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高盛:小米估值在700-860億美元之間 未來依靠服務

http://finance.sina.com   2018年06月11日 23:30   北京新浪網

  新浪科技訊 北京時間6月12日下午消息,彭博社報道,一直以來,很多人都在拿雷軍與喬布斯相比較。如今,一些分析師表示雷軍創立的小米,在某一個方面的表現達到了蘋果的兩倍。

  小米香港IPO承銷商之一的摩根士丹利表示,小米有着較高的市場份額,以及快速的增長軌跡,因此該公司屬於國際知名手機制造商。摩根士丹利在本週發佈的一份報告中表示,小米當前的公允價值在650億美元到850億美元之間,達到了2019年分析師預測的調整後收益的27-34倍。

  彭博社的數據顯示,蘋果當前的市值是2019年分析師預測的調整後收益的14.5倍。從這個角度來看,小米大約達到了蘋果的兩倍。摩根士丹利表示,小米超越分析師預期的幅度不但超過了蘋果,也超過了其他一些競爭對手,例如智能硬件廠商Fitbit和GoPro以及一些主要的中國互聯網企業,例如阿里巴巴和百度。

  雖然摩根士丹利的這個分析是銀行的股票分析師發佈的,而不是投資銀行家所發佈的,但是我們還是能夠從這個報告中看出一些端倪。據消息人士透露,小米計劃通過本次IPO獲得大約100億美元的資金,其中一半來自香港IPO,另外一半來自中國大陸。

  出貨量增加

  摩根大通銀行分析師在另外一份報告中表示,2020年之後小米的現金流將會迎來顯著增長,因此該公司的市值最高可能達到920億美元。CLSA Ltd認爲,該公司的成功,來源於他們以較低的價格提供了“世界級的產品”,並且該公司還在銷售利潤率較高的服務。

  CLSA預測,今年小米的手機出貨量有可能提升42%,總數達到1.3億部。2019年,該公司的手機出貨量有望達到1.79億部,2020年有望達到2.186億部。而在上一個財年,蘋果iPhone的出貨量爲2.168億部。

  高盛分析師在自己的報告中寫道,小米在中國擁有大約1億用戶,該公司通過一整套的線上服務進行盈利。作爲小米IPO的承銷商之一,高盛分析師認爲小米的市值在700億美元到860億美元之間。這個市值預測是分析師預測的2019年調整後淨收入的26-32倍。

  服務營收

  高盛在報告中指出:“小米通過硬件和無可匹敵的用戶體驗來整合互聯網用戶體驗。該公司的硬件產生了流量,軟件搭建了平臺,他們的互聯網服務則負責產生營收和利潤。”

  該公司在智能手機產業增長出現放緩的時候進入了市場:用戶更新設備的週期變得更長,一些成熟的市場已經出現了飽和。小米正在試圖通過高利潤服務來獲得收入。

  上個月的一份交易文件顯示,CLSA、高盛和摩根士丹利將會作爲主承銷商負責小米的香港IPO。有消息人士透露,瑞士信貸銀行、德意志銀行、摩根大通和其他6家中國銀行也將會爲小米提供股權銷售方面的協助。(永妍)

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