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基金经理人建议:寻找投资标的 要观察现金流而非获利

http://finance.sina.com   2018年07月04日 00:37   钜亨网

【巨亨网编译张祖仁】

通常获利是观察一家企业是否成功的标准,但也有不同的声音。

Brandywine Global 总经理兼投资组合经理 Patrick Kaser 认为,自由现金流才是决定投资某家企业是否有利可图的关键决定因素。因为

企业获利有时并不代表这家企业成功。 (图: AFP)

Kaser 说,「有很多方法可以操纵获利,每股税后获利 (EPS)、GAAP、非 GAAP 等等,但是却很少有方法来操控自由现金流。」他是基本股权团队的负责人,也是投资传统大型企业的策略组合经理人。

他指出,「因此,如果我们看到一家企业拥有自由现金流,那通常是寻找良好投资的一个很好的开始。」

现金流是指进出企业的金钱净额。

企业可以透过排除股票期权费用或要求将一次性重组费用变成分期性的方式来操纵净收入,而且一般公司可以用不同的方式对支出进行分类。

自由现金流就是净收入减去资本支出,所以基本上剩下的部分就是用来发展业务或向股东返还资金。这笔金额也可用于收购、偿债或再投资。

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