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中金展望2019:将“不一样的消费升级”进行到底

http://finance.sina.com   2018年11月07日 17:12   北京新浪网

  中金年度展望:将“不一样的消费升级”进行到底

  郭海燕 来源:中金点睛

  展望2019年,我们看好中国大消费板块的投资机会。消费升级的总趋势仍然不可阻挡,加之新市民的日益增多和人们对美好生活持之以恒的追求,领军公司仍然拥有波澜壮阔的成长空间。

  2019:信心是金,升级继续

  近期消费者信心指数和消费数据有所回落,主要是受居民对可支配收入增长压力预期的影响,但实体消费仍热点频出,领军公司增长势头持续。2019年,减税等稳预期、增收入的政策将提振消费者信心和消费意愿,消费板块有望迎来新一轮的主流行情。正如我们前期报告所论断的,中国已进入“不一样的消费升级”阶段,体现为产品和服务的品质升级、消费结构的深化调整。

  “消费分级”是“不一样的消费升级”的重要组成部分

  消费分级不是消费降级,而是不同收入人群的消费升级,是消费者偏好更加个性化的体现。消费分级的动因包括:中小城市崛起,更多居民进入消费升级覆盖区域;生活成本上升,部分消费者做出差别性的预算分配;青睐简约生活方式,消费理念回归理性和质朴。

  定位清晰、品牌力和产品力强的公司有望获得长足发展

  结合以上两点,精品化、品牌化定位,优秀的消费体验,符合消费升级主流趋势;在消费者不太在意的普通消费品类别,提供高性价比也可一招制胜、脱颖而出。

  打造攻守兼备的投资组合

  商旅、汽车、家电家居、博彩旅游、奢侈品等对经济变化更敏感,食品、服装、健康、教育等则相对坚挺。在消费板块有望重拾良好表现的预期下,子行业的弹性与防御性各有优势,关键在于领军公司能否保持基本面向上趋势。我们更新了“中国好品牌TOP30”和“美好生活NEW30”组合,横跨各消费品子行业,优中选优。

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