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高盛預計今年的波動率飆升格局將延續至2019年

http://finance.sina.com   2018年12月06日 14:10   北京新浪網

  新浪美股訊 北京時間12月7日,不管你喜不喜歡,波動性已經回到美國股市。高盛認爲,這一格局在未來一年可能持續。

  高盛衍生品策略師Katherine Fogertey和John Marshall在一份報告中寫道,跟蹤美國股指和行業的主要ETF的波動性今年已經從歷史低點上漲超過一倍,更接近長期均值。他們寫道,總體而言,個股期權價格意味着高波動率在2019年將延續,而無論以什麼標準衡量,這些波動率並不極端。

  股市五年的相對平靜已被打破,從朝鮮核威脅、全球貿易摩擦,到對企業盈利增長的擔憂,都在折磨投資者。落入2月份以來第二次回調的標普500指數,在2018年至少五次從高點回落6%以上。

  整個2018年,標普500指數個股的平均已實現波動率爲26%,比2017年水平高8個百分點,與20年平均水平一致。策略師們寫道,期權市場對於高波動率資產2019年的價格波動採取了更爲保守的方法。

  展望2019年,他們認爲SPDR道瓊斯工業平均指數ETF信託、VanEck Vectors金礦ETF和可選消費SPDR基金的看跌期權溢價異常低,表明投資者不太擔心下行風險。

  另一方面,高盛的研究發現期權投資者對一些價外債券ETF支付異常高的溢價,例如iShares iBoxx投資級公司債券ETF和iShares iBoxx高收益率公司債券ETF,以及和美國石油基金。

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