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日地震擾動全球資本市場
2011年03月18日 16:33
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  □華富財經 林志江

  日本爆發百年不遇的九級大地震,至今已整整一周了,對於令全人類極度關注的核泄漏事件,日本政府仍束手無策,甚至求救於美國及國際原子能機構,但所有外國專家也只能發出事態極其嚴重的警告,甚至各國也只能急急撤僑。

  受此影響,全球的投資市場周內頻頻發生大的波動:日股連日急瀉不在話下,原本還在高位盤整的歐美各主要股市也急轉直下。亞洲股市更是首當其沖,香港由於資金來去自如,港股因而成為率先被拋售的對象,風頭火勢之際曾經出現半日內急墜過千點的恐慌性拋售,除部分是因外資基金減倉避險外,估計或與日資班師回朝有關。

  周內日元反常地不跌反升,而且創出對美元有紀錄以來的新高,似乎正反映資金正在大量迴流日本,而這也是日資救國情切的慣常表現。日本中央銀行已宣佈的救市措施包括將注資18億日元,以確保金融市場的穩定性。若以較長期的影響來看,日元供應大增,日元的強勢當難持久,未來或有再度轉弱的可能。

  日本央行採取的貨幣寬鬆措施,預計將會維持較長一段期間,除了應付災後重建所需的資金之外,也希望有助本土企業維持原來的業務,不致引發失業率上升,使經濟雪上加霜。對環球金融市場來說,因為增發的日元未必會全數留在日本國內,而且日企更有可能需要擴大外移的比例和速度,以避免本土的生産綫再次受到天災橫禍的影響。因此,環球投資市場短期內雖仍會受到情況不明朗的衝擊,但在游資充斥之下未來仍將會是炒風不絶,不時會出現無風三尺浪的情況。

  近期金價依然高企難下,在美日貨幣保持寬鬆以及極低息環境之下,這硬貨幣仍將會繼續試高尋頂。此次核能反應堆遭破壞的意外事件,再度引發世人對核能發電的疑慮,短期內各國將審慎研究及評估核電廠項目,或更嚴格要求核電廠提高安全度,以預防有可能發生的自然災害,如此將拖慢核能發電的進度和時間,後果將令石油需求難以在中短期內得到緩解,加上中東及北非的動亂未息,原油價格亦將是易升難跌。

  雖然全球皆欲發展清潔能源,以替代對石油的依賴,核能無疑是不可或缺的一環,但此次意外難免引起各國的恐懼和憂心,為未來的發展增添阻力。其它如風電、太陽能、垃圾發電的成本高昂,但也將會因為較為安全而更為受到支持,因此近期核電設備與其它種類的清潔能源股票走勢分化不無道理。

  日本能否及時解救其歷史上最大的危機,現在還是未知數,即使有幸能迅速消災解難,但已遭破壞的生産設施將會在一段時間內拖累其高科技産品及汽車等主要産品的出口,前者如電子配件的供應將變得緊張,科技水平較為接近的韓國及台灣或有機會趁機搶佔市場;後者的汽車供應減少,而急速冒起的中國車廠或可提高其低端汽車的市場佔有率。

  日本在年內百廢待興,許多建材和機械或有需要從外國進口,則較占地利的內地和台灣可分得一杯羹。另一方面,日本原來是海産品及許多食品的凈出口國,但如果輻射泄漏污染部分農田甚或海洋,則有可能進口部分主要糧食。

  無論如何,世人皆予以日本最好的希望,但願這個發達的國家不會一沉不起,然而事件的進展實難預料,經此一役日本的國力很有可能會大受打擊,未來世界經濟的秩序或有可能被改寫,這也是十分值得繼續密切關注的。

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