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分析師:經濟衰退擔憂或導致消費者將更青睞"一元店"

http://finance.sina.com   2019年08月25日 08:15   北京新浪網

  新浪美股 北京時間8月25日訊,越來越多的投資者正密切關注Dollar General和Dollar Tree等折扣零售商的股價,希望以此來衡量消費者行爲的變化,美國貿易政策可能會削弱這些公司作爲經濟領頭羊的能力。

  基金經理和分析師表示,他們正在尋找所謂的“折價交易”的跡象,即消費者放棄在高端百貨公司或超市購物,轉而選擇選擇範圍更有限、但價格更低的深度折扣店。例如,在2008年12月至2011年12月期間,Dollar Tree的股價飆升了近200%,原因是消費者在經濟大衰退期間節省開支,而同期標準普爾500指數僅上漲了39%。

  今年以來,由於整合了對競爭對手Family Dollar的收購,Dollar Tree的股價上漲了7.3%,而Dollar General的股價則上漲了28.4%。兩家公司都將於8月29日公佈業績。

  “好消息是,在經濟疲軟時期,消費者往往會更多地在一元店購物。我們預計銷售不會大幅增長,但我們相信一元店的銷售將保持穩定,而其他公司可能會感到更大的痛苦。我們相信,“尋寶購物”氛圍將繼續推動客流量,並在一定程度上使他們免受亞馬遜競爭的影響。”

  目前沒有跡象顯示美國經濟陷入衰退,不過投資者越來越擔心美國曆史上持續時間最長的經濟擴張接近尾聲。

  本月早些時候,高盛表示,美國經濟衰退的可能性正在增加。與此同時,摩根士丹利預計,如果貿易環境進一步惡化,美國經濟可能將在3個季度後陷入衰退。

  今年早些時候,較短期和較長期美國國債收益率之間的息差降至零以下,即國債收益率倒掛,在過去曾預示着經濟衰退。美國30年期公債收益率(殖利率)上週觸及紀錄低點,顯示投資者押注經濟成長放緩和通脹將較低。

  Loop Capital Markets董事總經理Anthony Chukumba指出,在經濟疲弱的情況下進行折價交易,也可能使資產負債表穩健的深度折扣零售商受益,比如Five Below Inc、National Vision Holdings Inc和Ollie ‘s Bargain Outlet Holdings Inc。

  他表示,與此同時,百思買等高端零售商可能表現不佳。他說:“隨着經濟衰退的可能性逐漸上升,我們認爲投資者應該開始更多地關注專業強硬派零售商的資本結構。”

  Gordon Haskett Research Advisors分析師Charles Grom表示,尤其是Dollar General,由於其強大的管理團隊和庫存控制,該公司的表現可能會繼續強於大盤。他表示:“這是我們最好的想法之一,我們認爲,當公司報告業績並“反映目標的做法”時,他們將提高業績預期的可能性高於平均水平。”Target Corp 股價跳漲逾19%,並觸及紀錄高位,此前該公司週二公佈銷售增長好於預期。

  然而,像Dollar Tree和Dollar General這樣的大型折扣店也不能倖免於貿易環境的影響。

  例如,Hennessy fund manager的德沃爾說,Dollar Tree估計60%的庫存都是從國外進口的,如果不能再從供應商那裏獲得優惠,就可能被迫提價。他表示:“他們可能不得不‘跌破1美元’,提高價格,但這樣做的風險是,他們可能會惹惱很多人,而無法挽回。”(林克)

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