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中國叫停代幣發行融資 Paris Hilton等名流仍在追捧

http://finance.sina.com   2017年09月05日 03:30   華爾街日報

  中國監管部門周一宣佈,首次代幣發行(Initial Coin Offering, 簡稱ICO)屬於非法行為。此舉給金融市場最新出現的這股熱潮潑了冷水,導致比特幣和以太幣這兩種主要加密貨幣的價格跳水。

  中國要求立即停止代幣發行融資活動,美國證券交易委員會(U.S. Securities and Exchange Commission, 簡稱SEC)近期也發出一系列警告,表示可能會把代幣作為證券加以監管。由此看來,不受管制的代幣發行融資活動可能將要接受更嚴格的監督。

  ICO為投資者提供了想象空間,一如多年前的互聯網泡沫。隨着對ICO的擔憂加劇,監管部門開始有所動作。

  周日美國名流Paris Hilton為一宗ICO交易發推文造勢。拳擊手Floyd Mayweather則為另外兩宗ICO交易做推廣。硅谷風投公司Draper Fisher Jurvetson創始人Tim Draper曾表示,他持有的兩種代幣或許會帶來像互聯網那樣的巨大變化。

  研究網站CoinDesk的數據顯示,今年以來代幣發行交易已融資近15億美元,去年融資額為2.56億美元。研究機構Smith & Crown的數據顯示,在今年推出之后上漲的代幣發行中,代幣價值平均上漲近28倍。

  但也有一些代幣下跌,成為“淘金熱”中淘出的黃鐵礦。Smith & Crown的數據顯示,今年以來發行的100多種代幣中,有10%下跌,此外還有30%沒有交易。

  Smith & Crown的數據還顯示,這些成績慘淡的代幣發行交易初步融資近3億美元,自完成發行以來平均縮水約40%。

  這其中包括一些高調宣傳的發行交易。隨着參與數字貨幣的公司發行的代幣數量不斷增加,Bancor正在設計一個平台,供代幣用戶進行兌換。但截至8月30日,Bancor所發行的代幣下跌12%。該公司初步融資1.43億美元。總部位於愛沙尼亞的Polybius通過代幣發行融資約3,200萬美元,其代幣價值自發行以來已蒸發約24%。

  Bancor首席執行長Guy Benartzi稱,他的項目已受到外部批評的傷害,但他也表示,不擔心短期價格。Polybius項目經理Vitali Pavlov稱,代幣價格下跌可能是因為流動性有限,他仍預計價格有大幅上漲的空間。

  損失並未嚇退一些代幣買家,其中很多人都已經在其他交易中大賺特賺,因此急於抓住更多機會。現年28歲的Mike Bardi是芝加哥的一名創業者,他從去年夏天開始投資加密貨幣,正好是在比特幣和以太幣這兩種主要虛擬貨幣開始大漲之前。

  他在一年的時間裏將繼承到的8萬美元變為數百萬美元,他表示,這純屬撞大運。隨后他向Bancor投入了100萬美元,盡管價格當時在下跌。

  雖然Bardi表示,他在意價格波動,不願意在另一次代幣發行中冒險,但他也稱,他相信Bancor的産品,並且沒有出售手中代幣的計劃。

  代幣發行有時被拿來與首次公開募股(IPO)相提並論,但在很多方面更像是衆籌。代幣購買者並不是購買一家公司的股票,而是接受一種代幣,投資者之后可以用這種代幣購買發行公司所提供的商品和服務。

  現在有一種觀點認為各類科技系統即將被區塊鏈重塑,這種觀點令代幣發行吸引了關注和資金。相比現有系統,區塊鏈更加便宜、靈活和安全。

  雖然代幣發行被炒得沸沸揚揚,其風險也很大。很多發行代幣的公司尚未推出産品,還只處在概念階段。有鑒於此,逾30宗代幣發行自啟動以來尚無交易,這令購買者進退兩難。

  那些有交易的代幣也常常是在不規範的平台上進行,通常只能用比特幣或以太幣等虛擬貨幣購買。

  中國在加密數字貨幣的發展中發揮了重要作用,但情況正在發生變化。一年前,中國交易平台的數字貨幣交易量占到全球交易量的90%以上。但今年年初中國央行開始對這些交易平台實施監管,很多交易因此轉移到了日本和韓國。

  在中國宣佈禁止發行代幣后,比特幣和以太幣周一最多分別下跌8%和20%。

  目前圍繞如何界定代幣發行仍有許多疑問。美國證監會最近警告稱,該機構可能將某些代幣作為證券進行監管。

  加拿大投資公司Virtual Capital Venture的合伙人William Mougayar稱,大多數情況下投資者對自己買進的代幣知之甚少。該公司投資了包括Civic和Filecoin等幾家機構發行的代幣,前者是一家數字身份産品建造者,后者則專注於數據存儲。他預計,許多參與代幣發行的投資者都會賠錢,甚至可能出現大部分人虧損的情況。

  由於有早期互聯網泡沫的前車之監,對於可能存在的欺詐行為以及一些公司僅僅通過更名就獲取利益的做法,投資者已心存戒備。20世紀90年代末時,各公司發現在名稱后面添加一個“.com“尾碼就可以提高自身價值。

  目前, 一些公司希望通過在名稱后添加“區塊鏈”或“加密貨幣”等詞來對自身價值産生同樣的提振作用。上周SEC警告稱,雖然某些代幣發行或許是既公平又合法的投資機會,但也有可能存在的情況是,一些公司公開宣佈ICO或代幣相關訊息是為了影響自身普通股價格。

  SEC還表示,針對一些就投資代幣發行事宜發布相關信息的公司,近期該機構已下達數份普通股交易暫停命令。

  另一個擔憂是,雖然許多代幣價格都一飛衝天,但在很多情況下,最大的漲幅皆出現在規模較小的交易中。Voise 6月份所發行代幣價值已增長452倍,但該公司通過此次發行僅融資651,000美元。該公司正在開發一個可讓藝術家直接收取工作報酬的音樂平台。

  而代幣發行后的價格波動往往驚心動魄。追蹤數字貨幣的Coinmarketcap.com的數據顯示,在賭博平台公司Etheroll 279,000美元的代幣發行交易中,起始價為6美分,一度升至165美元,然后大約三個月內又跌回4.15美元。換句話说,如果一個人在發行時購買了價值10,000美元的代幣,理論上來说,在價格最高點時賣出可以獲得2,750萬美元,但其價值隨后又跌至69.2萬美元。

  這樣的劇烈波動並沒有動搖忠實信徒的信念。過去一年,Jake Vartanian干起了諮詢業務,幫助公司發行代幣,並獲得代幣報酬。24歲的Vartanian说,除了兌換部分代幣用於向不接受代幣的承包方付款外,他仍然持有所獲得的大約85%的代幣。

  他说,他們實際上是在重塑股票市場。

  Vartanian稱,他只是在等待那些必然會到來的傳統投資者。他表示,當這些投資者到來時,像他這樣的年輕人將是獲益最大的群體。

  Virtual Capital的Mougayar稱,目前,代幣發行市場就像是一個具有自燃功能的火堆,每次新代幣發行都會催生一批新的贏家。他指出,基本上所有代幣都沒有任何真實的估值標準,到某個時點,代幣的價格將出現大幅回落。

  Mougayar表示,所有這些代幣都可能被高估了10倍,但是誰會在乎呢?他表示,各種代幣的狀況彼此差不多,不算很糟。

  (本文版權歸道瓊斯公司所有,未經許可不得翻譯或轉載。)

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