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美國共同基金期待抄底日本股市
2011年03月20日 16:23
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  □本報記者 高健

  在日本遭受嚴重地震災害後,對日本市場投資力度較大的美國共同基金,並未進行恐慌性拋售。

  對於美國共同基金來說,目前對其在日投資進行評估還為時過早。關注“真實投資價值”的它們,更希望隨日本災後市場狀況的變化進行調整,以獲取最大的投資利益。

  對日投資大戶繼續觀望

  日本大地震發生後,日本股市的投資者紛紛逃離。上周前三個交易日,日經225指數重挫19%。不過,將125億美元海外管理資金的29%都投入到日本股市的First Eagle投資管理公司卻對突發災難泰然處之,將其在日投資占比控制在25%以上。該公司首席執行官(CEO)金鮑爾·布魯克爾稱,“日本市場上各個公司的真實價值受地震影響大小各異;更重要的是,目前的狀況下,很難獲得評估相關價值損失的充足信息。”

  像First Eagle投資管理公司這樣對日本市場投資規模高於5億美元、對日投資占比不低於25%的美國共同基金公司目前共有12家。其他同級別“玩家”中,富達集團旗下規模為5.93億美元的日本基金將98%的投資都放在了日本市場,而太平洋Basin基金則將9.94億美元海外投資中的37%繼續留在日本市場。

  對於上述對日投資“大戶”的“淡定”表現,總部在舊金山的Brandes投資公司發言人雷·劉易斯表示,“美國的共同基金整體上仍在繼續密切關注、評估自身對日投資因地震災難所受到的影響”。

  數據顯示,Brandes投資公司旗下兩隻共同基金的對日投資規模均排在美國同行業的前12位。其中,資産規模8.07億美元的Brandes機構國際證券基金對日投資比例高達33%。截至3月15日,該基金因地震蒙受的資産損失比例為2.7%;而資産規模17.4億美元、對日投資比例為32%的哥倫比亞國際價值基金,蒙受的損失比例為2.6%。

  關注長期資金流入預期

  事實上,2.6%也是上述對日投資共同基金“大戶”的平均損失比例。12隻基金中,損失比例最高的是富達日本基金,為7.4%;而管理資産規模6.42億美元的哥倫比亞多顧問國際價值基金所遭受損失比例最低,為2.2%。

  值得注意的是,AMP資本投資總公司在其報告中,將日本市場的投資級別由“正常”上調至“加注”。對此,芝加哥Oakmark國際基金的經理大衛·耶羅指出,遭遇震後幾個交易日的連續重挫後,日本市場股票的吸引力正在大幅提升。

  布魯克爾也表示,他會在日本市場上尋找一些低價買入的好機會。其中,建築業就是他重點關注的板塊,而其最終實施買入的前提除了股價的持續走低外,還包括該行業公司不會因地震災難的後續影響而受到持續損失。

  “如果你希望瞄準一個好的投資板塊,在本質上,你應當評估這個板塊未來很長一段時間的資金流入狀況,而不僅僅是接下來兩個月。”布魯克爾說,“美國的共同基金目前正試圖在日本市場上,鎖定一些股價低於正常價值30%至40%的股票。”

  布魯克爾強調,在目前日本股市狀況下,最為脆弱的板塊應是面臨大規模巨額保單賠付的保險商,例如東京的MS&AD保險集團控股公司和NKSJ控股公司。而最為“保險”的一類則是那些主要業務不在日本國內的公司,如大阪的自行車零件生産商禧馬諾(Shimano)公司,該公司有85%的業務分佈於日本本土以外。

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