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中金:半导体国产化进程 进口替代领域投资机会多

http://finance.sina.com   2019年05月28日 18:03   北京新浪网

  中金:半导体进口替代的投资机会

  来源:中金点睛

  我们认为美国限制对中国的科技技术出口,长期将加速半导体国产化进程。目前,中国在生产代工、设备、存储器、计算、模拟及数模转换芯片、射频前端、EDA软件等领域缺口较大,存在进口替代机会。同时在科创板拟上市企业中,我们也看到一批优秀的设计企业。

  半导体设备

  根据SEMI统计,2018年全球半导体设备市场规模达到621亿美元,美国企业在制造、检测等领域的核心设备上具备较强垄断实力。中国半导体设备企业在刻蚀、沉积等产品上已经实现国产替代,我们看好未来通过拓宽产品线,相关企业将继续保持较快速度增长。

  计算芯片

  Intel、AMD、NVIDIA、Xilinx、高通等美国公司在CPU/GPU/FPGA/ASIC等计算芯片领域拥有强大的技术与市场份额优势,华为海思已经发布了其基于ARM架构的计算芯片,国内兆芯、海光是国产x86 CPU的主要供应商,目前还处于高速发展阶段。

  射频前端芯片

  目前射频前端市场主要由美、日企业主导,Skyworks、Qorvo、Broadcom等美国射频厂商凭借强大的模组实力占据主要中高端市场。最近国内已经涌现出像卓盛微(射频开关、低噪声放大器)、汉天下(PA)等一批射频芯片设计公司,但滤波器还相对薄弱。

  存储器

  根据WSTS统计,2018年全球存储器市场规模高达1,580亿美元,行业呈现寡头垄断态势,韩国企业与美国企业在DRAM、NAND等主流存储器上领先优势巨大,目前中国自给率仍接近于0,长江存储和合肥长鑫在积极推动新节点的研发,我们预计将于2019年内在技术上实现突破。

  模拟及数模转换芯片

  根据WSTS统计,2018年全球模拟芯片销售额达到588亿美元,美系厂商如TI、ADI、On Semi等产品布局完备且享有一定的用户粘性,但市场集中度相对偏低,目前圣邦股份等国产模拟厂商发展较快,我们认为国产模拟厂商未来有望在细分领域实现进口替代。

  电子设计自动化软件

  电子设计自动化EDA软件是半导体设计必不可缺的环节。根据ESD Alliance统计,2018年全球EDA软件市场规模为95亿美元,美国企业Synopsys和Cadence占据垄断地位,国产只有华大九天能支持部分技术平台。

  此外,晶圆代工是制造的基础。目前台积电仍占据绝对领先地位,市占率达到62%,美国影响相对较弱;国内厂商方面,中芯国际与华虹半导体市占率分别为 6%和3%。

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