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毕肯学堂:做多期权的风险

http://finance.sina.com   2014年04月16日 09:57   北京新浪网

  毕肯证券学院[微博]/文

  我们小时候都学过记叙文的三大要素:时间,地点,人物。

  那么期权的三大要素是什么?应该是:到期日,行权价,和方向

  每个期权有不同的到期日,有不同的行权价,也有call和put的区别。因此,操作期权就必须对这三个要素有个综合的把握。

  为什么说股票比期权要好掌握?因为股票有方向性,但是第一,它没有到期日。除非公司破产,你可以拿一个股票拿到天荒地老。经常有人捂股票一捂就是几年。这在期权是不可能的,大限一到,就得清算。第二,股票没有行权价。你只需要看你买入价,如果股价高了你赚了,低了你赔了。期权则不同,还要结合行权价来分析。

  最后,唯一的共性是股票是有方向性的。

  但是有了前面两点不同:到期日,行权价。对于方向性这个变量,就又有了不同的考量。比如股票虽然涨了,但是到期日快到了,股价低于行权价,你涨也没用,call还是归0了

  很多交易员喜欢用call or put去赌方向。因为一个call可能只要几百,几千。做对了就是几倍。但是,call/put波动特别大,日内波动30-50%是很正常的。

  因此,如果你一个股票在账户里配置10%。股票跌5-7%止损,你的总的损失只有0.5%-0.7%。但是期权呢,随便一个波动就是30-50%甚至如果操作不好,到期了全部归0.如果还是10%的资金投入,很随便就能亏掉账户的5-7%。

  加入市场方向完全做错了。股票全部5-7%跌幅止损。账户一共损失5-7%。而如果期权全部做错,又是满仓期权。这个就是整个账户30-50%的亏损。

  系列文章:

  毕肯学堂:期权到底是什么?

  毕肯学堂:什么是看涨期权和看跌期权

  毕肯学堂:期权的时间价值(上)

  毕肯学堂:期权的时间价值(下)

  (毕肯证券学院特聘讲师司徒捷[微博], CFA,曾任美国Swinerton管理咨询公司、日兴资产管理公司、美国某宏观对冲基金新兴市场分析师职务等)  

  毕肯证券学院简介  

  毕肯证券学院是一家面向全球华人社区的专业 在线证券交易培训机构。当前开设有《美股交易决策系统》《美股实战技巧营》《美股期权实战》《商品期货》等课程。本学院采取灵活多样的培训手段,既可以通 过网络会议形式进行远程授课,节省用户培训成本;也可以提供现场集中培训服务,满足大型客户对培训效率的追求。

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