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格羅斯接班人押注歐元、美債將爆發劇烈震盪

http://finance.sina.com   2019年03月14日 05:10   北京新浪網

  新浪美股 北京時間14日訊,面對英國脫歐和歐洲經濟增長前景黯淡等衝擊,Nick Maroutsos押注劇烈震盪勢必會再度降臨到全球交易最活躍的貨幣身上。

  Maroutsos表示,歐元兌美元的波動率接近五年低點,押注“廉價對衝”的時機已經成熟。他本月接替格羅斯的職位,擔任改名爲Janus HendersonAbsolute Return Income Opportunities Fund的負責人。大約三週前,他進入跨式期權交易,時間擴展爲六個月。同時,他也對美國公債進行類似的押注。

  從目前歐元兌美元的倉位可以斷定,歐元波動可能加劇,上週歐元跌至20個月來最低水平。Maroutsos預測,歐洲經濟和政治情勢黯淡,將影響歐元,並迫使歐洲央行祭出更多刺激措施。雖然他表示歐元還有進一步下跌的空間,但跨式交易的性質意味着如果歐元大幅升值,這部分的交易也會有獲利。

  “一個月只要花上幾個基點,去做這種交易,如果波動率飆升,我們的投資組合就會受益,”Janus Henderson Group LP的全球債券共同負責人Maroutsos說。“歐洲央行可能不得不進行某種資產負債表的擴張,這將表示歐元波動未來會更大。”

  Maroutsos已接手管理格羅斯的基金。據彭博彙整的數據,這支基金去年下跌4.9%,落後於多數同業。Maroutsos接手後,將專注於固定收益資產,包括政府債券、公司債、和抵押貸款。Maroutsos上週向彭博表示,有個團隊將管理這個規模9.15億美元的基金,而不是將焦點集中在一位經理身上。

  他對基金的看法是應該“降低風險”,而押注波動率意在投資組合避免受到貨幣劇烈震盪的干擾。上週清楚顯現這項交易的對衝價值:在歐洲央行下修歐元區的經濟增長和通脹預估,並降低市場對緊縮政策的預期之後,歐元兌美元3月7日一度跌到1.1177美元,爲2017年以來最低水平。今年截至3月6日,歐元震盪區間在3.4美分以內,這個波動區間恐怕是歐元史上最平靜的一季。而此次歐元重貶足以讓歐元突破這個波動範圍。

  英國脫歐的新聞只是增加Maroutsos的信念,更認定歐元波動未來會更大。雖然英鎊應該是押注英國脫歐協議結果的自然選擇,但在他看來,買入歐元波動率是相對便宜的選擇。

  “這顯然會增加波動率,這是最終會造成的結局,”他說。“買進歐元明顯更爲便宜的波動率,我們可以應付歐洲和英國脫歐中的不確定性。”

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