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投资人不可忽视家得宝股价大跌 恐暗示零售消费品业不振?

http://finance.sina.com   2018年03月14日 21:12   钜亨网

  【钜亨网编译黄意文】

  家庭装修与建材零售商 Home Depot(HD-US) 自 2008 年以来,股价已飙涨近 600%,大幅超越 S&P 500 指数的 110% 涨幅,但近期该公司股价展现疲弱趋势,《Marketwatch》指出投资者应该关注该个股走势,因为可能反映出零售业、房地产与消费品产业的走势。Home Depot 股价日线走势图

  Home Depot 在房地产泡沫以及电子商务威胁下,依旧表现可嘉,但近期股价的走势出现一些隐忧,可能暗示整个消费品产业出现结构性问题,以下为不管投资者是否持有 Home Depot 股票,都该关注的问题:营收数字超乎预期但股价依旧下跌:Home Depot 面临麻烦最明显的迹象为,股价已从 1 月份高点下跌 13%,仅管部份原因为 2 月份美股整体的波动,但背後因素更复杂。该公司第 4 季的营业金额和利润表现都高于预期,并且财测数字强劲,而投资者并没有因为财报数字良好,重新购入该股。利润受到压力:仅管数字依旧正面,但实际上 Home Depot 的利润率正在出现下滑。估值:即使 Home Depot 股价下跌,但接近 18 的市盈率依然比很多竞争对手表现优异,最大的对手 Lowe's Cos 的市盈率为 14。Home Depot 或是市场警讯的指标吗?

  在消费者信心指数则持续处于高位情况下,零售业销售却已连续 3 个月下降,这本身就令人担忧,而去年底,美国通过稅改政策,应该进一步使消费者增加支出,但销售依然下降。

  此外,Home Depot 为稅改的受益者之一,预估公司的有效稅率将在 2018 年从 36% 下降为 26%,在此利多下,股价应该要持续上涨,但稅改带来的正面效益,只支撑该公司股价约 8 周,从 11 月中至 1 月中。

  最糟糕的是,越来越多的迹象表明,美国的住房市场可能开始走低,仅管目前房价依然处于高位,但这是由于市场上可售的房屋数量不多,2017 年底时,市场上可售的房屋量已下降 11%至 148 万户,为美国房地产经纪人协会开始追踪数据以来,最低的水平。

  这对 Home Depot 而言,是一个坏消息,因为他们主要业务为贩售家居装潢建材。而建商面临的情况可能也不会太好,在担心住房市场过热,以及升息将导致成本上升并抑制需求,房地产类股最近陷入严峻的形势,iShares 美国房屋建筑 ETF 今年已下跌约 8%,SPDR 标普房屋建筑商 ETF 下跌近 6%,美国 4 大房地产商之一 D.R. Horton 今年已下跌超过 12%。

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