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生技股身價難估? 考驗基金公司

http://dailynews.sina.com/gb/   2017年11月23日 03:07   聯合新聞網

  生物科技基金是最受臺灣投資者歡迎的產業型基金之一,不過,尖端生物科技高深難懂,百達資產管理生物科技基金產品經理舒佛格(Marie-Laure Shaufelberger)指出,由專業團隊評估與投資的生技基金,較能控制風險,並參與產業成長的機會。

  百達生物科技基金自2000年就成立,是國際資產管理業界元老級的生物基金。百達資產管理的特長之一即是進行主題投資,目前有32個主題投資基金經理。這些主題投資是以大趨勢(Megatrend)為基礎,而這些長期趨勢將改變人類未來數十年的投資和生活。

  以生技投資為例,舒佛格說,人工智慧對藥物開發將有很大影響;生物科技巨頭Celgene一直在與IBM的超級電腦--華生合作開發藥物安全決策支持系統,這個系統可讓生物製藥公司透過大數據整合來管理和解釋藥物的潛在副作用。 Celgene還使用Medidata的機器學習工具來優化實驗研究過程。

  即使某些生物科技公司還沒有獲利,百達團隊還是有套計算每個公司旗下各個產品「現金流折現值」的評價方法。舒佛格指出,有別於一般投資會把本益比視為參考,多數中小型生技尚未有穩健獲利,本益比無法計算或無法呈現合理數值。

  所謂的現金流折現,是將未來可能產生的資金流動(例如資本支出、營運支出、產品營收等),以某種利率折算出當前的價值。百達總共計算生技領域約90檔個股的折現值,一旦其折現值相較於股價出現吸引力,就有機會被納入持股之中。

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