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國際擴張步伐加快 印度能否成爲阿里巴巴囊中之物?

http://finance.sina.com   2019年01月31日 05:34   北京新浪網

  摘要

  概述阿里巴巴的電子商務收入和國際擴張。

  看看印度的經濟和電子商務增長預測。

  阿里巴巴在印度市場上的優勢超過其他競爭對手。

  在這篇文章中,我想看看阿里巴巴(BABA)在印度的機會,以及我認爲這將是阿里巴巴未來幾年的一個巨大增長領域。過去幾年裏,阿里巴巴在國內的增長一直令人驚歎,並繼續實現令人印象深刻的同比增長;上個季度,他們實現了58%的收入增長。阿里巴巴的增長受到一個令人印象深刻的、相互關聯的生態系統的推動,這個生態系統與阿里巴巴的電子商務產品以及最近的雲服務相關;如果它們能夠開始在印度市場佔據實質性的市場份額,那麼這兩個領域都將面臨巨大的機遇。

  他們的主要收入來源是通過電子商務,因此這將是本文的重點,但我也將看看印度雲市場的潛力,並談談他們在過去幾年在印度所做的其他一些投資年份。

  任何關注阿里巴巴的人都知道他們已經在一個特殊的水平上成長,但隨着他們變得越來越大,獲得令人驚喜的業績成績也變得越來越困難。不過,我最近看到的一張圖表確實說明了它們在維持這些令人印象深刻的增長數字方面的潛力。 圖表顯示了阿里巴巴2010年至2018年在國際和國內的年度電子商務增長。 從2010年到2018年(人民幣) ,他們的國內電子商務收入從37億增長到1765億,國際電子商務收入從26億增長到208億,國內增長了47.5倍,國際增長了8倍。 它們的國內市場主要推動了它們的巨大增長,但隨着它們在國際市場上的擴張,這顯然成爲它們維持巨大收入增長的重點領域。

  阿里巴巴國際擴張:

  阿里巴巴擁有中國58%的電子商務市場,其電子商務收入的89%來自中國境內。在中國,這意味着阿里巴巴仍然有空間增加其在中國電子商務市場中所佔的市場份額,但即使他們能夠保持這一市場份額,他們也可以將該收入的美元價值增加爲中國的電子商務市場成長; 預計未來5年內將增長約70%。他們繼續在國內市場上有增長空間,但他們最大的增長潛力仍然存在於國際市場。

  在很高的層面上,我想概述他們最近爲幫助增加國際市場份額而進行的一些重大投資。

  1. 他們在2010年在俄羅斯推出了AliExpress,據報道他們控制着69%的電子商務市場。

  2. 他們在Lazada擁有控制權,這是東南亞市場的頂級電子商務平臺,可以進入馬來西亞,新加坡,印度尼西亞,越南,泰國和菲律賓。

  3. 他們向泰國投資3.2億美元建設“數字中心”,以幫助滿足泰國市場不斷增長的需求。

  4. 他們與比利時簽署了一項協議,作爲阿里巴巴電子世界貿易平臺(eWTP)的一部分,以啓動電子商務貿易中心。

  5. 他們投資了印度市場的衆多企業,包括在線購物應用Paytm,在線雜貨商BigBasket,電子商務平臺Snapdeal,物流初創公司XpressBees以及食品訂購平臺Zomato。

  他們投資的上述市場之間的共同主題是,與整個市場的整體商業銷售相比,他們的電子商務銷售滲透率都很低。隨着電子商務在這些國家內部的增長,它爲他們提供了長期的增長跑道以及進入市場的優勢,他們無需從更成熟的玩家那裏贏得市場份額。

  他們的投資比我上面列出的要多得多(他們在2012年和2017年之間投入了625億美元用於投資和收購)但是沒有受到牽制,我只會談談印度市場的增長潛力。

  印度,世界上發展最快的國家:

  首先,讓我們看一下印度經濟的發展情況以及未來的增長預期。根據國際貨幣基金組織的預測,印度的整體國內生產總值預計將在2019年增長7.5%,並且隨後的3年預計將維持7.75%的GDP增長率。它們是目前世界上增長最快的大型經濟體,它們是世界上人口最多的國家的第二大(中國); 這使他們的經濟成爲建立立足點的理想之地。

  除了整體增長之外,印度2013年至2017 年的電子商務年複合增長率爲53%,是全球增長最快的電子商務市場,預計到2022年的年增長率預計爲35%。儘管電子商務銷售在過去5年中增長非常迅速,但他們的在線零售滲透率卻相當低,只有5%。在線零售滲透率低的一個重要原因僅僅是因爲印度的互聯網可訪問性相對較低:

  同樣,他們的整體互聯網滲透率預計會有巨大增長; 截至2020年,預計他們將擁有7.3億互聯網用戶。

  快速增長的整體經濟,增長最快的電子商務市場,低在線零售滲透率以及互聯網連接高速增長的結合使得印度市場成爲阿里巴巴的巨大機遇。

  你可以在10年前的中國電子商務市場和印度的電子商務市場之間進行很多比較,但它們是非常不同的市場,所以我不會走這條路。值得一提的一個關鍵區別是阿里巴巴在封閉的市場中運營,競爭最小,而印度是一個開放市場,沃爾瑪(WMT)和亞馬遜(AMZN)爭奪市場份額等。我只是提到這一點,因爲我不希望你認爲我說印度將爲阿里巴巴提供與其國內市場相同的增長軌跡。

  阿里巴巴在印度的優勢和增長前景:

  印度是一個快速增長的大型市場,無論哪家公司都可以成爲主要的電子商務公司,它都將爲公司帶來巨大的收入增長。一個國家的明顯優勢被認爲是最好的電子商務市場。在美國,亞馬遜將自己打造成最好的電子商務市場,佔據了50%的市場份額。在中國,阿里巴巴被認爲是最先進的電子商務市場,佔據了58%的市場份額。

  因此,隨着印度的在線零售和整體互聯網滲透率的增長,任何能夠將自己打造成最佳人選的人都可能在印度市場上擁有類似的主導地位。亞馬遜和阿里巴巴在其潛在市場中擁有先發優勢,印度已經有可供選擇的電子商務平臺,但基於低在線零售滲透率,仍有機會在不斷增長的市場上留下這樣的印象。印度的三個主要國際競爭對手是沃爾瑪(通過Flipkart),亞馬遜和阿里巴巴,接下來讓我們看看爲什麼我認爲阿里巴巴最有能力佔據印度電子商務市場份額的很大一部分。

  我認爲阿里巴巴與其競爭對手相比的兩個主要優勢是其“生態系統方法”,以建立其存在,並通過合資企業投資方法繼續取得成功。

  阿里巴巴生態系統:

  整篇文章可以寫在廣闊的阿里巴巴生態系統上。我將在下面的高層中介紹它的一些不同部分,但我關於它們的生態系統的主要觀點是它爲從生產到交付的商家提供了完整的解決方案。阿里巴巴擁有一個企業對企業平臺,可以連接製造商,企業對消費者平臺,將商家與買家聯繫起來,以及類似於eBay(納斯達克代碼:EBAY)或Etsy(納斯達克股票代碼:ETSY)的消費者對消費者平臺。

  他們還在其平臺上爲商家提供廣泛的服務,以協助營銷和數據分析,消息傳遞服務,允許買家和賣家進行交談和談判,他們讓菜鳥協助解決運輸商品的後勤困難。

  1. 阿里巴巴:

  這是他們將供應商與買家聯繫起來的企業對企業平臺; 它提供了一種連接企業和供應商店銷售庫存的方法。這個平臺對於阿里巴巴在印度消費者心目中佔據主導地位尤爲重要。它將允許國內企業家進入更大的市場,並且不會以國際公司主導其經濟的想法威脅國內企業。

  2.淘寶:

  該平臺爲個人和小型企業提供企業對消費者或消費者對消費者的服務。同樣,該平臺將把本地賣家連接到一個更大的市場,而不是用來自國際集團的低成本產品來威脅他們的業務。

  3.天貓:

  該平臺在功能上與淘寶類似,只是面向大型跨國品牌。雖然這將引入對國內品牌的競爭,但它也將爲不斷增長的中產階級提供許多所需的品牌產品。印度的人口由34%的千禧一代(中國佔31%,美國佔26%)組成,預計到2022年將成爲世界上最年輕的國家。這個龐大的消費者階層已經成長爲全球趨勢,並將推動對許多消費者羣體和奢侈品牌的需求。

  隨着可支配收入的增長,中國消費者對國際品牌的需求也有類似增長,因此我相信隨着國家財富的增長,需求也會增加。作爲參考,本文討論了富裕的印第安人的崛起; 在2012年至2017年期間,印度的個人淨增長率爲5000萬美元,增長率爲54%,預計2017年至2022年間的增長率爲71%,而擁有500萬美元的個人增長率爲21% 2016年至2017年的資產(世界平均值爲9%)。

  4. Alimama:

  Alimama是一個賣家可以利用的在線營銷和廣告平臺; 它是衆多其他營銷和廣告服務之一。Alimama是一家領先的數據驅動的Ad Tech公司,本文提供了對其高級功能的一些瞭解。我想分享的文章的一個摘錄是關於他們的營銷方法。他們將自己描述爲以消費者爲中心的操作,他們的算法允許他們向不同的消費者展示相同的產品,但每個消費者可能會看到與產品相關的不同標題,圖像或其他信息。

  他們是一家非常先進的營銷公司,有助於爲其賣家帶來收入,併爲他們提供他們從未負擔過的能力。像亞馬遜這樣的公司可能具有類似的能力,但阿里巴巴擁有的優勢在於其在世界該地區已經佔據了很大的份額。與亞馬遜相比,他們將擁有更好的數據來推動他們的算法,後者更集中於美國市場。

  5.菜鳥

  菜鳥是他們的物流單位,他們已經投入了156億美元的投資來改善他們的智能物流網絡。阿里巴巴對亞馬遜(以及其他競爭對手)的一大優勢是他們沒有自己的倉庫和配送車隊; 相反,他們與當地的快遞公司和倉庫合作,並利用他們的平臺連接和協調交付。他們最近投資156億美元的目標是爲國內提供24小時交付,併爲涉及一帶一路倡議的國家提供72小時交付。

  任何進入印度的商業公司的一個主要障礙是他們在不同環境中的廣闊景觀以及許多基礎設施有限的農村地區。亞馬遜和沃爾瑪在美國都擁有完善的運作基礎設施,這使得交付選擇變得更加容易,而印度將成爲一個非常不同的工作環境。這也將給阿里巴巴帶來問題,但這兩種方式都需要後勤保障。他們在類似環境中在國內做這些經驗將使他們比競爭對手有明顯的優勢。

  阿里巴巴多年來一直在發展其國內物流能力,其國內市場面臨着與印度相同的一些障礙。亞馬遜和沃爾瑪都使用資本密集型的自有配送中心和配送車隊網絡,這在印度是行不通的,即使可能,也需要數年和大量的投資才能實施。菜鳥的方法是建立一個既有公司的網絡,使他們能夠以更少的投資創造一個交付服務,並且可以在更本地的層面上調整和應對挑戰。由於便利性已成爲人們消費者偏好的驅動力,因此提供最方便和最佳交付的方式將明顯優於競爭對手。

  6.螞蟻財務:

  Ant Financial是阿里巴巴的金融服務部門,他們爲用戶提供許多不同的服務,這些服務有助於推動中國消費者支出的增長。支付寶是他們的移動支付應用程序,它是處理交易方面世界上最大的支付應用程序。本文可以讓您更好地瞭解Ant Financial的增長及其提供的所有服務。螞蟻金融爲商家提供了一些優於競爭對手的關鍵優勢,它爲消費者提供服務,幫助刺激消費者支出。

  它們是買家和賣家的安全移動支付和匯款選擇,他們提供託管服務以促進交易,他們向小企業提供小額貸款,他們向消費者提供小額消費貸款,允許他們購買他們可能沒有的能夠立即負擔得起。

  這是對阿里巴巴生態系統能力的高層次考察,但還有許多其他投資可以幫助賣家處理業務的各個方面。由於我上面提到的很多原因,這使得它們比其他競爭對手更具優勢,但是所有這些平臺/服務都有一些共同的主題。他們的購物平臺和許多附加服務提供了一個功能有限的免費使用選項,但可以選擇升級到具有附加功能的高級軟件包。

  這可以幫助培養許多較小的印度賣家的品牌忠誠度。它使他們能夠在公司發展的同時嘗試他們的服務並進行升級。此外,這些平臺不是資本密集型投資,它們有助於連接已建立的公司,並與他們合作以幫助促進解決方案。

  資料來源:Virtusa

  合資企業和印度市場的合作伙伴關係:

  與競爭對手(主要是亞馬遜)相比,阿里巴巴建立生態系統的方法是另一個優勢。阿里巴巴的投資策略專注於投資成熟公司並與當地公司建立合資企業。亞馬遜的方法通常是建立並擁有其業務的所有方面。亞馬遜的方法有一定的優勢,但它更加資本密集,實施起來需要更長的時間。

  對印度電子商務市場的爭奪非常激烈,建立自己最快的市場將是最有利的。爲了幫助在市場上立足,阿里巴巴一直在印度的許多知名公司進行投資,包括Zomato和Paytm商城,如果這些投資遵循與Lazada類似的方式,那麼它可能只是一系列投資的開始,以增加夥伴關係利益。

  他們還與星巴克和福特等跨國品牌合作,這將使國際品牌更容易進入不斷增長的印度市場。合資企業和投資方法將幫助他們更快地擴張,並允許他們將投資資金分散到印度經濟的更多方面。

  印度的限制性交易法和新的電子商務法:

  上述優勢與印度本已嚴格的國際貿易法相當吻合,而印度最新的電子商務法對其他國際競爭對手的不利影響,將遠遠超過阿里巴巴。

  現有法律不允許公司持有和銷售自己的庫存,並且它們使公司專門與特定產品類別的供應商合作。這些規則要求大的跨國公司合作伙伴與3 次雙方誰控制庫存和船舶通過多國公司所銷售的產品。最近通過了新的法律使之更難以對大型跨國公司來繞過通過3限制性規則RD方的合作伙伴關係。

  新法律規定,如果供應商從電子商務市場實體或其集團公司購買超過25%的庫存,則該庫存將被視爲由市場實體控制。此外,法律禁止外資市場在其網站上展示自己的產品和自有品牌庫存,並禁止電子商務公司銷售他們擁有股權的產品。這些法律對沃爾瑪和亞馬遜的法律具有高度限制性。商業模式,但對阿里巴巴的商業模式影響微乎其微。

  阿里巴巴沒有自己的庫存或銷售自己的產品,它是連接賣家和買家的平臺,因此這些法律不應限制它們。亞馬遜和沃爾瑪每賣出很多自己的產品和自有品牌產品,或者他們通過3個操作第三屆黨分支機構誰基本上都是公司的擴展。對法律的這種調整極大地限制了他們通過第三方分支機構繞過現有法律的能力,並通過銷售自己的折扣產品來限制其增長和利潤。

  阿里巴巴在印度市場面臨的最大風險:

  阿里巴巴向印度的擴張面臨着進入一個競爭激烈的新市場的許多共同風險,但我認爲他們的兩個主要風險並非來自競爭對手。阿里巴巴正在努力在激烈競爭的市場中成長,不僅來自任何人,還來自世界上最大的兩家零售商亞馬遜和沃爾瑪。此外,阿里巴巴正試圖在全球範圍內積極擴大其在國際市場的影響力,因此相對於沃爾瑪和亞馬遜的大筆資金而言,他們存在投資不足的風險,但我認爲情況並非如此。 。

  在我看來,他們最大的兩個風險是印度嚴格的數據隱私法和長期存在的緊張的中印關係。

  首先,印度有許多限制性數據隱私和數據本地化法律,阿里巴巴的生態系統戰略/優勢的一部分來自收集和利用大量的消費者數據,因此任何限制數據使用的法律都可能成爲其業務戰略的逆風。印度於2017年實施了一項法律,將“ 隱私權作爲一項權利”。該法律允許其公民如果對公司個人信息的處理不滿意,可以將公司告上法庭。據活動人士說,這些規則只是一個開端。這樣的法律將限制阿里巴巴收集和利用數據的能力。此外,印度最近通過了數據本地化法這限制了數據的自由跨境流動,並要求它位於印度。這將需要對本地數據中心進行大量投資,並限制阿里巴巴充分利用其收集的數據的能力。

  第二個風險是中印兩國政府及其公民之間根深蒂固的不信任和貧窮關係,影響到兩國關係的各個方面。多年來,從邊界爭議到貿易爭端以及印度與美國的關係(如想加入QUAD),一直存在很多爭議。我不想詳細介紹他們的差異,因爲它超出了本文的範圍,但這種不信任可能會阻礙印度消費者希望與阿里巴巴合作或限制政府批准。本文更多地討論了它們之間的困難,但我要重申的一篇文章中有一點是民意調查顯示,只有31%的印度人和26%的中國人對彼此持有良好的看法。

  這些風險可能會對其增長帶來一些困難。幸運的是,他們的競爭對手將面臨與他們相同的數據問題,但根據其生態系統方法和困難的中印關係,它可能會更直接地影響阿里巴巴。中印關係方面可能會加劇數據問題,並引導印度企業/消費者選擇美國大型科技公司。

  來自印度的其他增長動力:

  最後,我想簡要提一下阿里巴巴在印度經濟中的其他幾個增長機會:阿里巴巴的雲,他們的乘車共享和自行車共享計劃,以及他們的合作計劃A100。

  1. 到2020年,印度的公共雲市場預計將增長54%(達到40億美元),阿里巴巴一直在積極進入雲業務,因此這個與其他服務之間的增長應該相互補充。

  2. 近年來,國內阿里巴巴的乘車共享和自行車共享一直是一個陷入困境的地區,但印度可能爲該公司的Ofo和Hellobike提供增長空間。本文可以爲您提供有關印度千禧一代汽車擁有趨勢的更多信息,但基本上,汽車擁有量一直在下降,據報道千禧一代更有可能使用自行車/自行車共享應用而不是購買汽車。

  3. 阿里巴巴的A100合作伙伴計劃旨在幫助企業實現全面的數字化轉型。他們將能夠與許多印度公司合作,幫助從實體到數字業務的轉變,這顯然是爲了將他們引導到阿里巴巴的其他服務和平臺。

  結論:

  我不打算根據這些信息對潛在的增長數字進行建模,但我想確定的是,印度將爲進入市場的電子商務公司提供巨大的增長潛力。 另外,我認爲阿里巴巴比沃爾瑪和亞馬遜有更大的優勢。 如果阿里巴巴能夠開始提高其國際收入增長率,這將有助於抵消其國內電子商務增長的下降,並幫助他們在未來幾年保持30% 以上的收入增長。但即使沒有國際增長的巨大變化,我相信他們是一個被低估的公司,可能在2019年表現會更好。

  來源:美股研究社

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