google作為其主頁上的搜索引擎。

  “雅虎是楊致遠的孩子,他確實是完成了一件偉大的工作。”孫正義評論道,“非常遺憾的是,在公司創建之後,一些關鍵性的管理層成員沒能跟上行業技術革新的腳步。他們覺得雅虎應該轉型為一家媒體公司。”

  雅虎進軍全球市場的方式尤其讓孫正義感到沮喪。盡管他曾經成功說服雅虎允許自己在日本創建一個獨立的網站,但是在世界上其他大多數地方,雅虎都選擇了建立自己的機構。

  “你需要一個當地的主角。”孫正義回顧道,他認為雅虎對於自己在全球範圍內的存在過於在意了,尤其是在媒體的領域。他一針見血地指出,雅虎的擴張策略給他的觀感是,雅虎告訴他:“你是唯一一個聰明的傢伙,而那些糟糕國家中的奴隸們都是傻瓜。”他補充道:“如果當初雅虎聽取了我的意見,在中國、英國、德國和巴西都採用類似的平等合作策略,那麼這些國家的雅虎網站或許也可以擁有雅虎日本這樣的地位。”

  當然,孫正義的道路中也有他自己的起起伏伏。他1981年創建了軟銀,最初是一家軟件和媒體的出版商。到1990年代晚期,軟銀已經成功轉型為一家互聯網公司,一度擁有1800億美元的身家。目前,軟銀的總價值只剩下了大約200億美元。孫正義說,他自己的個人財富就縮水了近700億美元。

  不過,他在雅虎日本和阿里巴巴的股權(在阿里巴巴,他是董事之一),以及在2006年通過收購獲得的沃達豐日本業務,仍然確保着孫正義的地位,他還是亞洲最有影響力的投資人之一。

  過去一年當中,阿里巴巴一直在想方設法要買會雅虎持有的自家股權,但各種努力都是徒勞。雅虎擁有阿里巴巴40%的股份,還有雅虎日本35%的股份。

  巴茨一直很不願意選擇賣掉雅虎的亞洲投資,尤其是阿里巴巴的股份,因為據說她和其他的董事會成員都覺得,一旦阿里巴巴最賺錢的業務淘寶和支付寶上市,這些股權還將變得更有價值。

  在關於雅虎尋求交易的傳言四起時,Piper Jaffray的分析師孟斯特(Gene Munster)在研究報告當中寫道:“考慮到雅虎當前的處境,他們要出售這些資産,顯然是很難得到公平價格的。”

  不過,無論怎樣,如果雅虎真的出售了這些股份,他們就將因此獲得海量的現金,這些現金或許會用來將公司私有化,也可能會用來進行重要的戰略收購。

  美國銀行美林的分析師珀斯特(Justin Post)指出:“伴隨雅虎日本將搜索外包給Google,雅虎的情況愈加明顯,他們擁有幾份彼此間並無多少協同作用可言的資産,我們認為這些資産各自獨立計算的價值要超過公司總體的價值。”

  那麼,如果是孫正義管理着雅虎,他現在會做何選擇?

  “如果我是雅虎在美國的首席執行官,我將有我自己的看法和我自己的決定。只是,我的做法總是顯得有點冒險。我總是喜歡採取大膽的舉措。總而言之,這會是一種風險巨大,而回報也可觀的方式。”他回答道,“我會更加激進地去收購一些企業,或者是開創一家新公司。”

  孫正義大笑着,補充說,或許軟銀股東對風險的忍受能力要遠超過雅虎的股東。他說,軟銀的股價“總是一陣子上天堂,一陣子又下地獄。我們的日本股東對此已經習以為常了”。

  孫正義終於還是說了不少關於雅虎的話,盡管他最初可能並不想透露太多,他最後還暗示,他預計最終還是會出現一筆重大交易。

  “我們的利益和她的利益並不見得一定就是矛盾的。”他說,“遲早我們是會找到一個雙贏方案的。”(子衿)

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