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風險情緒有所恢復 美國兩個月來第一隻垃圾債發售

http://finance.sina.com   2019年01月11日 00:14   北京新浪網

  一個非常罕見的現象是,美國市場上的垃圾債已經連續40多天機構沒有發售了,創下自1995年以來最長的未發售記錄。

  但好在,這種垃圾債市場的“冷凍狀態”已被打破。道瓊斯公司注意到,一個評級爲投機級的公司Targa Resources Partners將發售7.5億美元、2027年到期的垃圾債,爲部分即將到期的債券進行再融資。

  如果Targa此筆垃圾債發行成功,將結束約24年以來歷時最長的垃圾債發行乾涸期。

  管理着千億美元的資產管理公司Payden & Rygel董事總經理兼債券經理Jim Sarni表示,這對垃圾債市場來說是個好兆頭,他押注垃圾債市場將會迎來複蘇。

  當然,試圖打破債券市場的冰點對Targa或其承銷商而言,所付出的的代價並不便宜。根據主承銷商美國銀行的初步指引顯示,這些票據的收益率將高達6%,較Targa現有債券的收益率有相當大的溢價,利潤十分可觀。

  但根據華爾街日報稱,鑑於Targa公司評級相對穩定,而且基金經理對它也比較熟悉,所以投資者只是將此舉視爲市場可能希望打破垃圾債市場當前僵局的一塊較爲保險的試金石。

  分析指出,即便如此,擬議中的債券收益率的“讓步”還是反映出市場可能正在好轉,雖然市場仍面臨價格下跌、資金流出等諸多不確定性。

  值得注意的是,由於美國非農就業數據出人意料地強勁以及美聯儲主席鮑威爾的溫和言論,自上週末以來,高收益債券就與股市一起出現了反彈,債券市場在過去一週內出現小幅回升。週三垃圾債券的平均利差達到445個基點,創下自2016年8月以來的最高水平。

  儘管過去6周沒有債券發行,11月和12月的貸款發行也不活躍,但LCD的數據顯示,過去一年垃圾債的發行總額已經達到250億美元。

  債券對於金融市場的重要性不言而喻,正如華爾街日報所指出的那樣,無論是否是垃圾級,債務發行量的下降對金融市場的影響都很重要,因爲它“給予公司投資工廠、擴增設備或其他商業基礎設施的能力,這是經濟增長中一個關鍵的組成部分”。

  此外,在高收益債券市場借貸的公司也是對金融環境變化最敏感的公司之一,他們的借貸成本大幅增加,特別是在經濟增長放緩的時候,將大大增加他們破產的機會。這無疑是一個較爲明顯的經濟晴雨表。

  文章來源:華爾街見聞

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