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中國概念股全綫下跌 專家稱還是業績惹的禍 中國經濟網
2011年06月07日 23:33
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  ■本報記者馬玉榮

  6月6日,中國概念股全綫下跌,13隻股票跌幅超8%,6隻個股跌破52周新低。其中,奇虎360(NYSE:QIHU)大跌14.66%,下跌3.48美元,收盤報20.25美元,創下上市以來最低價。

  中投顧問文化行業研究員蔡靈接受《證券日報》記者採訪時說,“股價的上漲需要公司業績的支撐。目前赴美上市的互聯網公司多處於發展階段,盈利能力弱,這使得其無法為公司股價的持續上漲提供動力。加上投資者在開始的狂熱消退之後,其投資積極性也必將隨之下降,從而導致互聯網公司股價在大漲後隨之大跌。”

  其他中國概念股,德信無線大跌16.48%報收4.41美元;搜房大跌15.34%報收18.98美元;世紀互聯大跌9.87%報收10.77美元創歷史新低;斯凱網絡大跌10.81%報收6.93美元。

  中國企業近期奔赴美國IPO熱潮,阻擋不住“破發”、“下跌”的腳步,近期,在美國上市的人人破發,世紀佳緣都曾經破發,美國股市上的中國概念股一改之前普受熱捧的現象,漲跌不一,尤其是互聯網公司因盈利模式而備受質疑。

  例如,周一大跌創上市以來新低的奇虎360,它是3月30日在美國紐交所上市,公司創立於2005年9月,是中國領先的互聯網安全軟件與互聯網服務公司。

  中國互聯網公司的盈利能力仍然飽受質疑,泡沫主要來自於市場對社交網站、網絡團購、電子商務等題材的反響過於熱烈。資本市場的動蕩,也將促使VC/PE投資機構重新審視未來投資風險。2010年中國股權投資市場迎來其歷史上最為活躍的一年,而市場的火熱也導致更多資本湧入VC/PE行業,大量新基金的出現、企業估值的不斷高企,使得“泡沫”成為業界越來越擔心的問題,這一現狀也為未來投資人做出決策帶來更多困難。

  蔡靈坦言:“社交網站的盈利能力目前尚未完全清晰,以人人網為例,主要以“廣告+增值業務/服務付費”的模式獲取盈利,2011年一季度凈收入僅2060萬美元。同時這一盈利模式還受到網站自身流量和廣告主認知等因素的制約。因此目前對社交網站盈利能力的質疑並不奇怪。社交網站、網絡團購、電子商務等新興題材作為WEB2.0時代的重要內容,其發展潛力值得期待,資本市場的熱烈反應所引發的泡沫不可避免,但是結合未來的市場空間我們認為目前的泡沫尚處於可控範圍。”

  而有意思的是多家公司在上市後均表示,將使用部分募集資金展開併購,以提升市場份額或豐富業務內容。

  對此,投中集團馮坡指出:“股價與企業併購並沒有太直接的聯繫,如果企業所經營業務仍有增長的可能,企業一般會選擇進行再融資,而不會尋求整體出售;如果企業認為自己股價被過於低估的話,還有可能進行私有化的操作。 目前來看,被併購的上市企業多是自身業務發展難以為繼,估價值是其發展困境的直接反映。而目前的世紀佳緣與人人公司的股價變動,更多是市場投資者對行業預期、以及投資心理的變化,公司本身的經營狀況並未出現大的變動。”

  ChinaVenture投中集團分析認為,隨着衆多互聯網公司在此輪IPO熱潮中獲得大筆融資,未來1-2年內,由上市互聯網公司、獲得大規模私募融資的非上市互聯網公司主導的戰略投資/併購交易將呈上升趨勢,運營時間較長、佔據一定細分領域市場份額、與併購方主營業務及用戶群存在互補性或重合性、具備風險投資背景的未上市互聯網相關産業公司或將成為潛在併購目標。

  (責任編輯:劉蕾)

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