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秦洪:A股成交量仍未放大 或将制约反弹行情的空间

http://finance.sina.com   2018年07月09日 03:27   澎湃新闻

  秦洪看盘|A股市场成交量仍未放大,或将制约反弹行情的空间

  金百临咨询 秦洪 来源:澎湃新闻

  周一A股市场高开高走。

  其中,上证综指在日K线图上留下一根几乎光头光脚的长阳K线,只是成交量尚未明显放大,显示增量资金仍然有些谨慎。

  不过,创业板的成交量一直较为活跃,看来,市场热钱对产业升级品种仍然寄予厚望,这或将构成行情演绎的主要特征。

  暖流带来做多能量

  不可否认的是,5月以来的A股市场走势较为疲软。这一方面是因为外围环境信息不佳,另一方面是内在压力在不断释放,比如退市政策再度发威,退市股持续急跌释放出垃圾股的做空能量;再比如监管力度加大,闪崩股一个接着一个。

  这也使得A股高企的估值迅速下滑。上周四A股市场的中位数市盈率击穿30倍,为近年来所罕见,这隐含着A股的估值已接近历史低位区域。资本市场的运行方向往往是朝着阻力最小的地方演绎,估值越低,意味着下杀的阻力在增强,反弹向上的阻力在减弱,也就隐含着拐点即将到来。

  就在此时,近几个交易日的舆论氛围变得暖和起来。比如,去杠杆周期到稳杠杆周期;货币政策表述中出现合理宽裕的文字;人民币汇率的稳定等,这些信息的叠加,就赋予多头强大的反击能量,从而使得上周五、本周一A股市场出现大力反抽的态势,如此K线形态就说明短线A股市场将进入反弹周期。

  积极跟踪两类品种

  当然,也有分析人士认为当前A股的成交量仍未明显放大,可能会制约反弹行情的空间。

  这固然有着一定的道理。但是,从历史经验来看,急跌后的每一次重要反转点时的成交量都较为低迷,因为在急跌后的低点,往往是市场参与者情绪较为紧张,抄底反弹只是一些先知先觉者,所以,成交量的确较为萎缩。只是随着反弹行情的持续,市场参与者的情绪有所缓和,才愿意加大投资力度,换手率、成交量才会渐渐抬升。

  因此,成交量因素并不是判断A股反弹行情初期的核心因素。核心因素只有两个,一是足够低的估值,二是外围环境的趋于缓和。就目前来看,这两点均具备,因此,A股的中短线走势值得期待。

  不过,就后续行情演绎的格局来说,可能较前些年略有些区别。前些年,急跌后的反弹往往是以小盘股、超跌股为代表,主要是因为当时中小投资者居多,游资热钱居多,一有反弹,就是超跌股、小盘股等弹性大的品种容易得到这些资金的青睐。而目前,以北上资金为代表的境外资金,以阳光私募、公募基金、险资、社保基金等为代表的机构资金比重上升,所以,此波反弹行情的主角,将是这些机构资金关注的优质成长股。

  目前来看,这主要体现在两类品种,一是业绩稳定,拥有巨大人口基数优势的大消费类个股。这其实也得到了相关政策的配合,比如扩大内需的相关政策导向,这些信息就意味着化妆品、调味品、乳制品、白酒、医药、中高端服装类等品种将成为中短线A股市场的涨升先锋。周一的珀莱雅冲击涨停板再创历史新高就是最好的例证。

  二是产业升级类个股,包括芯片制造、软件、物联网、5G、自动化设备等相关产业领域的龙头品种。与此同时,以生物制药为代表的创新药产业链品种也契合这一思路,因此,周一此类个股也出现在涨幅榜前列,此类个股还会在未来的反弹行情中充当领头羊。在操作中,仍可积极跟踪。

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