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美银行股强劲上涨,克服交易收入下滑影响

http://finance.sina.com   2019年01月21日 04:44   华尔街日报

  华尔街银行去年第四季度交易业务表现糟糕,拖累了业绩。但大型银行股的投资者将关注重点放在贷款业务的增长以及人们对美国经济信心的不断改善上。

  结果是,银行股上周取得两年多来最大五日涨幅。KBW纳斯达克银行指数上涨7.7%,为2016年总统选举以来最大单周涨幅,收复了去年第四季度市场震荡时的大部分跌幅。

  去年年底股市下跌的原因包括美联储加息路径的不确定性,美中贸易争端引发的担忧,以及美国经济可能在未来几个月陷入衰退的不安。当时的跌幅如此之大,以至于美国财政部长姆努钦(Steven Mnuchin)意外地发表了支持银行股的声明,但此举反而加剧了投资者的恐惧。

  不过大型银行上周公布的第四财季业绩并未显示出持续受到冲击的迹象。市场大幅震荡虽然打击了交易部门,导致一些银行没有达到净利润和收入目标,但这些银行的业绩仍受到利率上升的提振。

  这刺激了银行股的进一步上扬。进入2019年以后,这类股票跟随大盘一同上涨。自去年12月24跌至近期低点以来,KBW银行指数已上涨逾20%。

  此前跌幅最大的银行股反弹尤为明显。例如,花旗集团(Citigroup Inc。, C)在2018年第四季度累计下跌近30%,今年以来累计上涨逾20%。

  摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co。, JPM)、美国银行(Bank of America Co。, BAC)和富国银行(Wells Fargo & Co。, WFC)等其他几家大银行也强劲反弹,尽管涨幅不如花旗那么大。这三家银行去年第四季度均下跌逾10%,本月以来累计上涨7%-19%不等。

  第四财季业绩缓解了一些担忧。例如,上述银行面向消费者和企业的贷款业务几乎没有承受压力的迹象。一些分析师特别担心对企业贷款可能面临的压力,因为美国企业债务与国内生产总值(GDP)之比已达到2008年金融危机以来的最高水平。

  摩根大通称,该公司增加了对少数商业及工业客户贷款的拨备规模,但表示这只是特殊情况,并不代表信贷业务出现了任何大范围的问题。

  摩根大通首席财务长Marianne Lake对分析师称:“目前我们的投资组合中没什么可关注的,我们还在寻找。”

  根据股票研究公司Autonomous Research的分析师给出的数据,整体而言,上周公布业绩的四大银行和几家地区银行的商业贷款总计较第三季度增长了3.8%左右,创2012年来最快季度环比增速。这些银行的消费者信用卡支出和贷款也有所增长。

  各银行还预计,即使美联储2019年仅加息一次,它们也将继续从利率上升中受益。例如花旗集团表示,2019年利率上升将使其进一步获得20亿美元左右的收益,与2018年增加的收益相当。

  其他方面的顾虑也在消退。就花旗集团而言,考虑到贸易战谈判和中国经济增长放缓的担忧,去年年底投资者对该行的国际敞口越来越感到不安。

  经汇兑因素调整后,拉丁美洲和亚洲的核心消费者银行业务收入仍然增长,美国国债和交易服务业务同比增长11%。

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