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中國私募基金經理:巴菲特投資理念如今也適用中國

http://finance.sina.com   2017年11月13日 18:22   北京新浪網

  一年上漲304%的中國私募基金經理稱巴菲特的投資理念如今也適用中國

  文章來源:微信公衆號 彭博環球財經

  陽勇的一隻股票基金通過投資幾隻中國的大盤股一年賺了304%--他说從中可以看出這個市場已經走了多遠。

  中國1.6萬億美元的私募基金市場上,雨山尋牛1號證券投資基金的表現名列前茅,它只不過投資了不超過10家行業巨頭而已。該基金押中的寶包括香港上市的融創中國和中國恆大,它們同時也是過去12個月以來亞洲最炙手可熱的股票,另外雨山尋牛1號還搭上了貴州茅台等中國消費股上漲的快車。

  在陽勇看來,中國市場已經成為能夠在長期內持續兌現盈利、聚焦於消費者的優質股票的主要投資市場。作為巴菲特的一名粉絲,陽勇说,在大盤股的推動下中國股市今年的穩步上漲顯示出,這個市場是如何蛻變並走出了2015年的泡沫破裂周期。

  “現在的收益是合理的,”37歲的陽勇说,他同時還是深圳前海雲溪基金管理有限公司的創始人,該公司管理的資産規模有7億元人民幣(1.05億美元)左右。他说, “市場正變得更像美國這樣的理性市場。”

  在強勁的公司財報和經濟數據驅動下,從中國內地到香港乃至美國,各地市場掛牌的中資股票今年都錄得了漲幅。當然個股表現有所差異,創業板指數和衡量大盤股的富時中國A50指數之比目前處在2015年以來的低點附近。

  陽勇舉了貴州茅台和恆瑞醫藥為例子來说明什麼是他看好的聚焦於消費者的大盤股,恆瑞醫藥是中國市值最大的製藥股。這兩隻股票過去一年的漲幅都超過了84%。(有一些投資者認為,消費和其他防禦性類股的上漲恰好印證了近些天來瀰漫中國股市的謹慎情緒。)

  但是陽勇的成功還有一個更大的原因在於融創和恆大無與倫比的表現,這兩隻股票過去12個月裏漲幅至少都有490%,是MSCI亞太指數裏表現最好的個股。如果這些漲幅看起來不太理性的話,陽勇指出他的投資理念很紮實:他買這些股票是在押注香港較低的估值水平會吸引中國資金的流入。

  更多的收益

  陽勇承認,他所持有的股票裏面--他不願意列舉一些為例--很多都已經不再便宜了,但他说中國股市還將繼續慢牛走勢至少到2018年上半年。其他資産市場的限制,比如為樓市降溫的舉措,會驅動資金流入股市,他说。

  “如果這些股票都表現不好的話,其他的也不會,”當被問到大量持股集中在少數幾個板塊的風險時陽勇如是回答, “你會問巴菲特他是否擔心消費股不上漲這樣的問題嗎?”(他在半小時裏六次提到這位美國億萬富豪)。

  陽勇是中國私募基金界的重要人物之一--至少過去一年如此,他的基金在截至10月31日的12個月裏增長率達到304%,在私募排排網追蹤的採取類似策略的4,290隻私募基金中表現排名第二。

  不過,好買基金研究中心總監曾令華對於特大的漲幅表達了一絲謹慎。特定的年份可能會有某些基金錶現很好,但平均來看私募基金的表現還是跑不過公募,他说。而且那些回報率驚人的基金通常都依賴槓桿--不過陽勇说他沒有用槓桿--或者是高持股集中度。

  陽勇本人並不這麼看。他说他是趕上了消費類股大漲的好時候,而且這波上漲還將持續。而且和巴菲特一樣,他说他所需要做的就是要對自己的理念有信心。

  “在股市,你就是要堅持一個理論--正確的理論--然后你就能賺很多錢,”他说。

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