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美股展望:美聯儲加息對小盤股提振效果恐將有限

http://finance.sina.com   2017年03月20日 10:47   北京新浪網

  過去一周內,由於美聯儲加息后的聲明略偏鴿派,美股小盤股因此受益。但分析師稱,這類股票估值已經過高,長期內很難超越大盤股的表現,因此這類利好信息的推動作用恐不會太大。

  由於通常利率提高時,小企業受借貸成本上升的打擊會尤為嚴重,因此美聯儲鴿派聲明出爐后,小盤股受到一定程度的提振。去年11月8日特朗普贏得大選后小盤股就出現上漲,因投資者押注特朗普放寬監管和減稅的計劃將會對小企業特別有幫助。

  不過目前而言,普遍投資者認為小盤股相對較貴。Jefferies股票策略師Steve DeSanctis稱:“對於小盤股,我們需要眼見為實,(這類股票的)市盈率上升,所以獲利也得相應增長才行。”

  路透數據顯示,標普小盤600指數成份股企業第四季獲利較上年同期下跌1.0%,同期標普500指數成份股獲利增長7.8%。分析師預計標普小盤600指數成份股企業的2017年第一季獲利將會增長,但增速遠低於標普500指數成份股企業。

  普遍用于衡量小盤股走勢的羅素2000指數成份股按未來獲利預估計算的市盈率為25.4倍,創2009年以來高位。其10年來的平均值為20.7倍。

  另一方面,加息后美元通常會受到提振,美元升值將會對大型跨國公司産生更大的不利影響,因為這類公司的海外營收將因美元升值而縮水。此外,投資者也擔心,特朗普政府的減稅計劃可能不會在數月內出台,甚至要等到2018年。

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