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Lex專欄:三一重工打響全球圈地戰 金融時報
2012年02月02日 10:58
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  中國再次引起了一些緊張不安,這一次是在全球建築機械市場。三一重工(Sany Heavy)是混凝土泵、挖掘機、起重機等聽起來很酷的機械的中國最大製造商,它將以3.6億歐元的價格收購德國混凝土泵製造商普茨邁斯特(Putzmeister)90%的股份。

  誠然,普茨邁斯特只是小角色,收入僅為三一重工的十分之一。但此項收購意義重大,因為它是三一重工的第一筆海外收購,並將在一夜之間使其國外銷售擴大3倍。去年上半年,三一重工僅有4%的收入來自中國境外。而據摩根士丹利(Morgan Stanley)估計,普茨邁斯特五分之四以上的銷售收入來自中國以外的國家。三一重工將獲得普茨邁斯特的全球分銷和售後服務渠道,同時,通過向普茨邁斯特的組裝工廠供應零部件,還將産生潛在的協同增進效應。

  三一重工在上海上市,僅三分之一的股票自由流通,投資者現在是否應利用三一重工的全球抱負賺一筆,還不好說(三一重工也在考慮於香港上市)。相反,投資者應更多擔憂這對卡特彼勒(Caterpillar)、小松(Komatsu)等市場領導者的潛在打擊。中國建築業放緩使三一重工海外擴張的需求變得迫切。它已在美國、巴西、印度和德國建立工廠。中聯重科(Zoomlion)、徐州工程機械集團有限公司(XCMG)、柳工(LiuGong)等中國重型機械製造商已尤其選擇在巴西擴大銷售。

  卡特彼勒的收入或許是三一重工的7倍,去年達到600億美元,但其四分之三來自亞洲以外地區。由於享有更為低廉的國內製造成本,三一重工的營業毛利為卡特彼勒的2倍。因此,它有能力採取大膽得多的海外擴張舉措。建築機械業的“圈地”戰打響了。

  Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評,對全球經濟與商業進行精闢分析

  譯者/方舟

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