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Vix恐慌指數飆升,美股或陷中期調整

http://finance.sina.com   2018年03月30日 03:27   北京新浪網

  匯通網訊——一季度,美股波動性加劇,標準500指數出現兩年以來第一個季度下跌。VIX恐慌指數從歷史低位飆漲81%,回歸過去平均水平。

  兩年以來,美股一直處於牛市緩漲的格局。然而,最近這一情況被動蕩的局勢所打破,美股也出現了自2016年初上漲以來的首次回調,過去三個月市場的波動率從歷史低位几乎翻了一番。之前單向做多購買股票的策略變得不再奏效。不僅如此,標準普爾500指數在2年半內首次出現了季度的虧損。企業基本面的惡化,對市場無疑是一個巨大的打擊。

  由於擔心美國挑起貿易戰對本國企業産生的影響以及美聯儲加息次數的不確定性,市場波動性的加劇在所難免。

  就像船只改變方向時,會掀起波浪。舊金山永久投資基金系列總裁兼投資組合經理Michael Cuggino提到:“雖然整體美國經濟依舊向好,美元也處於加息通道,投資者仍舊試圖抓住短期貨幣政策以及經濟增長預期的變化,投機獲利,這就造成了劇烈的波動。”

  VIX恐慌指數從歷史低位飆漲81%

  標準普爾500指數在本季度23次的單日漲幅或跌幅超過1%。而這樣的情況在2016到2017年的大部分時間裏,幾個月都很難發生這樣大的變化。

  芝加哥期權交易所的波動率指數(Cboe)出現81%的漲幅,也恰恰反映了在今年的第一個季度,美股從牛市逐步過渡到調整階段。在今年1月份,特朗普減稅所導致的樂觀情緒引發了美國股票基金史無前例的流入。受此影響,標普500指數創出22個月內最大漲幅達5.79%。然而,過度樂觀的市場情緒,指標超買,以及長達2年未經調整的牛市,這些終究引發了調整。自1月底至今已出現10%的下跌,美股蒸發了近2萬億美元的市值。

  截至本季度末,標準普爾500指數下跌1.2%,納斯達克100指數上漲2.9%。這是一年內表現最差的一次。白宮改組並未能平息緊張的局勢,與此同時又與中國發生貿易爭端,另外還有科技巨頭的下滑以及市場對企業監管審查的擔憂;這些都是導致美股表現較差的原因。

  Leuthold Weeden 資本管理首席投資策略師吉姆·保爾森(Jim Paulsen)表示:“市場將面臨很多挑戰,美股的高估值、金融流動性收縮、經濟意外減弱、投資者信心過於樂觀、收益率上漲等。”曾經的領漲股像Facebook,Netflix,Tesla現在股價的表現都差強人意。

  恐慌所帶來的技術調整究竟持續了多久還有待觀察,但可能徘徊的波動源頭對是高利率的擔憂。美聯儲在金融危機后振興經濟,刺激導致股市上漲超過九年。雖然本月加息在預期範圍內,股票也仍在大幅上漲,但今年擔憂美股下跌的人數明顯增加。

  VIX回歸平均水平

  預計在今年四月份,會公佈企業狀況。投資者將會看到特朗普減稅的好處,最新的預估是標普500的利潤將增長為17%,這會給美股投資者帶來一些信心。

  新興證券公司紐約首席市場策略師唐納德?塞爾金錶示,即使企業利潤增長的影響,市場的多頭可能藉此重整旗鼓,但巨大的振幅仍將會存在。

  塞爾金说:“去年的情況是不正常的,所以今年我們恢復到了VIX的平均水平。我們正在回歸理性,但這並不意味着牛市已經結束。”

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