苏宁接管万达百货是场“小交易”

　　由万千百货改为万达百货，再经历并轨苏宁易购，这之后能否翻转盈利？张近东和王健林这场没有公布交易价的收购消息一出，苏宁易购（002024）股票今日上涨3.09%，成交额达到7.67亿元。

　　乐居财经 王丽娅  发自北京

　　2月12日，苏宁易购董事长张近东在新春团拜会上宣布，苏宁易购正式收购万达百货有限公司下属全部37家百货门店。消息一出同日苏宁股价上涨，违规信披的质疑也随之四起。收盘后，苏宁易购澄清，本次交易对价等指标均未达到深交所股票上市规则应披露的标准，并未违规。按照深交所披露规定，交易涉及的资产总额占上市公司最近一期经审计总资产的10%以上需要及时披露，对于苏宁而言原来这是一场“小交易”。

　　苏宁的“进”

　　收购万达百货，这是苏宁2019全场景零售布局的重要落子。万达百货在全国的37家门店大都位于一、二线城市的CBD或市中心区域，会员数量超400万人。据了解，苏宁易购将构建线上线下到店到手全场景的百货零售业态，为用户提供更丰富的数字化、场景化购物体验。

　　苏宁正在提速进行智慧零售的远大布局。早在2017年12月19日，300位地产行业的大佬齐聚南京，支持苏宁控股集团董事长张近东的智慧零售大开发战略。当时，苏宁宣布计划到2020年总店面数量将超过2万家，更大范围的覆盖现有消费群体，并为苏宁新增更多的客源渠道。遍布全国的苏宁易购广场、云店、苏宁小店、体育等商业店面。

　　回顾苏宁和万达的合作，早在2015年9月双方就开始签署紧密合作协议，将苏宁云商首批40个项目将入驻万达，声称开启了中国最大不动产商和中国最大零售商的合作。

　　苏宁在百货板块和社区商业同时加大布局。苏宁小店2018年整体开店数量4000家，覆盖70座城市、20000个社区、6000万用户和15000个社群，2019年这些数字将被再度刷新。不过从数据统计来看，苏宁小店快速铺店的背后是投入与产出的不对等。苏宁官方数据显示，2018年前7个月，苏宁小店亏损2.96亿元，债务高达6.53亿元，并且在去年10月，苏宁小店营收情况已从苏宁易购中剥离。

　　万达的“退”

　　万达集团近两年开启了“卖卖卖“模式。2017年7月19日，孙宏斌宣布以438.44亿元收购万达商业旗下13个文旅资产的91%股权；2018年10月，王健林与孙宏斌又做了一次交易，将13个文旅资产的9%股权全部清仓，还是卖给孙宏斌，作价62亿元。2018年12月宣布以27亿元卖出百年人寿9亿股份。2018年一年里，万达先后出售位于英国、澳大利亚、美国的数个地产项目，大举从海外房地产市场退出，卖出著名足球俱乐部马德里竞技17%股权。

　　这一次出售万达百货，买卖双方还尚未透露交易金额。有消息称，移交工作将于今天（2月12日）下午在大连万达总部进行，王健林名字并未出现在参会名单中。但乐居财经查阅万达年会报告发现，2018年王健林对万达百货的业绩并未提及，只称“个别公司没有完成年度任务，30周年没实现满堂红。“

　　据称近两年，万达百货销售规模稳中有升，净利润水平持续提升。事实上，从2007年成立至今，万达百货的盈利能力一直饱受诟病。此前报道曾显示，2013年，万达百货利润增亏7%，收入只完成计划的91%，百货也成为那一年万达集团旗下唯一未完成指标的公司。2014年，万达百货实现收入256亿元，同比增长65.3%，并完成利润目标之时，万达集团董事长王健林还在全年工作总结会上给予特别表扬。

　　此后2015年更成为万达百货的分水岭。有统计称，2015年之前，万达百货以每年新开15-20家店的速度扩张。而2015年，万达一年关闭万达百货56家，几近半数，业内哗然。乐居财经查阅发现，从2012年万千百货更名万达百货，从41家门店扩张最多时店面达110家左右。而今移交苏宁手上，则已是37家门店总数。

　　在易主苏宁易购前，万达百货一年前曾被传打包出售给银泰，并透露称双方的接触洽谈持续长达一个月。2011-2013年是万达百货的鼎盛时期，当时它与商业地产、文化产业、高级酒店共同作为万达集团的四大支柱产业。

　　睿意德北京策略顾问部总经理周雷亚认为，目前中国百货业整体面临的问题，根本原因在于没有跟随时代发展背景下消费者需求的变化进行自我创新，而长久停留在静态货品贩卖的状态里无法自拔。而苏宁这次收购万达百货，更多应该是看中其地段价值以及重构后的创新溢价。

　　附万达百货37家店面明细：