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美聯儲倒計時滴答作響 亞洲國家囤積外儲備戰備荒

http://finance.sina.com   2017年09月13日 16:18   北京新浪網

  新浪美股訊 北京時間14日彭博社稱,在亞洲大部分地區,外匯儲備從未如此殷實。

  印度的外匯儲備將達到4000億美元的歷史新高,足以支付一年的進口,而韓國、台灣、泰國和印尼的外匯儲備也都創下歷史最高水平。位居全球榜首的中國外匯儲備連續7個月增長,在8月份達到3.09萬億美元,扭轉了此前累計減少近1萬億美元的勢頭。

  逐利投資者帶來的穩定資本流入和美元匯率的疲軟幫助亞洲國家充實了家底,令這裏的中央銀行更有實力應對美聯儲縮表計劃可能引發的任何波動—— 美聯儲縮表計劃的細節預計將在9月20日公佈。實際上,印度和印尼的中央銀行對於自己在這方面的免疫能力是如此有信心,以至於上個月不約而同下調了自己的基準利率。

  “這是一個深思熟慮的佈防戰略,因為美聯儲看起來將要收縮流動性,提高了新興市場資本外流的風險,”匯豐控股在香港的亞洲經濟研究聯席主管Frederic Neumann表示。“小心駛得萬年船。”

  亞洲中央銀行有充分的前車之鑒。2013年,時任美聯儲主席的本·伯南克暗示要遏制其龐大的購債計劃,帶來了資金流出亞洲的風險,給亞洲貨幣造成巨大下行壓力。由於投機者拋售盧比,印度央行成為“減碼風暴”的重災區。

  印度資本流入

  如今已是今非昔比。對收益率需求若渴的投資者正在追逐印度的高實際利率、穩定的盧比和更多經濟改革的承諾。

  今年以來,外國投資者已經向印度債市投入超過200億美元,向印度股市投入65億美元,推動盧比兌美元升值超過6%。在截至2017年3月的一年中,印度收到600億美元外國直接投資,成為最大的資金流向國之一。

  類似的故事在這個地區不斷上演。強勁的經濟增長加上誘人的收益率,吸引着投資者,即使美聯儲已經加息四次。

  “在G-3國家通脹無起色的同時,亞洲仍然提供高回報率,”星展銀行在新加坡的經濟學家Radhika Rao表示。

  在印度尼西亞,亞洲金融危機的噩夢還在腦海縈繞,該國如今已經建立了近1,290億美元的外匯儲備。截至8月底,印尼的外匯儲備可以滿足8.6個月進口與償還外債的需求。

  隨着資金大量流入,泰國的外匯儲備升至創紀錄的1,960億美元。如此強大的外部頭寸甚至已經成為政策制定者的頭痛問題。

  韓國的外匯儲備在8月底達到創紀錄的3,848億美元。也正得益於此,盡管美聯儲減碼和地緣政治危機都構成風險,但韓國決策者對於經濟彈性依然有信心。

  自2011年干預市場以遏制日元升值以來,日本的外匯儲備一直穩定在1.2萬億美元左右。與亞洲其他地區不同的是,日本幾十年的經濟停滯削弱了該國證券的收益率。

  中國的外匯儲備似乎再次呈上升趨勢,部分原因是美元走弱和人民幣今年意外走強。但有跡象表明,官方覺得人民幣已經漲得太多。

  資金流入亞洲的一個原因,是該地區中央銀行與美聯儲之間脫鈎的證據。

  “在以前的美國緊縮周期中,亞洲的貨幣政策與美聯儲基本同步,”Oxford Economics駐新加坡的亞洲經濟學家Sian Fenner表示。“但這次不一樣。”

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