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高盛:美股下跌10%風險一個月中增長兩倍
2011年03月14日 13:33
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  新浪財經訊 北京時間3月15日凌晨消息,高盛集團(GS)周一稱,據期權價格顯示,美國股市在4月份以前大幅下跌10%的風險在過去一個月時間裡增長了兩倍,原因是原油價格的上漲和日本歷史上的最大地震對經濟復甦進程造成了威脅。

  高盛集團的股票衍生品策略分析師克萊格-葛萊格裡(Krag Gregory)和約翰-馬紹爾(John Marshall)公佈報告稱,標普500指數期權顯示,交易商正押注於未來一個月時間裡該指數有6%的可能性下跌10%,高於一個月以前2%的可能性。與上個月創下的低點相比,用于衡量標普500指數期權價格的波動率指數(VIX)已經上漲了39%。

  報告指出,紐約原油期貨價格已經上漲至29個月以來的最高水平,原因是投資者對地緣政治狀況感到擔心,且3月11日在日本仙台沿海發生的裡氏8.9級大地震和隨後發生的海嘯導致數千人喪生。在這種形勢下,交易商看到了更多的“尾部”風險,也就是低可能性事件導致股票市值縮水10%的可能性上升。

  葛萊格裡和馬紹爾在報告中稱:“美國期權市場已經提高了近期內發生‘尾部事件’的可能性”,“原油價格向經濟增長速度放緩的轉換現在已經成為一種更大的風險要素”。與2月15日交易中創下的即日低點相比,紐約原油期貨價格已經在3月7日觸及每桶106.95美元的29個月高點,漲幅為28%,原因是市場對原油供應量短缺的擔憂情緒有所增強。

  報告還指出,西德克薩斯州中質原油期權顯示,油價到今年年底為止將上漲至每桶125美元以上。據商品期貨交易委員會(CFTC)公佈的周度交易商持倉(Commitments of Traders)報告顯示,對沖基金對原油的看漲押注已經連續第三個星期上升,創下歷史最高水平。

  葛萊格裡和馬紹爾指出,原油價格的上漲“可能會給美國股市帶來強勁的逆風”,“從現在看來,油價上漲會在今年晚些時候對美國經濟增長所造成的下行風險更加重大”。報告援引高盛集團美國經濟學家詹-哈祖斯(Jan Hatzius)的分析稱,油價每上漲10%就會將未來兩年中的美國GDP增長速度平均削減0.2個百分點,4個季度以後所將造成的最大影響將為削減0.5個百分點。(金良)

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