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降息後美聯儲內部分歧不斷 當前三種聲音勢均力敵

http://finance.sina.com   2019年09月21日 12:43   

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  新浪美股 北京時間9月22日訊,美聯儲官員在本週稍早宣佈降息後,週五充分展現了他們的分歧,一方面有着經濟放緩的警告,另一方面還有隱藏的金融風險。

  美聯儲通常被稱爲是個官員們觀點一致、口徑相同的機構,但現在美聯儲內部卻出現了三種聲音,有的官員認爲應該降低利率以避免經濟風險,有人更喜歡暫時按兵不動觀望數據變化,還有人正警告稱美聯儲可能已經在助長信貸泡沫。

  “經濟形勢良好,”美聯儲副主席Richard Clarida在接受採訪時表示。他指出,儘管存在風險,但就業增加、薪資增加和家庭支出增加也在形成“良性循環”。他還說,消費佔美國經濟的近70%,“我想不出有哪個時期消費者的總體狀況比現在更好。”

  週三,美聯儲決策者以7票贊成、3票反對的結果,將隔夜政策目標利率下調0.25個百分點,至1.75%至2.0%之間。這是美聯儲今年第二次降息。不過,作爲美聯儲自2016年以來首次做出三份反對意見的決定,顯然聯儲內部還存在分歧。美聯儲有17位決策者參加會議,其中10位在任何一次會議上都可以就利率問題投票。

  現在不同尋常的是,這種鮮明的分歧及其背後的原因,都與川普的政治目的背道而馳。川普希望以完全不同的理由大幅降息。明年將面臨連任的川普用一系列有時帶有人身攻擊的言辭猛烈抨擊美聯儲政策制定者,最近稱他們爲“笨蛋”,並暗示美國總統傑羅姆-鮑威爾(Jerome Powell)是國家的敵人,因爲他沒有聽從自己的要求。川普認爲,美國經濟是有史以來最強勁的,他的邏輯很簡單:降息使美國經濟更加強勁,因爲通脹率如此之低,幾乎沒有風險

  但即便是那些同意降息的人也持不同看法。聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德(James Bullard)認爲,美聯儲本應在本週進一步降息,以避免製造業疲弱。

  波士頓聯邦儲備銀行(Boston Federal Reserve)行長羅森格倫(Eric Rosengren)則是另一個極端。羅森格倫在一份解釋其對美聯儲降息持不同意見的報告中寫道:“在勞動力市場已經吃緊的情況下,不需要額外的貨幣刺激。”在挑戰川普認爲低利率對經濟沒有成本的觀點時,羅森格倫說,美聯儲目前的政策正在積極推動人們借貸,“有可能進一步推高風險資產的價格,鼓勵家庭和企業承擔過多的槓桿。”

  達拉斯聯邦儲備銀行總裁卡普蘭(Robert Kaplan)在得克薩斯州科珀斯克里斯蒂(Corpus Christi)的一次活動後對記者說,事實並非如此。他說,7月和9月降息“將改善經濟增長前景,實際上可能會降低人們借貸、舉債和冒險的動機——他們可能仍會這麼做,但不會因爲利率較低而這麼做。”卡普蘭沒有對本次降息的決議進行投票,但他表示贊成。卡普蘭說,他預計今年不會進一步減息,明年只會減息一次。

  聖路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德(James Bullard)說,製造業可能已經陷入衰退,他主張美聯儲應進一步降息。

  自去年年底以來,美聯儲的政策預期發生了更大的變化,當時許多官員預計,到2019年,美聯儲仍將加息。然而,全球經濟增長和全球債券市場開始向另一個方向推進,在去年春季和夏季,美聯儲的政策預測與投資者預期之間出現了巨大差距。

  由於利率的變化和不斷更新的經濟觀點,這種差距目前已經大大縮小。而對美聯儲來說,這是一個積極的進展。美聯儲的高層官員現在對他們將來的動向正變得小心翼翼,直到對於潛在的經濟健康狀況和發展方向有更多的信息。在今夏一連串負面消息公佈後,近期的數據包括意外的利好消息,包括強於預期的房屋銷售、股市接近新紀錄,以及美國經濟復甦,這是對布拉德更爲悲觀觀點的反駁。

  官員們上週發佈的預測顯示,17名美聯儲成員大致分成了人數相近的三個羣體,其中7人預計今年將再降息一次,5人認爲不會有任何變化,5人預計年底前加息將是適當的。

  這些預測是匿名發佈的,儘管卡普蘭在週五透露了他的觀點,但目前仍不清楚其他有影響力的官員,尤其是鮑威爾和克拉裏達,是否也在其中。克拉裏達在講話中使用了鮑威爾星期三在記者會上使用的措辭。她說,美聯儲將“採取適當行動”,並觀察即將公佈的經濟數據,以作出“接下來一系列”的決定。(link)

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