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全球高收债 相对抗跌

http://finance.sina.com   2018年02月07日 06:15   联合新闻网

  2日美国非农就业报告出炉,就业人口及薪资成长幅度都优于预期,市场普遍预期通膨升温、Fed将加速升息,引发近两个工作日美股重挫,美国公债殖利率攀升至近年高点。

  投信法人指出,尽管殖利率攀升、股市下杀,但从基本面观察,整体经济仍稳健复甦,企业获利持续成长,此时反而是高收益债逢低买进时点。

  经济日报提供

  经济日报提供

  合库全球高收益债券基金经理人左昭信指出,2日及5日美国股市崩跌期间,S&P 500指数重挫6.1%,MSCI世界指数跌幅也达4.7%,相较之下美林全球高收益债券指数仅小幅下跌0.59%,显示即使步入升息循环,高收益债由于具有高息保护,仍是投资人青睐的资产配置选择。

  左昭信认为,目前高收债多头趋势未变,去年第4季高收债指数上涨0.77%,已连续八季维持上涨走势,加上高收债通常在第1季表现最佳,以历史经验来看,过去20年高收债第1季上涨机率达85%,平均报酬率为2.72%。

  左昭信进一步指出,在美国稅改法案通过的利多刺激下,美林全球高收益债券指数年初以来已上涨0.77%,预期能延续第九季上涨并高于平均值的季度绩效表现。

  合库投信表示,观察2004年前一波美国升息时高收债指数表现,指数上涨幅度近36%,显见升息对于高收债而言反而是利多而非利空,预期美国联準会(Fed)今年仍将维持三次升息步伐,高收债仍有高点可期。

  富兰克林证券投顾表示,经济基本面及企业获利面仍良好,近期高收债指数走跌只是面临评价面调整,未来只要美国实质利率未出现无序上扬,而且经济前景仍维持正面乐观的话,将有助高收益债顺利度过殖利率扬升阶段。

  美银美林证券报告指出,高收益债市短期不排除出现涨多的良性修正,然而惟在违约率逐步下滑,以及信用利差有机会在强劲的企业获利支撑下缩窄,近期跌深可视为良好的承接买点。

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