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做多美元只能屈居第三 本月最擁擠交易頒給了誰?

http://finance.sina.com   2019年05月14日 04:37   北京新浪網

  最新的美銀美林調查顯示,最擁擠的交易分別是做多美國科技股、做空歐洲股票和做多美元。其中,35%長期做多美國科技股,16%做空歐洲股票。

  該調查於5月3日至9日進行,受訪者爲250名基金經理,管理的資產累計達6870億美元。與4月份的調查相比,基金經理減少了股票的風險敞口、減少了歐元區以及和歐洲銀行股的空頭頭寸。

  投資者降低了對債券和大宗商品的風險敞口,相反卻押注美國科技股上漲。再加上投資者對歐洲股市的前景變得更加樂觀,做多科技股超越上個月的冠軍——做空歐股,成爲本月最擁擠的交易。

  調查還發現,5月份全球股票配置水平下跌6%,但超配率仍有11%,淨減持債券的比例則高達34%,刷新7年新高。新興市場爲最受歡迎地區,英國最不受歡迎。

  超過三分之一的基金經理已採取保護措施以防止股市在未來幾個月大幅下挫。美銀美林表示,這一比例是該調查歷史上最高的。該行首席投資策略師Michael Hartnett表示:

“投資者的對衝已經做得很好了,但沒有針對近期的風險做好準備。除非信貸、消費等因素出現意外上漲,否則投資者根本沒有在5月買入的理由。”

  美銀美林的調查還顯示,僅有4%的投資者預計美國國債收益率跌至2%下方。三分之二的受訪者預計,直到2020年下半年或之後纔會出現經濟衰退,僅有5%的投資者預計2019年出現經濟衰退。

  然而,摩根士丹利的首席股票策略師Mike Wilson週一警告稱,經濟衰退的風險大幅增加,雖然上週的調整幫助推動風險回報更接近於均衡水平,但收益預期仍然高出5%-10%,因此該行認爲股市下行的空間比上行更大。

  Mike Wilson是華爾街最大的股市空頭之一,曾經準確地預測去年股價的下跌。他與摩根士丹利其他經濟學家的觀點不同,後者稱經濟衰退不會很快出現。

  Wilson最近採用了一種稱爲週期指標的方法,通過綜合衡量收益率曲線、消費者信心指數和失業率來評估經濟的狀況。他指出,這個模型在上個月陷入了“下行”的階段,這通常會發生在經濟衰退之前。在之前的測試當中,這種情況發生12個月後,股市比美債平均落後6%。

  來源:金十數據

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