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美國證交會主席:上市公司數量銳減 一級市場投資難

http://finance.sina.com   2019年09月10日 12:45   

  新浪財經訊 當地時間9月9日,美國證券交易委員會(SEC)主席傑伊·克萊頓(Jay Clayton)在紐約經濟俱樂部作出演講,闡釋了SEC的近期舉措並探討了當前密切關注的幾個市場問題。克萊頓表示,當下要增加大衆在一級市場的投資機會。

  今年6月,SEC發佈新規,旨在規範金融從業人員的行爲、明確必要的信息披露、引導投資者的合理期望,從而提高散戶投資者與投資顧問以及經紀商之間的合作質量和透明度。克萊頓解釋道,這意味着金融行業人士不能將他們的利益置於客戶或客戶的利益之上,並要做到以簡明、規範的語言告訴客戶可提供的服務範圍,以及相應服務的付款事宜。

圖片來源:紐約經濟俱樂部圖片來源:紐約經濟俱樂部

  確保一二級投資通道暢通

  克萊頓首先肯定了美國私有制資本市場制度對美國經濟的促進作用,然後指出了其存在的主要問題之一——信息成本的不對稱,也就是所謂的“檸檬市場”問題。

  在25年前,美國的二級市場是市場的主體,但今天一級市場的發展已經在多個層面超過了二級市場,如今美國上市公司的數量只有20年前的一半左右,創業公司保持私有化的的時間變得更長,上市募資對於公司的吸引力也在下降。然而問題在於——大衆投資人通常只能接觸到二級市場,進入一級市場的機會非常有限,或是說邊際效益太低,市場有效性不足。

  面對這個問題,克萊頓指出,首先繼續增加二級市場的吸引力,有利於公司資金的籌集,同時增加大衆投資者在一級市場的機會類型和質量。

  克萊頓提出了對財務披露規則的現代化要求,並提倡向更多上市公司放寬實施《促進創業企業融資法案》(JOBS Act)。在過去的三十年來,美國經濟已經發生重大變化,尤其是在企業多樣性和無形資產領域經歷了巨大改變,因此,克萊頓提倡不能用“一刀切”模式,需要推行靈活的政策扶持企業發展。

  克萊頓再次強調了國會和SEC在保護投資者的同時,要擴大投資人進入一級市場的機會,在保證監管的前提下降低投資門檻。

  密切監測債務狀況

  克萊頓用幾個數字敲響了美國債務問題的警鐘:目前未償還的公司債務幾乎達到10萬億美元,約佔GDP的50%。聯邦債務約爲22萬億美元,抵押債務超過15萬億美元,市政債務約爲4萬億美元,學生貸款債務約爲1.6萬億美元。

  針對這個問題,SEC計劃監測不同行業公司的債務規模,債務持有人的所在地區和持有類型,還有其信貸質量。這樣一來,當市場情緒或其他情況發生變化時,SEC便可以預測到市場參與者可能採取的行動。同時,SEC計劃通過監測投資基金的信貸額度等方式來控制銀行對非銀行部門的風險。(新浪財經 劉晉彤 魏天諶 發自紐約)

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