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短线转强/高收债中长不看淡

http://finance.sina.com   2018年07月12日 10:53   联合新闻网

  美中贸易战开打,全球股虽 反弹,但市场仍弥漫不安氛围,避险需求压抑殖利率回落,但债市整体仍呈现小涨趋势,建议投资人可伺机加码债市,作为避险操作。

  法人指出,近期债券市场持续震荡,主要地区债券利差均来到过去一年新高、价格持续探底,资金流入相对温吞。在高收益债方面,虽然上周油价因美国库存意外增加,创下三周来最大跌幅,高收益债利差也升破400点以上,来到最近一年来的高点。

  从政策面看,全球主要央行宽松虽届顶峰,但未来仍将非常审慎推展货币政策正常化,将有助维持经济持续复苏基调。不过通膨回升,油价及薪资变化将是正常化速度的关键。

  安联四季丰收债券组合基金经理人许家豪表示,随著贸易战开打,短线利空反应,高收益债投资价值浮现,整体来看,高波动显示市场仍偏保守,但美欧或政策偏向正向,建议仍可伺机加码债市。

  在新兴市场债部分,许家豪表示,投资价值具吸引力,流出金额有明显收敛,但因市场持续卖出,后续将视个别新兴市场汇市波动状况而定,布局策略上以强势货币计价债券为主、当地货币计价债券为辅。此外也可考虑欧美企业获利成长佳,挑选策略上有纳入可转债部位的基金,以降低投资组合对于利率的敏感度。

  柏瑞投信则指出,全球高收益债短线转强,看好高收益债中长线行情也不淡,根据标普(S&P)统计截至6月,美国高收益债违约率从前月3.1%降至3.0%,标普并预估到明年3月,违约率将再下滑至2.5%。债券价格多半反映企业偿债能力,违约率未来有机会再走低,有利支撑高收益债后市。

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