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美股“特朗普行情”再現上漲空間?

http://finance.sina.com   2017年02月12日 15:01   中國證券報-中證網

  美國總統特朗普上周宣佈將在未來兩到三周內發布稅改方案的細節,上述消息進一步強化了市場樂觀情緒,美股三大股指在9日和10日兩天連續同步刷新曆史高位。

  市場人士認為,美股持續走強不只是受到對特朗普政府未來政策利好的預期提振,很大程度上還由於美國經濟基本面走強和企業盈利改善,預計未來市場還有進一步上漲空間。

  美股連漲三周

  特朗普上周四在白宮會見航空業高管時表示,將在未來兩到三周內宣佈一份全面的稅改計劃。這將是1986年以來美國首次進行的綜合稅制改革。

  盡管到目前為止尚不清楚稅改方案的細節,但特朗普上任以來首次談及與經濟刺激有關的政策,仍令市場感到興奮。受此提振,美股三大股指在上周四和周五連續兩 天同步創新高,截至上周五收盤,道瓊斯工業指數收報20269點,全周累計上漲1%;標準普爾500指數收報2316點,全周累計上漲0.8%;納斯達克 綜合指數收報5734點,全周累計上漲1.2%。

  市場分析師認為,在特朗普的稅改計劃中,下調企業稅率以及個人稅率可能納入日程。減稅方案有望給企業盈利帶來實質性提振。目前美國企業約有2.6萬億美元的現金留在美國以外的市場,此前在競選期間,特朗普就承諾會推動將回歸美國本土的企業徵收稅率從當前的35%大幅下調至10%甚至更低。

  摩根大通美股分析師預計,企業稅率下調有望推動標普500每股盈利增加8美元。高盛首席美股策略師大衛-考斯汀預計,今年標普500企業調整后每股盈利將增長5%,達到123美元,擁有大量海外收入的公司,如微軟、通用電氣、蘋果等,可能會受到稅改方案的提振。

  德意志銀行首席策略師賓基-查德哈預計,在稅改的前景下,美國股市仍有很大上漲空間,預計標普500指數將在今年底升至2600點。但他同時指出,近期股市的上漲不完全是大選結果造成的,實際上美股基本面非常強勁,美國經濟和企業盈利的V形復甦已經持續快一年,未來還有更多增長空間。

  經濟基本面穩健

  去年11月美國大選結束以來,投資者對特朗普減稅、放寬監管和增加基建開支等政策前景的樂觀預期,成為激勵市場走強的重要動力。而近期發布的大多數經濟數據顯示,美國經濟基本面也在穩步走強,消費者信心指數頻頻刷新曆史高位,製造業實現近年來最強勁增長,就業市場顯著改善,房地産市場持續復甦。

  華爾街分析師認為,股市的上漲已經不完全是由於對特朗普口頭描述的那些政策前景的預期,而是很大程度得益於實體經濟的走強。例如西部銀行首席經濟學家史考特·安德森就表示,投資者正在慶祝兩年來表現最好的財報季,美國經濟的表現持續超預期。

  截至2月10日,已經有71%的標普500企業發布業績報告,其中67%的公司盈利好於預期,52%的公司收入好於預期。上財季標普500整體盈利增速達到5%,為兩年來首次實現連續兩個季度的同比正增長。

  荷寶投資管理投資解決方案組首席投資官盧卡斯·戴德爾認為,特朗普新政並非影響股市的主要因素,股票價格受公司盈利狀況影響。最新經濟數據反映了美國、歐洲、亞洲等地區紮實的經濟動力基礎。

  但也有分析人士指出,特朗普政府的全部內閣成員和關鍵崗位負責人選尚未全部就位。而即便共和黨同時掌握着白宮和國會,其關於稅收、監管、開支和貿易等方面的計劃也不會在幾個月內迅速出台。而一旦政策出台的過程遇到挑戰,市場可能會出現一定回調。

  巴克萊高級經濟學家邁克爾·加蓬表示,市場對大選結果的反應相對樂觀,但任何蜜月期都終將結束,投資者正期待可信的稅收和監管改革計劃很快出爐。

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