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美股走勢突然逆轉 市場構成探究竟

http://finance.sina.com   2017年03月29日 06:53   北京新浪網

  道瓊斯指數周二上漲逾150點,結束八連跌,這加深了近來投資者對股市未來走向的困惑。為尋找美股的軌跡線索,許多投資者開始研究股市的內部影響因素,例如不同類型股票間的相互作用,或其他一些驅動大盤股指漲跌的投資産品。

  新浪美股 北京時間29日晚華爾街日報訊 道指周二上漲逾150點,結束八連跌,這加深了最近投資者對股市未來走向的困惑。

  此前押注經濟加快增長和通脹上升的投資者近來開始解除頭寸,導致道指在過去12個交易日裏有10個交易日下跌。之前的這輪押注推動美股在3月初創下紀錄新高。

  在上周新醫改法案夭折后,特朗普政府的減稅、擴大基建開支等首要任務迅速得到落實的希望變得更渺茫,這在一定程度上導致了美股回落。

  本輪股市連跌的時間長度比跌幅本身更加引人注目:過去12個交易日道指僅累計下跌1%。該指數周二漲0.7%,至20701.50點,創下3月1日以來最大單日漲幅。

  為尋找股市軌跡線索,許多投資者開始研究股市的內部影響因素,例如不同類型股票之間的相互作用,或其他一些驅動大盤股指漲跌的投資産品。一些觀察人士認為,這就好比打開汽車引擎蓋看看哪些發動機組件正在有效、同步地運作。  

  財富管理公司Gluskin Sheff & Associates首席經濟學家兼策略師David Rosenberg稱,重要的是深入挖掘,研究各種典型和異常狀況。他還说,如果能持續這樣做,最后將賺錢,並且不會陷入麻煩。

  比如,一些分析人士正關注投資者對持有垃圾級公司債所要求的更高溢價。據Bloomberg Barclays的數據,周一垃圾級公司債與美國國債之間的平均收益率差為4.04個百分點,本月初則為3.47個百分點。

  該收益率差擴大意味着投資者認為垃圾級公司債風險比幾周前更高,這一點值得注意,因為投資者普遍關注垃圾級債券市場以尋找有關美國經濟狀況的線索。

  發行垃圾債的公司財務靈活性不及評級較高的公司,因此垃圾級公司債對投資者信心的轉變尤其敏感。

  此外,投資者還關注股市的不同領域,比如小型股或交通運輸股,這些類股充當美國大選后投資者對經濟增長預期的風向標。

  跟蹤20隻美國航空、卡車和鐵路公司股票的道瓊斯交通運輸業平均價格指數在3月累計下跌3.4%。

  小型股在美國總統大選后飆升,因為投資者押注以國內市場為主的小型公司表現將優於跨國公司。然而,本月小型股的出色表現不復存在,羅素2000指數本月累計下跌1.4%,同期標普500指數下跌0.2%。

  有跡象顯示,投資者預計股市動蕩將更劇烈。周一芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)自去年11月中旬以來首次升破15,周二回落至11.5。買入VIX期貨合約的投資者押注股價波動性將在接下來的30天中加大。

  德意志銀行股票衍生品策略師Rocky Fishman稱,這说明投資者有些擔心,令今年股市波動性如此低的部分因素有可能瓦解。

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