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付立春:美联储降息的内与外 预计12月还将有一次降息

http://finance.sina.com   2019年07月31日 18:46   北京新浪网

  东北证券研究总监付立春

  7月美联储议息会议投票决定:(1)将联邦基金利率下调25bp至目标区间2.00%-2.25%;(2)将一般和超额准备金利率从2.35%下调至2.10%;(3)同时宣布将于8月结束缩表。美联储主席鲍威尔暗示:美联储此次降息并不必然是宽松周期的开始。

  7月降息符合预期,降息幅度略低预期,降息方向超出预期。之前市场对于7月美联储降息的预期近100%,此次降息符合预期。对于此次降息及未来潜在降息的幅度,略低于25-50基点的预期。对于未来利率的方向,美联储表态模棱两可,超出市场预期。

  这段时间,全球主要经济体陆续降息,一股降息潮似乎正在形成。基于全球政治经济局势对经济前景的影响和放缓的通胀速度,也是在独立性考虑的基础上,美联储降息并不顺畅,虽然预计12月还将有一次25bp的降息,但市场预期管理可能更重要。新一轮资产泡沫化似乎也同时来袭。

  中国是否会跟随降息?在公开市场上的利率走廊实际已起到基准利率作用。理顺银行存贷款利率调节实体经济的渠道机制,可能更重要。毕竟不能让货币再脱实向虚了。

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